Presyo Sa Economic Book Value Tumaas Hanggang 8/12/22

Ang trailing (PEBV) ratio para sa NC 2000 ay tumaas mula 1.2 noong 6/30/22 hanggang 1.4 noong 8/12/22. Ang NC 2000 ay binubuo ng pinakamalaking 2000 kumpanya sa US ayon sa market cap sa saklaw ng aking kompanya. Ang mga nasasakupan ay ina-update sa isang end-of-quarter na batayan. Ibinubukod ko ang mga kumpanyang nag-uulat sa ilalim ng IFRS at mga hindi US ADR na kumpanya.

Ang ulat na ito ay isang pinaikling bersyon ng All Cap Index at Sectors: Price to Economic Book Value Rose Through 8/12/22, isa sa aking quarterly na ulat sa mga pangunahing trend ng merkado at sektor. Kinakalkula ko ang mga sukatang ito batay sa Pandaigdigang S&P's (SPGI) methodology, na nagsusuma ng indibidwal na NC 2000 constituent value para sa market cap at economic book value bago gamitin ang mga ito para kalkulahin ang mga sukatan. Tinatawag ko itong "Aggregate" methodology.

Batay sa pinakabagong available na na-audit na data sa pananalapi, na siyang 2Q22 10-Q sa karamihan ng mga kaso. Ang data ng presyo ay mula 8/12/22. Tingnan ang mga apendise para sa higit pang mga pamamaraan ng pagkalkula ng impormasyon.

NC 2000 Trailing PEBV Ratio Rose mula 6/30/22 hanggang 8/12/22

Inihahambing ng trailing PEBV ratio ang inaasahang kita sa hinaharap ng NC 2000 (tulad ng makikita sa presyo nito) sa halaga ng librong pang-ekonomiya nito noong 8/12/22. Ang PEBV ratio ng NC 2000 na 1.4 ay nagpapahiwatig na ang mga kita (NOPAT) ng NC 2000 ay tataas ng 40% ​​mula sa trailing-twelve-month (TTM) hanggang 2Q22 na antas.

Pangunahing Mga Detalye sa Piliin ang Mga Sektor ng NC 2000

Tatlong sektor ng NC 2000, Mga Serbisyo sa Telecom, Enerhiya, at Mga Pangunahing Materyales ay nangangalakal nang mas mababa sa kanilang pang-ekonomiyang halaga ng libro. Ang sektor ng Pinansyal ay nakikipagkalakalan sa halaga ng librong pang-ekonomiya nito. Ipinapakita ng Figure 2 na ang sektor ng Telecom Services ay may pinakamababang trailing PEBV ratio, at ang Real Estate Sector ay may pinakamataas na trailing PEBV ratio sa labing-isang sektor ng All Cap Index batay sa mga presyo noong 8/12/22 at financial data mula 2Q22 10- Qs.

Ang sumusunod na PEBV ratio na 0.6 ay nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay umaasa na ang kita ng sektor ng Telecom Service ay bababa ng 40% mula sa TTM hanggang 2Q22 na antas. Sa kabilang banda, inaasahan ng mga mamumuhunan na ang mga sektor ng Real Estate at Consumer Cyclicals (trailing PEBV ratios na 3.8 at 2.1) ay magpapahusay ng mga kita nang higit pa kaysa sa anumang iba pang sektor ng All Cap Index.

Sa ibaba, itinatampok ko ang sektor ng Telecom Services, na may pinakamababang PEBV ratio hanggang 8/12/22.

Halimbawang Pagsusuri ng Sektor: Mga Serbisyo sa Telecom: Trailing PEBV Ratio = 0.6

Ipinapakita ng Figure 1 ang trailing PEBV ratio para sa sektor ng Telecom Services na tumaas mula 0.5 noong 6/30/22 hanggang 0.6 noong 8/12/22. Bumaba ang market cap ng sektor ng Telecom Services mula $658 bilyon noong 6/30/22 hanggang $628 bilyon noong 8/12/22, habang ang halaga ng librong pang-ekonomiya nito ay bumaba mula $1.2 trilyon noong 6/30/22 hanggang $1.1trillion noong 8 /12/22.

Figure 1: Telecom Services Trailing PEBV Ratio: Disyembre 1998 - 8/12/22

Ang panahon ng pagsukat noong Agosto 12, 2022 ay gumagamit ng data ng presyo hanggang sa petsa na iyon at isinasama ang data sa pananalapi mula sa 2Q22 10-Qs, dahil ito ang pinakamaagang petsa kung saan magagamit ang lahat ng 2Q22 10-Qs para sa mga nasasakupang NC 2000.

Inihahambing ng Figure 2 ang mga trend para sa market cap at economic book value para sa sektor ng Telecom Services mula noong 1998. Binubuo ko ang indibidwal na NC 2000/sector constituent value para sa market cap at economic book value. Tinatawag ko ang diskarteng ito na "Aggregate" na pamamaraan, at tumutugma ito sa pamamaraan ng S&P Global (SPGI) para sa mga kalkulasyong ito.

Larawan 2: Halaga ng Telecom Services Market Cap at Pang-ekonomiya na Halaga ng Aklat: Disyembre 1998 - 8/12/22

Ang panahon ng pagsukat noong Agosto 12, 2022 ay gumagamit ng data ng presyo hanggang sa petsa na iyon at isinasama ang data sa pananalapi mula sa 2Q22 10-Qs, dahil ito ang pinakamaagang petsa kung saan magagamit ang lahat ng 2Q22 10-Qs para sa mga nasasakupang NC 2000.

Nagbibigay ang pamamaraang Aggregate ng isang prangka na pagtingin sa buong NC 2000 / sektor, hindi alintana ang sukat ng firm o pagtimbang ng index, at tumutugma sa kung paano kinakalkula ng S&P Global (SPGI) ang mga sukatan para sa S&P 500.

Para sa karagdagang pananaw, ikinukumpara ko ang Aggregate method para sa trailing PEBV ratio sa dalawang iba pang pamamaraan na may timbang sa merkado. Ang bawat pamamaraan ay may mga kalamangan at kahinaan nito, na detalyado sa Appendix.

Inihahambing ng Figure 3 ang tatlong pamamaraang ito para sa pagkalkula ng mga sumusunod na ratios ng PEBV ng sektor ng Telecom Services.

Larawan 3: Mga Serbisyo ng Telecom na Sumasunod sa Mga Pamamaraan sa Ratio ng PEBV Kung ihahambing: Disyembre 1998 - 8/12/22

Ang panahon ng pagsukat noong Agosto 12, 2022 ay gumagamit ng data ng presyo hanggang sa petsa na iyon at isinasama ang data sa pananalapi mula sa 2Q22 10-Qs, dahil ito ang pinakamaagang petsa kung saan magagamit ang lahat ng 2Q22 10-Qs para sa mga nasasakupang NC 2000.

Pagsisiwalat: Si David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, at Brian Pellegrini ay hindi tumatanggap ng kabayaran para magsulat tungkol sa anumang partikular na stock, istilo, o tema.

Apendiks: Pagsusuri sa Sumusunod na PEBV Ratio na may Iba`t ibang Mga Pamamaraan ng Pagtimbang

Nakukuha ko ang mga sukatan sa itaas sa pamamagitan ng paglalagay ng bilang ng mga indibidwal na halaga ng NC 2000 / sektor para sa market cap at pang-ekonomiyang halaga ng libro upang makalkula ang sumunod na ratio ng PEBV. Tinatawag ko ang pamamaraang ito sa pamamaraang "Aggregate".

Nagbibigay ang pamamaraang Aggregate ng isang prangka na pagtingin sa buong NC 2000 / sektor, hindi alintana ang sukat ng firm o pagtimbang ng index, at tumutugma sa kung paano kinakalkula ng S&P Global (SPGI) ang mga sukatan para sa S&P 500.

Para sa karagdagang pananaw, ihinahambing ko ang paraan ng Pagsasama-sama para sa pagsunod sa ratio ng PEBV sa dalawang iba pang mga pamamaraan na may timbang sa merkado. Ang mga pamamaraan na may timbang sa merkado na ito ay nagdaragdag ng higit na halaga para sa mga ratio na hindi kasama ang mga halaga sa merkado, hal. ROIC at mga driver nito, ngunit isinasama ko ang mga ito dito, gayunpaman, para sa paghahambing:

Mga sukatan na may timbang sa merkado - kinakalkula sa pamamagitan ng market-cap-weighting ng trailing PEBV ratio para sa mga indibidwal na kumpanya na may kaugnayan sa kanilang sektor o sa pangkalahatang NC 2000 sa bawat panahon. Mga Detalye:

1. Ang timbang ng kumpanya ay katumbas ng takip ng merkado ng kumpanya na hinati sa takip ng merkado ng NC 2000 o sa sektor nito
2. Pinarami ko ang sumusunod na PEBV ratio ng bawat kumpanya ayon sa bigat nito
3. Ang NC 2000 / Sector na sumusunod na PEBV ratio ay katumbas ng kabuuan ng mga weighted trailing PEBV na ratios para sa lahat ng mga kumpanya sa NC 2000 / sektor

Mga driver na may timbang sa merkado - Kinakalkula sa pamamagitan ng market-cap-weighting ang takip ng merkado at halaga ng pang-ekonomiyang libro para sa mga indibidwal na kumpanya sa bawat sektor sa bawat panahon. Mga Detalye:

1. Ang timbang ng kumpanya ay katumbas ng takip ng merkado ng kumpanya na hinati sa takip ng merkado ng NC 2000 o sa sektor nito
2. Pinarami ko ang takip ng merkado ng bawat kumpanya at ang halaga ng pang-ekonomiyang libro ayon sa bigat nito
3. Inilagay ko ang timbang na takip ng merkado at timbang na halaga ng pang-ekonomiyang libro para sa bawat kumpanya sa NC 2000 / bawat sektor upang matukoy ang NC 2000 o timbang na market cap ng sektor at timbang na pang-ekonomiyang halaga ng libro.
4. Ang NC 2000 / Sector na sumusunod sa PEBV ratio ay katumbas ng timbang na NC 2000 / sektor ng takip ng merkado na hinati ng timbang na NC 2000 / sektor na pang-ekonomiyang halaga ng libro

Ang bawat pamamaraan ay may mga kalamangan at kahinaan, tulad ng nakabalangkas sa ibaba:

Pinagsamang pamamaraan

Pros:

• Isang direktang pagtingin sa buong NC 2000/sektor, anuman ang laki o timbang ng kumpanya.
• Tumutugma sa kung paano kinakalkula ng S&P Global ang mga sukatan para sa S&P 500.

cons:

• Nakasira sa epekto ng mga kumpanya na pumapasok / lumabas sa pangkat ng mga kumpanya, na maaaring hindi naaapektuhan ng pinagsamang mga halaga. Madaling kapitan ng mga outliers sa anumang isang panahon.

Mga sukatan na may timbang sa merkado paraan

Pros:

• Ang mga account para sa takip ng merkado ng isang kumpanya na may kaugnayan sa NC 2000 / sektor at timbangin ang mga sukatan nito nang naaayon.

cons:

• Nakasasama sa mas malayong mga resulta mula sa isang solong kumpanya na hindi pantay na nakakaapekto sa pangkalahatang sumusunod na PEBV ratio.

Pamamaraan ng nagmamaneho ng timbang sa merkado

Pros:

• Ang mga account para sa takip ng merkado ng isang kumpanya na may kaugnayan sa NC 2000 / sektor at timbangin ang laki at halaga ng pang-ekonomiyang libro nang naaayon.
• Nagpapagaan ng hindi katimbang na epekto ng mas malayong mga resulta mula sa isang kumpanya sa pangkalahatang mga resulta.

cons:

• Mas madaling kapitan sa malalaking pag-indayog sa cap ng merkado o pang-ekonomiyang halaga ng libro (na maaaring maapektuhan ng mga pagbabago sa WACC) sa paglipas ng panahon, lalo na mula sa mga firm na may malaking timbang sa NC 2000 / Sector.