Nawalan ng Pangunahing Makina ang Real Estate

Walang libreng tanghalian. Lahat ay nagkakahalaga ng isang bagay, at karamihan sa mga bagay ay sinusukat ang kanilang halaga sa pera. Kaya paano sinusukat ng pera ang halaga nito? Sa mga rate ng interes. At tulad ng alam ng lahat, ang halaga ng pera ay dumadaan sa bubong.

Mga rate ng mortgage ay bumalik ng higit sa 7%. Mahirap para sa mga tao na ibalot ang kanilang mga spreadsheet sa katotohanan na, sa mga talaan ng pagpapautang sa bangko, ang kamakailang 3% na antas sa mga rate ng mortgage ay isang napakalaking aberasyon. Sa nakalipas na limang dekada ang mortgage rate ay bihirang mas mababa sa 5%. Sa pagtatapos lamang ng krisis sa pananalapi noong 2008, bumaba ang mga rate sa ibaba 4%.

Bumalik sa unang bahagi ng 80s, ang mga rate ng mortgage ay umabot sa 18% sa kanilang pinakamataas. Sa kabutihang palad, iyon ay isang anomalya din—isang direktang resulta ng kampanya ni Fed Chair Volcker sa “basagin ang likod ng inflation.” (Hindi siya nanalo ng anumang mga paligsahan sa katanyagan sa proseso.)

Gayunpaman, patakbuhin mo ang mga numero, ang mga rate ng mortgage ay bumababa mula noong 1982. Ang malaking pagbawas na ito sa paglipas ng dalawang-score na taon ay humantong sa dalawa sa pinakamalaking bula sa kasaysayan: real estate at mga bono. Maliban sa ilang pinutol na pag-pause, walang humpay na tumaas ang presyo ng parehong klase ng asset—kaya't talagang walang anumang pagpapahalaga na maaaring tumigil ang musika. Kahit sa panahon ng krisis sa pabahay 15 taon na ang nakakaraan, ang isang mabilis na pagbawas sa mga rate ay nagligtas sa dekada.

Tapos na ang napakalaking tailwind na nagdulot ng tsunami sa presyo ng real estate. Kahit na ang Fed, tulad ng inaasahan ng mga ekonomista, ay ibababa ang rate ng Fed Funds pabalik sa 3% sa loob ng dalawang taon, ang mga rate ay malamang na hindi kailanman magpapakita ng parehong peak-to-trough na pagbaba na ginawa nila sa nakalipas na mga dekada. Nawala ang pangunahing makina ng real estate—hindi lamang sa paikot na kahulugan kundi pati na rin sa sekular.

Ang mahusay na presyong real estate ay palaging magiging isang magandang pamumuhunan. Pagkatapos ng lahat, maaari mong manirahan dito, hawakan ito, madama ito-at gamitin ito upang pigilan ang inflation. Ngunit kung ikaw ay naghahanap upang ulitin ang mga natamo ng kaluwalhatian taon (lamang) nakaraan, maaari mo ring maniwala na mayroong isang bagay tulad ng isang libreng tanghalian.