(Bloomberg) — Ang pound ay bumagsak ng pinakamaraming mula noong Marso 2020 at tumama sa pinakamababa sa loob ng 37 taon laban sa dolyar, habang ang gobyerno ng UK ay nag-unveil ng isang piskal na stimulus package na nagbabanta sa pag-fuel ng inflation at pag-igting sa lumulubog na utang ng bansa.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang Sterling ay bumagsak ng hanggang 3.7% sa $1.0840 noong Biyernes, na nag-trigger ng usapan sa mga mamumuhunan tungkol sa pagkakapantay-pantay sa euro at dolyar at pagguhit ng mga paghahambing sa mga umuusbong na merkado habang ang mga bono ng bansa ay bumagsak din.
Ang mga mamumuhunan ay nagtatanong kung paano pondohan ng Chancellor of the Exchequer Kwasi Kwarteng ang pinaka-radikal na pakete ng mga pagbawas sa buwis para sa UK mula noong 1972, na nagsasabing ang hakbang ay magpapalakas ng mas mataas na inflation at mapipilit ang Bank of England sa mas agresibong paghihigpit. Ang pagbawas sa mga singil kapwa sa suweldo ng manggagawa at mga kumpanya ay magkakahalaga ng hanggang £161 bilyon sa susunod na limang taon.
"Mahirap isipin ang isang mas masamang setup para sa pound," sabi ni James Athey, investment director sa abrdn. "Tulad ng dati sa mga ganitong sitwasyon ng EM-esque, ang pag-aalala ay kapag ang pusang ito ay wala na sa bag, kahit na ang pagbabalik sa orthodoxy ay maaaring hindi masugpo ang mamumuhunan na nagmamadaling lumabas."
Nangangahulugan iyon na maaaring hindi na makita ang pagwawakas sa pagkatalo ng pound. Ang modelo ng pagpepresyo ng mga opsyon ng Bloomberg ay nagpapakita na ngayon ng one-in-four na pagkakataon na maabot ng pound ang pare-pareho sa dolyar sa susunod na anim na buwan, mula sa 14% noong Huwebes. Ang mga pagbabaligtad sa peligro, isang barometro ng pagpoposisyon at sentimento ng merkado, ay nagpapakita na nakikita ng mga mangangalakal ang pinakamalaking pagbabaligtad na mga panganib para sa sterling sa katamtamang termino sa loob ng dalawang taon.
Ang sampung-taong gilt yield ay nag-post ng kanilang pinakamalaking isang araw na pagtalon sa record sa data ng Bloomberg na bumalik noong 1989, na nagsara ng 33 na batayan na mas mataas sa araw sa 3.83%.
Sinabi ng punong opisyal ng pamumuhunan ng Bluebay Asset Management LLP at senior portfolio manager na si Mark Dowding na kapos na siya sa pound sa "kanilang sandali" at idinagdag lamang sa posisyong iyon noong Biyernes.
"Sa tingin namin ang mga plano ng gobyerno ay hamunin ang pananalapi at na ito ay patuloy na titimbangin sa UK gilts at ang pound," sabi niya, idinagdag ang pound ay maaaring umabot sa parity kumpara sa US dollar at ang euro.
Ang Opisina ng Pamamahala ng Utang ng UK ay nagtaas ng plano sa pagbebenta nito para sa taon ng pananalapi 2022-23 ng £62.4 bilyon ($69.8 bilyon) sa £193.9 bilyon upang pondohan ang paggasta. Kumpara iyon sa tinatayang £60 bilyong pagtaas na inaasahan ng walong bangko na sinuri ng Bloomberg.
Nagkakaproblema sa Brewing
Ang huling pagkakataon na mahina ang pound ay noong 1985. Noon, ang isang malakas na dolyar ay muling naglalagay ng presyon sa mga pandaigdigang pera, na nag-udyok sa mga pangunahing ekonomiya na magkaroon ng isang kasunduan upang patatagin ang foreign exchange market sa Plaza Accord. Habang ang isang lumalakas na dolyar ay muling responsable para sa ilan sa pagbaba ng pound, marami sa mga problema ng pera ngayon ay naidulot din ng sarili.
Si Stephen Gallo, pinuno ng diskarte sa European FX at Bank of Montreal, ay nagsabi na ang mga problema ng pound ay "nag-iiba nang maraming taon."
"Noong 2020 at 2021 ang dolyar ay na-clobbered sa pamamagitan ng panganib sa at Fed stimulus, pati na rin ang malaking piskal stimulus sa halos lahat ng dako," sabi niya. "Ngayon ang mga salik na iyon ay bumaliktad at sila ay pinalala ng digmaan sa Europa. Ngunit hanggang sa mga G-10 na pera, ang GBP ay walang malakas na batayan ng pera sa loob ng mahabang panahon.
Para sa Citigroup Global Markets, ang pag-ikli ng pound laban sa US dollar ay "ang A trade" habang itinutulak ng Federal Reserve ang mga rate ng mas mataas, na nagpapagatong sa dolyar. Gayundin ang malawak na kasalukuyang account deficit ng UK ay nangangailangan ng mas mahinang pera, ayon sa bangko.
"Ang UK ay tumalon nang higit pa sa fiscal rabbit hole sa parehong linggo na inihayag ng BoE ang aktibong pagbebenta ng gilt. Ito ay GBP bearish," isinulat ng mga strategist ng Citi kabilang si Jamie Fahy sa isang tala noong Biyernes.
Samantala, ibinaba ng mga currency analyst ng JP Morgan Chase & Co. na sina Meera Chandan at Patrick Locke ang kanilang cable target sa $1.05 mula $1.10 at nagrerekomenda ng mga shorts sa pound laban sa dolyar at sa Swiss franc.
"Nalulungkot akong sabihin, ngunit sa palagay ko ang UK ay kumikilos nang kaunti tulad ng isang umuusbong na merkado na nagiging isang lumulubog na merkado," sinabi ni dating US Treasury Secretary Lawrence Summers sa Bloomberg Television noong Biyernes. "Sa palagay ko ay maaalala ang Britain sa pagsunod sa pinakamasamang patakaran sa macroeconomic ng anumang pangunahing bansa sa mahabang panahon."
(Mga update sa buong.)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/pound-inches-closer-toward-dollar-164546840.html