Binibigyang-diin ng Politburo ang Domestic Consumption Habang Nagbibigay ang China Trade Data ng Global Economy Thumbs Down

Pangunahing Balita

Bagama't hindi isang araw na mabubuhay sa kahihiyan, ang Asian equities ay nagkaroon ng magaspang na outing kasunod ng -2% na pagbaba ng Nasdaq kahapon, kasama ang pesimistikong pananaw ng Goldman Sachs CEO sa ekonomiya ng US na tumitimbang sa damdamin.

Ang Shenzhen Stock Exchange ay ang tanging positibong merkado sa rehiyon dahil ang Hong Kong ay tinamaan ng profit taking sa isang klasikong buy the rumor sell the news habang binalangkas ng National Health Commission ang sampung hakbang na nag-dial back sa mga panuntunan ng COVID. Binalangkas din ng Konseho ng Estado ang anim na hakbang na dapat gawin ng mga lokal na pamahalaan. Ang mga namumuhunan sa Mainland Chinese ay hindi kasing negatibo ng mga dayuhang mamumuhunan sa magdamag dahil ang muling pagbubukas ng mga paglalaro tulad ng mga stock sa paglalakbay at restaurant ay nagkaroon ng malakas na araw sa Mainland laban sa pagbagsak ng Hong Kong. Ito ay naging isang napakalakas na limang linggo, kaya ang isang pullback ay hindi dapat makagulat ng sinuman.

Ang mga namumuhunan sa Mainland ay kumuha ng kita sa mga stock ng Hong Kong, bilang ebidensya ng net sell ng Southbound Stock Connect ngayon. Gayunpaman, ang CNY ay nakakuha kumpara sa US dollar, na nagpapahiwatig na ito ay hindi isang pangunahing kabaliwan. Gayundin, ang mga maikling volume ng Hong Kong ay naaayon sa mga stock ng internet sa Hong Kong, na hindi nakakakita ng pagtaas sa maikling aktibidad. Ang isa ay maghihinala/umaasa na ang karamihan sa mga mamumuhunan na hindi nakuha ang paglipat ay bibili ng pagbaba. Bakit dapat sila? Hindi nabigyan ng pansin ang pulong ng Politburo ngayon bago ang CEWC sa susunod na linggo, ang malaking 2023 economic strategy meeting na tutukuyin ang 2023 GDP target. Ang release ay nagsalita sa mataas na kalidad na paglago, pagpapataas ng domestic demand, at "iwasan at lutasin ang mga pangunahing panganib". Sinabi ng media ng Tsina na “…mahihina ang panlabas na pangangailangan, ang kontribusyon ng mga pag-export sa paglago ng ekonomiya ng Tsina ay bahagyang bababa, ang rate ng paglago ng pamumuhunan sa imprastraktura ay bababa mula sa isang mataas na antas, at ang pamumuhunan sa real estate ay magiging isang drag ng paglago ng ekonomiya. Sa kontekstong ito, ang pagbawi ng demand ng consumer ay partikular na kritikal sa paglago ng ekonomiya, at ang pagkonsumo ay direktang nauugnay sa mga patakaran sa pag-iwas sa epidemya."

Magdamag, ang data ng pag-export/pag-import ng Nobyembre ay inilabas na hindi inaasahan nang husto. Nauunawaan ng gobyerno na ang pandaigdigang ekonomiya sa 2023 ay hindi magiging maganda dahil ang mga pag-export ng China ay nagpapahiwatig kung gaano kahina ang pandaigdigang ekonomiya. Dapat itong alalahanin tungkol sa ekonomiya ng US, hindi sa ekonomiya ng China! Paano mo i-offset ang kahinaan sa pag-export? Taasan ang domestic consumption na nangangailangan ng pag-alis ng overhang mula sa mga patakaran ng COVID. Tandaan ang mga komento ni Robert Lin ng Head of Investor Relations ng Alibaba sa aming investor conference sa paksang ito? Malamang na makakita tayo ng 5% GDP na target mula sa CEWC na nangangahulugang isang malaking pagtulak sa pagkonsumo. Ang mga totoong stock ay nagkaroon ng isang kakila-kilabot na araw sa Hong Kong na bumaba ng -7.54% at sa China -1.35% habang ang Country Garden ay bumagsak -15.46% pagkatapos ipahayag na maglalabas ito ng higit pang mga pagbabahagi upang palakasin ang balanse nito. Uulitin namin ang aming ideya ng mahabang Chinese real estate bonds na nakikinabang sa pag-iisyu ng stock na nakakasama sa mga stock ng real estate habang mas maraming shares ang ibinibigay. Ang pinaka-heavily traded sa Hong Kong ayon sa halaga ay Tencent -3.72%, Meituan -3.62%, at Alibaba HK -5.34%. Karapat-dapat na ituro na ang mga dayuhang mamumuhunan ay nakakaakit sa mga stock ng paglago ng Mainland Chinese.

Bumagsak ang Hang Seng at Hang Seng Tech -3.22% at -3.77% sa volume +25.7% mula kahapon na 168% ng 1-taong average. 71 stocks ang sumulong habang 440 ang bumagsak. Ang maikling turnover ng Main Board ay tumaas ng +19.25% mula kahapon na 142% ng average na 1 taon dahil ang 15% ng turnover ay maikling turnover. Ang mga salik ng paglago at halaga ay pinaghalo dahil ang malalaking caps ay "nahigitan"/nahulog nang mas mababa kaysa sa maliliit na caps. Ang lahat ng mga sektor ay negatibo na may real estate na bumaba -7.56%, ang tech ay bumaba -5.03%, at ang mga materyales ay bumaba -4.38%. Ang lahat ng mga sub-sector ay down sa mga retailer, insurance, at tech hardware down ang pinakamasama. Ang mga volume ng Southbound Stock Connect ay mataas/2X ang average habang ang mga namumuhunan sa Mainland ay nagbebenta ng -$304 milyon ng mga stock ng Hong Kong ngayon na may Meituan na isang katamtamang net sell, Xpeng at Country Garden small net buys, habang ang Tencent at Kuiashou ay maliit na net sells.

Ang Shanghai, Shenzhen, at STAR Board ay pinaghalo -0.4%, +0.15%, at -0.27% ayon sa pagkakabanggit sa dami -4.88% mula kahapon na 100% ng 1-taong average. 1,939 stocks ang sumulong habang 2,640 stocks ang bumaba. Ang mga salik ng paglago ay nalampasan ang mga salik sa halaga habang ang mga maliliit na takip ay lumalampas sa malalaking takip. Ang mga nangungunang sektor ay ang komunikasyon na nakakakuha ng +1.1%, discretionary na tumaas +1.06%, at healthcare na nagtatapos ng mas mataas na +0.91%, habang ang enerhiya ay bumaba ng -1.57%, ang real estate ay nagsara ng -1.36%, at ang mga utility ay bumaba ng -1.14%. Ang mga nangungunang sub-sector ay aviation, pharma, at restaurant habang ang mga motorsiklo, karbon, at insurance ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Northbound Stock Connect ay katamtaman/mataas dahil ang mga dayuhang mamumuhunan ay bumili ng netong $39 milyon ng mga stock ng Mainland na may kagustuhan para sa mga stock na lumalago kaysa sa halaga. Ang CNY ay pinahahalagahan kumpara sa US dollar +0.22% na nagsara sa 6.97 habang ang Treasury bond ay nag-rally at tanso -0.06%.

Pangunahing Tagasubaybay ng Mobility ng Lungsod ng Tsina

Isang magandang pagtaas sa trapiko na mas mababa sa Beijing na bilang kabisera ay makakakita ng mas mabagal na pagbabalik ng covid dial. Paggamit ng subway na nakakakita ng pick up mula sa mababang base sa Guangzhou, Wuhan, Beijing at Xian.

Pagganap kagabi

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY bawat USD 6.97 kumpara sa 6.99 kahapon
• CNY bawat EUR 7.33 kumpara sa 7.35 kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.87% kumpara sa 2.92% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 3.02% kumpara sa 3.04% kahapon
• Presyo ng tanso -0.06% magdamag