Ang mga pamumuhunan sa sports ng pribadong equity ay malapit sa $2 bilyon noong 2021, mainit ang NBA

Ang mga stock ng US ay gumawa ng isang toneladang pera para sa mga namumuhunan sa isang dekada na mahabang bull market na tumagal hanggang sa katapusan ng nakaraang taon.

Ngunit ang mga nagbabalik na iyon ay maputla kumpara sa windfall mula sa pamumuhunan sa sports, lalo na sa National Basketball Association.

Ang NBA ang may pinakamataas na pagbabalik ng presyo kumpara sa ibang mga liga, dahil ang globalisasyon ng basketball ay lumawak sa iba pang mga merkado, kabilang ang mahigit $5 bilyon nitong operasyon sa China at ang bagong inilunsad na $1 bilyong NBA Africa venture.

Sa pagitan ng 2002 at 2021, ang average na return ng presyo para sa isang NBA team ay 1,057% kumpara sa 458% na return sa S&P 500, ayon sa mga pagtatantya mula sa PitchBook.

Ngunit ang iba pang mga sports ay nag-aalok din ng matatag na pagbabalik. Tinatantya ng PitchBook na ang Major League Baseball stakes ay nag-aalok ng 669% price return mula 2002 hanggang 2021, at ang National Hockey League ay nagbalik ng 467%.

Ngayon, ang mga pribadong equity investor ay nagmamadaling pumasok para sa isang piraso ng aksyon. Ang 2021 private equity breakdown ng PitchBook ay tinatayang mahigit $1 trilyon sa kabuuang deal noong nakaraang taon, at humigit-kumulang $2 bilyon ang ginugol sa pagbili ng mga equity stake sa mga franchise.

Ang mga mamumuhunan ay naaakit sa "kabuuang propesyonalisasyon ng sports," sabi ni Wylie Fernyhough, pribadong equity lead analyst ng PitchBook.

“Ito na talaga ang simula,” sabi ni Fernyhough tungkol sa mga deal sa PE sports deal sa 2021. “Makakakita tayo ng mas maraming deal sa hinaharap.”

Sinimulan ng mga sports league kabilang ang NBA at Major League Soccer na payagan ang pribadong equity na mamuhunan nang maaga sa pandemya. Ngunit ang Major League Baseball ay ang unang liga na tumitingin ng pribadong equity na pera.

Sa isang panayam sa 2019 sa CNBC, ipinaliwanag ng komisyoner ng MLB na si Rob Manfred, "Ang mga halaga ng franchise ay tumaas, ang mga istruktura ng kapital sa mga club ay naging mas kumplikado. Ang ideya ng pagkakaroon ng isang pondo na mahalagang maging passive equity investor sa isang club o club ay isa na nakakatulong sa mga tuntunin ng pagpapadali ng mga transaksyon sa pagbebenta sa mga club."

Ang mga kumpanya kabilang ang Arctos Sports, Dyal Capital Partners, RedBird Capital at Sixth Street ay nagtatag ng mga pondo para bumili ng minority shares sa mga team noong 2021, na naakit sa economic moat sa paligid ng mga sports league, kabilang ang pagtaas ng halaga ng mga karapatan sa media at at global expansion.

Ito ay kung saan ang NBA ay pinaka-kaakit-akit. Tennis, motorsports, at golf ay itinuturing na pinaka-pandaigdigang sports, ngunit ang basketball ay gumagapang sa paglago nito sa labas ng US

Noong 2020, inanunsyo ng NBA ang Basketball Africa League, na pinamamahalaan ng entity nito sa NBA Africa. Nananatili ang alitan mula sa isang hindi pagkakaunawaan noong 2019 na kinasasangkutan ng executive ng team na si Daryl Morey, ngunit gumagana pa rin ang NBA China, at ang mga laro ay streaming sa Tencent. Tina-target din ng liga ang napakalaking populasyon ng India na higit sa isang bilyon.

Bilang karagdagan, ang operasyon ng WNBA ng liga ay nakakuha ng $75 milyon na pagtaas noong nakaraang linggo na iniulat na pinahahalagahan ang liga sa $1 bilyon. Gagamitin ng WNBA ang mga pondong iyon para mapalago ang laro ng kababaihan.

Sa pagsasaalang-alang sa itinatag na pandaigdigang bakas ng paa at "mga mas batang tagahanga sa karaniwan," tinawag ni Fernyhough ang pagbili ng mga minorya na stake sa mga NBA club na isang "napakalaking" pagkakataon.

"Sa tingin ko maraming dahilan para maging bullish sa NBA," dagdag niya.

Sumasang-ayon si Chris Lencheski, chairman ng pribadong equity consulting company na Phoenicia.

"Ang NBA ay may malinaw, mas diretso, at mahusay na tinukoy na landas patungo sa isang pandaigdigang mamimili kaysa sa halos lahat ng iba pang pangunahing liga na may kaugnayan sa stick at bola," sabi niya.

“At sa huli,” dagdag ni Lencheski, “sa loob ng susunod na 20 taon, magkakaroon ka ng supersonic na paglalakbay, na magbibigay-daan sa isang NBA team na maglakbay sa loob ng tatlong oras saanman sa mundo. Kaya, madaling makakita ng Madrid laban sa New York Knicks. At ang NBA, ayon sa likas na katangian ng kanilang produkto, ay ganap na angkop para doon.

Ang mga koponan ng NBA, kabilang ang Golden State Warriors, Sacramento Kings, at San Antonio Spurs, ay nagbebenta ng mga stake sa mga pribadong equity firm noong 2021.

Ang mga ulat ay mayroong Arctos na kumukuha ng 13% stake sa Warriors, isang prangkisa na nagkakahalaga ng $5.6 bilyon, ayon sa Forbes. Gamit ang valuation na iyon, ang shares ni Arctos sa Warriors ay nagkakahalaga ng higit sa $700 milyon.

"Ang mga koponan ng NBA ay nakikipagkalakalan sa mas mahal na pagpapahalaga dahil umaasa silang lalago pa sa susunod na dekada o higit pa," sabi ni Fernyhough. "Kailangan mo lang tiyakin na ito ay tapos na sa tamang presyo."

Tinataya ng PitchBook, nakalikom si Arctos ng humigit-kumulang $3 bilyon para bumili ng mga stake sa mga sports club, kabilang ang mga NBA at NHL team, gayundin sa Fenway Sports Group, na nagmamay-ari ng MLB Boston Red Sox at NHL Pittsburgh Penguins. 

Si Dyal, isang dibisyon ng Neuberger Berman Group, ay kumuha ng minority stake sa Atlanta Hawks. Ang RedBird, na pinamamahalaan ng dating executive ng Goldman Sachs na si Gerry Cardinale, ay gumawa ng splash sa kanyang $750 milyon na pamumuhunan sa Fenway Sports Group. Bilang karagdagan, ang Ares Management Corporation ay namuhunan ng $150 milyon sa MLS franchise Inter Miami CF.

Ang mga pribadong kumpanya ay kumikita sa mga pondo sa pamamagitan ng pagkolekta ng mga bayad sa pamamahala at insentibo. Tinatantya ni Fernyhough na karamihan sa mga stake na ibinebenta sa mga koponan ng NBA ay para sa paglago ng kapital, na nagpapahintulot sa mga club na palawakin ang mga prangkisa, kabilang ang mga pag-upgrade upang mapadali.  

Hindi pinapayagan ng NBA ang pribadong equity na magkaroon ng higit sa 30% sa mga koponan, na may maximum na 20% na pagmamay-ari para sa isang pondo. Sinabi ni Fernyhough na walang mga "ownership accoutrements" na may mga PE stakes. Sa halip, ang mga perk na iyon - tulad ng mga upuan sa courtside - ay nakalaan para sa mga limitadong partner tulad ni Michael Dell, na direktang bumibili.

Ang MLS ay may katulad na mga panuntunan sa NBA, na may pinakamababang puhunan na $20 milyon. Ang MLB ay walang nakatakdang limitasyon ngunit sinusuri ang mga pamumuhunan sa isang deal-by-deal na batayan.

Mayroong bawas sa buwis na kilala bilang "roster depreciation allowance," na nagpapahintulot sa mga may-ari ng sports - kahit na limitado ang mga kasosyo - na antalahin ang pagbabayad ng mga buwis sa kita na kinita mula sa mga club. Ang dating MLB commissioner na si Bud Selig ay pinagkadalubhasaan ang butas sa buwis na ito habang nagmamay-ari ng isang baseball team.

"Nakita namin na ang mga pro sports franchise na ito ay nagmula sa isang bagay na isang asset ng tropeo para sa mga mayayamang tao upang ipakita ang kanilang kayamanan at maging bahagi ng isang elite club tungo sa isang bagay na tumatakbo tulad ng isang negosyo," sabi ni Fernyhough.

Habang ang pribadong equity ay sumalakay sa NBA, MLB, at NHL, ang National Football League ay nananatiling nasa sideline. Pinag-iisipan ng NFL ang pagdaragdag ng mga lambat sa kaligtasan ng kapital, ngunit maaaring tumagal ng ilang sandali upang malaman ang mga plano nito.

Ang NFL ay may mas mahahalagang alalahanin na dapat tugunan, kabilang ang reklamo ng Class Action na inihain ng dating coach ng Miami Dolphins na si Brian Flores noong nakaraang linggo. Sinasabi ng demanda na iyon na ang may-ari ng Dolphins na si Steven Ross ay nag-alok kay Flores ng $100,000 para matalo sa mga laro – isang paglabag sa isang pederal na batas na kilala bilang “sports bribery act.”

Ang nalalapit na pagbebenta ng Denver Broncos ay magsasabi. Ayon sa mga mapagkukunan ng industriya, maaaring payagan ng NFL ang isang pribadong equity firm na makapasok sa transaksyong iyon at makakuha ng mga bahagi ng minorya.

Tinatantya ng mga sports banker na ang pagbebenta ng Broncos ay maaaring umabot ng $4 bilyon. Iyon ay magiging isang record na halagang binayaran para sa isang US sports club, na lumampas sa $2.2 bilyong pribadong equity tycoon na si David Tepper na ginugol para bilhin ang Carolina Panthers noong 2018.

Sinabi ni Fernyhough na malamang na aprubahan ng liga ang isang itinatag na pondo kung pinahihintulutan ang pribadong equity sa deal ng NFL. 

"Ang NFL ay malamang na hindi papayagan ang ilang bagong kumpanya o grupo na pumasok at bumili ng mga pusta nito," sabi niya.