Hindi magiging linggo ng Davos kung walang eksklusibong panayam ng CNBC kay Ray Dalio ng Bridgewater Associates, ang nagtatag ng pinakamalaking hedge fund sa mundo sa pamamagitan ng mga asset na nasa ilalim ng pamamahala at isa sa mga pinaka-malapit na sinusubaybayan na mga komentarista sa merkado – hindi bababa sa, sa US.
Si Dalio ay naging kilala sa mga nakalipas na taon para sa pagpapaliwanag ng kanyang pangmatagalang tesis tungkol sa ekonomiya at mga asset ng US sa isang serye ng mahahabang artikulo sa LinkedIn na kanyang pinagsama-sama din sa anyo ng libro. At sa kabutihang palad para sa mga nagsisikap na i-decode ang kanyang mga pag-iisip, ang kanyang pananaw ay hindi talaga nagbago ng lahat ng iyon mula nang magsimula ang pandemya.
Sa pagsisimula ng panayam noong Martes, humabol si Andrew Ross Sorkin ng CNBC at direktang nagtanong kay Dalio: "basura" pa rin ba ang pera? Pinuna ni Dalio ang mga mamumuhunan na nagpasyang panatilihing tuyo ang kanilang pulbos sa loob ng maraming taon, na inuulit ang kanyang mantra kahit na ang mga merkado ay nag-crater sa tagsibol ng 2020.
At ngayon?
“Siyempre, basura pa rin ang pera,” sagot ni Dalio. “Alam mo ba kung gaano ka kabilis nawalan ng buying power in cash?”
Sa kasamaang palad, hindi ito nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay magiging mas mahusay na panatilihin ang kanilang pera sa mga stock o mga bono, dahil "ang mga equities ay mas basura."
Sa panahon na ang inflation ay tumitimbang nang husto sa mga tunay na kita, sinabi ni Dalio na ang mga mamumuhunan ay mas makakabuti sa mga 'totoong' asset tulad ng real estate - isang posisyon na ipinakita kahapon sa isang piraso ng Scott Minerd ni Guggenheim, na nagsabing inaasahan niya na ang real estate at sining ay hihigit sa mga stock sa susunod na limang taon.
Pagkatapos ng isang dekada ng blockbuster equity returns, ipinaliwanag ni Dalio na ang problema ay masyadong maraming mamumuhunan ang nagsisiksikan sa mga stock. At habang ang nakalipas na ilang buwan ay nailalarawan sa pamamagitan ng walang humpay na pagbebenta, mayroon pa ring maraming bula na kailangang alisin sa merkado bago makamit ang isang ekwilibriyo.
"Narito ang dynamic na sa tingin ko ay isang problema: lahat ng tao ay mahabang equities, at lahat ay nagnanais na ang lahat ay umakyat."
“Kung mas i-hype nila ito, mas nagiging financial asset ng ibang tao na hawak nila. Hindi ka maaaring magkaroon niyan, kaya magkakaroon ka ng isang kapaligiran ng negatibong tunay na pagbabalik. Hindi lahat ng bagay ay maaaring umakyat sa lahat ng oras, ang sistemang iyon ay hindi gagana sa ganoong paraan,” paliwanag ni Dalio.
Habang umiinit ang ekonomiya ng US at nakikipagpunyagi ang mga Amerikano sa pinakamalalang inflation sa loob ng apatnapung taon at dahil naging pandaigdigang phenomenon ang inflation, posible bang makamit ng Federal Reserve ang inaasam nitong 'soft landing' para sa ekonomiya?
Hindi ganoon ang iniisip ni Dalio.
Maaari bang bawasan ng Fed ang demand nang hindi sinisira ang likod ng ekonomiya? tanong ni Sorkin. "Ang sagot ay hindi," sagot ni Dalio.
Source: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo