Ang Pinduoduo Beats Estimates, Hong Kong Cheers Mga Kita sa Internet, Week In Review

Linggo sa Pagsusuri

• Ang mga Asian equities ay nagkaroon ng isang medyo upbeat na linggo sa pangkalahatan nang bumisita si Pangulong Biden sa rehiyon at nagsimula ang panahon ng kita sa internet ng China na may ilang mga sorpresa sa pagtaas ng mga pangalan kabilang ang Alibaba, Baidu, Kuaishou, NetEase, at Pinduoduo.
• Gayunpaman, ang labis na nakakadismaya na paglabas ng mga kita ng Snapchat sa US ay humantong sa isang paghina ng damdamin sa Asia noong Martes.
• Si John Tuttle (Vice-Chairman at Chief Commercial Officer, sa New York Stock Exchange) ay sumali sa KraneShares CEO na si Jonathan Krane sa isang panel sa Davos ngayong linggo, kung saan sinabi niya na naniniwala siyang makikita ng NYSE ang mas maraming listahan ng ADR ng China sa hinaharap kaysa sa mas kaunti bilang ang mga regulator sa US at China ay nagtatrabaho patungo sa isang audit deal. Panoorin ang buong panel discussion dito.
• Ang Konseho ng Estado ay nagsagawa ng isang conference call na may napapabalitang isang daang libong kalahok, na hinihimok silang "... sakupin ang window ng oras at magsikap na ibalik ang ekonomiya sa normal na landas," pagkatapos gumawa ang PBOC ng mas malalim kaysa sa inaasahang pagbawas sa isang key lending rate noong Biyernes.

Pangunahing Balita sa Biyernes

Karamihan sa mga Asian equities ay mas mataas sa magdamag habang ang Hong Kong ay nangunguna sa pagganap, na pinangungunahan ng mga stock sa internet kasunod ng malakas na pagganap sa mga stock sa internet ng China na nakalista sa US kahapon.

Ang Alibaba HK at Baidu HK ay nakakuha ng +12.21% at +14.26%, ayon sa pagkakabanggit, kasunod ng kanilang mga resulta sa pananalapi na matalo sa inaasahan, na aming tinalakay sa tala kahapon.

Ngayong umaga, kasunod ng pagsasara ng merkado sa Hong Kong, ang kumpanya ng e-commerce na Pinduoduo (PDD US) ay naglabas ng mga kita na higit pa sa inaasahan ng analyst sa kita, mga inayos na EPS, buwanang user, at aktibong mamimili. Ang paglabas ni Pinduoduo ay sakop sa ibaba.

Pagkatapos ng pagsasara sa Hong Kong, inihayag ng HKEX na ang mga ETF na nakalista sa Hong Kong ay idaragdag sa Southbound Stock Connect. Habang ang petsa ng pagsasama ay hindi pa inaanunsyo, ang mga namumuhunan sa Mainland ay malamang na maging interesado sa mga ETF na nakatuon sa paglago tulad ng mga internet proxy. Nagkaroon din ng anunsyo sa pagpapagaan ng mga patakaran para sa mga dayuhang mamumuhunan sa merkado ng bono sa pampang ng China.

Iniulat ng Pinduoduo (PDD US) ang mga resulta ng Q1 pre-market open. Ang mga resulta ay nalampasan ang mga inaasahan, na humahantong sa isang pre-market rally sa mga pagbabahagi. Gayunpaman, ang pamamahala ay konserbatibo sa pananaw nito. Sa kasamaang palad, alinman sa management o analyst sa earnings call ay hindi nagsalita sa mga prospect ng Pinduoduo na muling maglista sa Hong Kong. Ako ay nabigla na ang kumpanya ay hindi pa nakapag-file sa publiko, bagaman, sa teorya, maaaring sila ay nag-file nang pribado. Mahusay na ginawa ng pamamahala ang pagpapababa ng mga gastos. Ginawa rin nila ang isang mahusay na trabaho sa pagpapanatili ng kakayahang kumita, na susi sa kapaligiran ng merkado na ito.

• Tumaas ang kita ng +7% sa RMB 23.793B ($3.753B) kumpara sa mga inaasahan na RMB 20.649B
• Ang average na buwanang mga user ay tumaas ng +4% at 7% sa 751.3mm at 881.9mm
• Ang kabuuang gastos sa pagpapatakbo ay bumaba sa RMB 14.479B ($2.284B) mula sa RMB 15.568B
• Ang naayos na netong kita ay RMB 4.200B ($662.6mm) mula sa pagkawala ng RMB -1.890B kumpara sa mga inaasahan na RMB 2.65B
• Inayos ang EPS RMB 2.95 ($0.47) kumpara sa mga inaasahan na RMB 1.52
• Ang pera sa mga aklat ay tumaas sa RMB 95.2B ($15B) mula sa RMB 92.9B

Ang Hang Seng at Hang Seng Tech Index ay nakakuha ng +2.89% at +3.8%, ayon sa pagkakabanggit, sa dami na +25.7% na mas mataas kaysa kahapon, na 85% ng 1-taong average. 307 stocks ang sumulong habang 161 ang bumaba. Ang dami ng short sale sa Hong Kong ay tumaas ng +19.28% mula kahapon, na 88% ng average na 1 taon. Ang mga salik ng paglago ay lumampas sa mga salik sa halaga habang ang mga malalaking takip ay lumampas sa mga maliliit na takip. Ang lahat ng mga sektor ay nasa berde, pinangunahan ng discretionary, na nakakuha ng +6.63%, pangangalaga sa kalusugan, na nakakuha ng +3.89%, at komunikasyon, na nakakuha ng +2.53%. Kasama sa mga outperforming subsector ang mga contract research organization (CRO, o outsourced pharma research at manufacturing work), e-commerce, at cloud stock. Ang mga volume ng Southbound Stock ay karaniwan sa halo-halong pangangalakal kahit na si Tencent ay nakakita ng isang maliit na net sell at ang Meituan ay nakakita ng isang maliit na net buy.

Ang Shanghai, Shenzhen, at ang STAR Board ay naghiwalay upang isara ang +0.23%, 0.00%, at -1.05%, ayon sa pagkakabanggit, sa dami na bumaba ng -1.2% mula kahapon, na 75% ng 1-taong average. 1,574 stocks ang sumulong habang 2,743 stocks ang bumaba. Nahigitan ng mga malalaking at mega cap ang mga maliliit na takip habang ang mga salik ng paglago at halaga ay pantay. Ang mga nangungunang sektor ay enerhiya, na nakakuha ng +2.33%, pangangalaga sa kalusugan, na nakakuha ng +1.6%, at pinansyal, na nakakuha ng +0.88%. Samantala, bumaba ang komunikasyon -0.12% at bumagsak ang real estate -0.7%. Ang mga CRO at paggalugad ng enerhiya ay kabilang sa mga nangungunang sub-sektor habang ang mga stock ng semento, semiconductors, at software ay wala. Ang mga dayuhang mamumuhunan ay bumili ng $581 milyon na halaga ng mga stock ng Mainland sa pamamagitan ng Northbound Stock Connect. Ang mga bono ng Treasury ay nag-rally, ang CNY ay nag-rally ng +0.43% kumpara sa US dollar sa 6.71 at ang tanso ay nag-rally ng +0.84%.

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY / USD 6.70 kumpara sa 6.74 kahapon
• Ang CNY / EUR 7.18 kumpara sa 7.23 kahapon
• Kumuha ng 1-Day Government Bond 1.20% kumpara sa 1.25% kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.70% kumpara sa 2.71% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 2.94% kumpara sa 2.93% kahapon
• Presyo ng tanso + 0.84% magdamag