Si Powell ay muling nahaharap sa pampulitikang presyon habang ang mga alalahanin ay tumataas sa ekonomiya

Chairman ng Federal Reserve Jerome Powell nahaharap sa mas matinding pampulitikang pagtatanong tungkol sa mga hakbang ng patakaran ng sentral na bangko, sa pagkakataong ito mula sa kabilang panig ng pasilyo.

Wala nang estranghero sa pampulitikang presyon, natagpuan ng pinuno ng Fed sa linggong ito ang kanyang sarili ang pokus ng pag-aalala mula kay Sen. Sherrod Brown. Tumakas ang Ohio Democrat isang liham kay Powell, nagbabala tungkol sa mga potensyal na pagkawala ng trabaho mula sa mga pagtaas ng rate ng Fed na ginagamit nito upang labanan ang inflation.

"Tungkulin mo na labanan ang inflation, ngunit sa parehong oras, hindi mo dapat kalimutan ang iyong responsibilidad upang matiyak na mayroon kaming ganap na trabaho," isinulat ni Brown. Idinagdag niya na "mga potensyal na pagkawala ng trabaho na dulot ng labis na paghihigpit ng pera ay magpapalala lamang sa mga bagay na ito para sa uring manggagawa."

Ang liham ay kasama ng Fed na wala pang isang linggo mula sa dalawang araw na pulong ng patakaran nito na malawak na inaasahang magtatapos sa Nobyembre 2 na may ikaapat na magkakasunod na 0.75 porsyento na pagtaas ng rate ng interes. Dadalhin nito ang benchmark funds rate ng sentral na bangko sa hanay na 3.75%-4%, ang pinakamataas na antas nito mula noong unang bahagi ng 2008 at kumakatawan sa pinakamabilis na bilis ng pagpapahigpit ng patakaran mula noong unang bahagi ng 1980s.

Nang hindi nagrerekomenda ng isang partikular na kurso ng aksyon, hiniling ni Brown kay Powell na tandaan na ang Fed ay may dalawang pronged na mandato - mababang inflation pati na rin ang buong trabaho - at hiniling na "ang mga desisyon na gagawin mo sa susunod na pulong ng FOMC ay sumasalamin sa iyong pangako sa dalawahang mandato .”

Ang huling pagkakataon na itinaas ng Fed ang mga rate ng interes, mula 2016 hanggang Disyembre 2018, natiis ni Powell ang pagpuna mula kay dating Pangulong Donald Trump, na sa isang pagkakataon tinawag ang mga sentral na bangkero na "mga buto" at tila inihambing si Powell nang hindi pabor kay Chinese President Xi Jinping noong tanong niya sa isang tweet, "Sino ang mas malaking kalaban natin?"

Ang mga demokratiko, kabilang ang dating pangulong umaasa na si Joe Biden, Pinuna si Trump para sa kanyang mga komento sa Fed, iginigiit na ang sentral na bangko ay walang pampulitika na presyon kapag bumubuo ng patakaran sa pananalapi.

Ang paninindigan ni Brown ay mas nuanced kaysa kay Trump - kahit na pantay na malamang na hindi ilipat ang dial sa patakaran sa pananalapi.

"Nilinaw ni Chair Powell na ang mga kinakailangang kondisyon para sa Fed upang makamit ang buong trabaho nito ay mababa at matatag na inflation. Kung walang mababa at matatag na inflation, walang paraan upang makamit ang buong trabaho,” sabi ni Mark Zandi, punong ekonomista para sa Moody's Analytics. “Siya ay mananatili sa kanyang mga baril dito. Hindi ko nakikita na ito ay may anumang materyal na epekto sa paggawa ng desisyon sa Fed."

Upang makatiyak, habang ito ay malamang na isang reaksyon sa isang pagbabago ng tono mula sa ilang mga opisyal ng Fed at isang bahagyang pagbabago sa data ng ekonomiya, ang mga inaasahan sa merkado para sa patakaran sa pananalapi ay nagbago ng kaunti.

Nakipagpayapaan ang mga mangangalakal sa three-quarter point hike sa susunod na linggo. Ngunit nakikita na nila ngayon ang isang 36% na pagkakataon para sa isa pang ganoong hakbang sa pagpupulong ng Federal Open Market Committee ng Disyembre, pagkatapos ng mas maagang pag-rate nito ng halos 80% na posibilidad, ayon sa Data ng CME Group.

Ang pagbabagong iyon sa sentimyento ay dumating kasunod ng mga babala tungkol sa labis na agresibong mga patakaran mula sa ilang opisyal ng Fed, kabilang sina Vice Chairman Lael Brainard at San Francisco regional President Mary Daly. Sa mga pahayag noong nakaraang linggo, sinabi ni Daly na naghahanap siya ng isang "step-down" na punto kung saan maaaring pabagalin ng Fed ang bilis ng mga paggalaw ng rate nito.

"Ang demokratisasyon ng Fed ay ang isyu para sa merkado, kung gaano kalaki ang kapangyarihan ng ibang mga miyembro kumpara sa chairman. Mahirap malaman,” sabi ni Quincy Krosby, punong equity strategist sa LPL Financial. Tungkol sa sulat ni Brown, sinabi ni Krosby, “Sa tingin ko, hindi ito makakaapekto sa kanya. … Hindi ang panggigipit na nagmumula sa mga pulitiko, ang dapat asahan.”

Kinilala ng isang tagapagsalita ng Fed na natanggap ni Powell ang sulat na Brown at sinabing normal na patakaran ang direktang tumugon sa naturang komunikasyon. Sa nakaraan, si Powell ay karaniwang hindi pinapansin kapag tinanong kung ang pampulitikang presyon ay nagiging sanhi ng paggawa ng desisyon.

Kasama ang mainit na pagpuna mula kay Powell at ang pag-uudyok mula kay Brown, si Powell ay nahaharap din sa pamumuna mula sa iba sa Capitol Hill.

Si Sen. Elizabeth Warren, ang ultra-progressive Massachusetts Democrat at dating presidential contender, ay tinawag na mapanganib si Powell at kamakailan ay nagbabala rin tungkol sa mga epekto ng pagtaas ng rate sa trabaho. Gayundin, si Sen. Joe Manchin (DW. Va.) noong nakaraang taon ay pinuna si Powell para sa flat-footed na tugon ng Fed sa maagang pagtaas ng inflation.

"Hindi ko iniisip na si Powell ay susuko sa pampulitikang panggigipit, ngunit iniisip ko kung ang ilan sa kanyang mga kasamahan ay nagsimula, ang ilan sa mga kalapati na naging hawkish," sabi ni Peter Boockvar, punong opisyal ng pamumuhunan sa Bleakley Advisory Group . "Maayos na ang trabaho ngayon, ngunit habang lumilipas ang mga buwan at patuloy na bumagal ang paglago at ang mga tanggalan ay nagsisimulang tumaas sa mas kapansin-pansing bilis, kailangan kong maniwala na ang antas ng presyon ay tataas."

Ang mga kita sa payroll ay naging malakas sa lahat ng taon, ngunit ang ilang mga kumpanya ay nagsabi na sila ay alinman sa paglalagay ng isang freeze sa pag-hire o pagbabawas habang ang mga kondisyon ng ekonomiya ay lumambot. A bumabagal na ekonomiya at ang matigas ang ulo na mataas na inflation ay nagpapahirap sa backdrop para sa mga halalan sa Nobyembre, kung saan ang mga Demokratiko ay inaasahang mawawalan ng kontrol sa Kamara at posibleng sa Senado.

Sa pag-iisip ng matataas na pusta, parehong makikinig ang mga merkado at mga mambabatas sa post-meeting news conference ni Powell sa susunod na Miyerkules, na darating anim na araw bago ang halalan.

“Alam niya ang pressure. Alam niya na ang mga pulitiko ay lalong kinakabahan tungkol sa pagkawala ng kanilang mga upuan, "sabi ni Krosby. "Mayroong napakaliit na magagawa niya sa puntong ito, sa pamamagitan ng paraan, upang matulungan ang alinmang partido."