Preview ng Pagsasalita ng Powell: Humihingi ng Dovish Tilt ang Mga Merkado Habang Naglalaho ang Mga Rate Bets

Federal Reserve Si Chairman Jerome Powell ay nakatakdang maghatid ng isang pangunahing talumpati sa patakaran sa Miyerkules sa Washington sa kung ano ang maaaring huling pangunahing address mula sa isang opisyal ng sentral na bangko bago ang pulong sa pagtatakda ng rate nito noong Disyembre.

Si Powell ay nakatakdang magsalita sa 1:30 pm Eastern time sa Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy sa Brookings Institution sa outlook para sa ekonomiya, pagpintog, at ang nagbabagong labor market, na may question-and-answer session mula sa audience na susundan.

Humiwalay si Powell sa napagkasunduang pahayag ng Fed mas maaga sa buwang ito, kasunod ng ikaapat na magkakasunod na 75 ng sentral na bangko batayan na punto pagtaas ng rate, sa pamamagitan ng paggigiit sa mga mamamahayag na "masyadong maaga" upang isaalang-alang ang isang paghinto sa pagtaas ng rate sa kabila ng malinaw na indikasyon ng Open Market Committee na ang mas maliliit na pagtaas, na may pagtingin sa mga pinakamataas na rate, ay malamang na kinakailangan sa mga darating na buwan.

Mga minuto ng desisyon sa rate ng Nobyembre ng Fed, sa katunayan, ay nagpakita na "ang malaking mayorya ng mga kalahok ay naghusga na ang pagbagal sa bilis ng pagtaas ay malamang na magiging angkop sa lalong madaling panahon" upang "mas mahusay na payagan ang Komite na tasahin ang pag-unlad patungo sa mga layunin nito ng pinakamataas na trabaho at katatagan ng presyo."

Ang US dollar index, na sumusubaybay sa greenback laban sa isang basket ng mga kapantay nitong pandaigdigang currency, ay nasa bilis para sa pinakamalaking buwanang pagbaba nito sa loob ng sampung taon habang ang mga mamumuhunan ay muling nagtakda ng mga pagpapalagay para sa Fed rate hikes kasunod ng mas malambot kaysa sa inaasahang pagbabasa ng CPI ng Oktubre.

Ang FedWatch ng CME Group, sa katunayan, ngayon ay nagmumungkahi ng 67.5% na pagkakataon ng 50 basis point rate hike sa susunod na buwan, na kukuha ng benchmark Rate ng Fed Funds sa hanay na nasa pagitan ng 4.25% at 4.5%, na ang karamihan sa mga inaasahan ay tumuturo sa pinakamataas na rate ng Fed Funds na nasa pagitan ng 5% at 5.25% sa unang bahagi ng tagsibol bago magsimulang i-pause ng central bank ang ikot ng rate ng hiking nito.

Sa layuning iyon, malamang na suriin ng mga merkado ang mga komento ng Fed Chair sa parehong lakas ng labor market, kasama ang ulat ng mga trabaho sa Biyernes, pati na rin ang pakiramdam na ang mga presyon ng inflation ay nakatakda para sa isang pinabilis na pag-urong sa mga darating na buwan.

Ang mga mangangalakal ay malamang na maging maingat sa kakayahan ni Powell na takutin ang mga merkado, lalo na dahil sa reaksyon sa kanyang pangunahing tono sa Jackson Hole, Wyoming, noong Agosto, noong isang hawkish ang address sa symposium ng sentral na bangko ng Fed ay nag-trigger ng 16% na drawdown para sa S&P 500 sa sumunod na buwan at itinaas ang dollar index sa pinakamataas na antas nito sa mahigit dalawang dekada.

"Inaasahan namin na si Powell ay magsenyas na ang pagtaas ng rate ay magpapatuloy hanggang sa susunod na taon, ngunit na sila ay nagtatrabaho sa pagbagal ng runaway inflation," sabi ni Nigel Green, CEO ng deVere Group na nakabase sa London. "Naniniwala kami na sasabihin niya na ang paggasta ng mga mamimili ay bumagal, ang merkado ng ari-arian ay mas malamig, at ang pamumuhunan sa negosyo ay bumagsak, ngunit ang merkado ng paggawa ay napakahigpit pa rin."

"Patitibayin ni Powell ang mga inaasahan ng pagbabago sa 50-basis-point rate hike (sa Disyembre)," idinagdag niya, ngunit nagbabala na hindi niya gugustuhin na "sobrang pasiglahin ang mga merkado, samakatuwid ay magiging maganda pa rin siya, ngunit anumang indikasyon ng pagbaba sa mga pagtaas ng rate, na inaasahan namin, ay magpapagatong sa mga merkado.”

Iyon ay sinabi, ang inflation ng ulo ng balita, na huling naka-pegged sa 7.7%, ay nananatiling malayo mula sa ginustong 2% na target ng Fed, at ang mahigpit na labor market ay patuloy na nagmumungkahi na ang mga pressure sa sahod ay maaaring manatiling matatag na naka-embed sa darating na taon. Ang mga mamimili ay nagpapakita rin ng kapansin-pansing katatagan, kung saan ang mga benta ng Cyber Monday ay tumaas ng higit sa 5.8% mula noong nakaraang taon sa isang record na $11.3 bilyon.

Ang mga pahayag ni Powell ay dapat ding kuwadrado laban sa pinakamatalim na pagbabaligtad ng US Treasury yield curve mula noong unang bahagi ng 1980s, na may agwat sa pagitan ng 2-taon at 10-taon na mga tala na humahawak sa humigit-kumulang 75 na batayan na puntos.

Pinagmulan: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo