Umabot ng 100% ang Recession Odds (At Ang 7.3% Dividend na Ito ay Hindi Makapaghintay)

Paparating na ang recession—at ang mga stock ay … nagra-rally? Ginagawa nito wala kahulugan sa ibabaw, ngunit doon is magandang dahilan para sa bounce na nakita natin ngayong linggo. At laruin natin ito gamit ang 7.3%-nagbabayad na pondo na nakatakdang gumulong nang mas mataas na may bumabawi na merkado.

Hindi, hindi natin pinag-uusapan ang index fund tulad ng SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
SPY
). Ang aking kasamahan na si Brett Owens ay tinawag ang SPY na "Ticker ng America" ​​para sa magandang dahilan: medyo lahat ay nagmamay-ari nito!

Sa halip, pupunta kami sa isang pondo na nagbabayad sa amin ng 7.3% na dibidendo ngayon. Iyan ay higit sa 4 na beses ang kaunting 1.7% na payout ng SPY. At ang pondong ito kita mula sa pagkasumpungin, na, sa kabila ng bounce, ay malamang na manatili sa paligid.

Higit pa sa natatanging pondong ito sa isang segundo. (Pahiwatig: ibababa mo ang "Y" sa ticker ng "SPY" at magdagdag ng "XX.")

Una, gusto kong ibigay sa iyo ang aking pananaw para sa bagong market rally na ito.

Ang kinalabasan? Ang nasa harap natin ngayon ay isang malapit na perpektong setup para sa pondong papasukin natin sa ibaba—isang espesyal na uri ng pondo na tinatawag na "covered-call fund."

Mga Alaala ng Mga Nakaraan na Recession

Marahil ay narinig mo na ang huni ng media tungkol sa pinakabagong hula mula sa Bloomberg Economics: na kinakaharap natin a 100% na pagkakataon ng recession noong 2023.

Sa totoo lang, malamang na tama sila, ngunit ang hulang iyon ay hindi gaanong mahalaga kaysa sa katotohanang, hindi tulad ng anumang pag-urong sa isang henerasyon, ang sakit ay napresyuhan na sa mga stock.

Isaalang-alang na sa unang 12 buwan bago tumama ang krisis noong 2008, humuhuni ang mga merkado. Ang S&P 500 ay tumaas ng higit sa 10% sa loob ng isang taon bago nagsimulang umalog noong huling bahagi ng 2007, at kahit noon pa man, hindi ito napunta sa teritoryo ng bear hanggang sa huling bahagi ng 2008.

Sa pagkakataong ito, gayunpaman, ang benchmark na index ay mahusay pababa (tulad ng alam natin!), na nagmumungkahi na ang isang pag-urong ay nakapresyo na.

Dahil ang S&P 500 ay nasa teritoryo ng bear market, ang mga stock ay may presyo sa isang recession bago magsimula ang recession. Ibig sabihin, ang economic contraction ay ang base case para sa mga market. Ang flipside niyan, tulad ng alam nating mga kontrarian, ay iyon anumang Ang bahagyang pagliwanag ng pananaw ay sapat na upang makapagsimula ng rally.

At may dahilan upang maniwala na ang larawan ay maaaring maging mas maliwanag kaysa sa iniisip ng mga merkado, na nagbibigay sa amin ng isang mas mahusay na pagkakataon sa ilang magandang upside (na may "panig" ng 7.3% na mga dibidendo, tulad ng makikita natin sa isang segundo).

Hayaan akong ipakita sa iyo kung saan maaaring magmula ang mabuting balita, simula sa larawan ng utang ng bansa.

Ang Pag-aalala sa Utang ay Kalahati Lamang ng Kwento

Dahil ang mga rate ng interes ay tumataas at ang utang ay nagiging mas mahal, ang pagtingin sa mga balanse sa utang ay dapat na ating unang paghinto sa pagtukoy sa kalusugan ng ekonomiya ng US. At sa sukat na iyon, ang kabuuang utang ay hanggang sa higit sa $16 trilyon mula sa $11.4 trilyon sa nakalipas na dekada. Iyan ay isang 42% na pagtaas sa loob lamang ng 10 taon.

Ngunit ang utang ay nakakakuha lamang sa iyo ng kalahati ng larawan. Sabihin na nating sinabi ko sa iyo na may kilala akong humiram ng $6 milyon para makabili ng bahay. Sa impormasyong iyon lamang, maaari mong isipin na ang taong ito ay nabaon sa utang dahil sa sobrang paggastos. Ngunit kung sasabihin ko sa iyo na ang lalaking ito ay si Mark Zuckerberg, at ang $6 milyon ay isang mikroskopiko na bahagi ng kanyang netong halaga, magkakaroon ka ng ibang opinyon. Ang punto dito ay kailangan nating laging tingnan ang utang kaugnay ng yaman.

Kaya gawin natin iyan.

Lumalaki ang Kayamanan—Kahit Sa 2022 Pullback

Malinaw, ang pagbagsak ng mga presyo ng stock at bono ay tumama sa yaman ng bansa sa taong ito, ngunit gayunpaman, ang netong halaga ng lahat ng mga sambahayan sa Amerika ay tumaas sa $136 trilyon, para sa isang 108% na kita sa loob ng isang dekada. Nangangahulugan din iyon na ang karaniwang Amerikano ay pangatlo kulang may utang na loob kaysa sa isang dekada na ang nakalipas.

Oo, ang mga rate ng interes sa mga utang na iyon ay nagiging mas mahal, ngunit ang mga Amerikano ay nasa isang mas mahusay na posisyon upang mahawakan ang mga utang na iyon kaysa sa mga ito sa buong kasaysayan. Ito ang dahilan kung bakit ang paghina sa ekonomiya, kahit isang malalim at matarik na pag-urong, ay malamang na hindi gaanong masakit sa 2023 kaysa noong 2008.

Ngunit hindi mo malalaman ito sa pamamagitan ng pagganap ng merkado sa taong ito.

Sa pagbabalik-tanaw sa Great Depression, limang taon lamang na nakatala ang mas malala kaysa 2022. At kung aalisin natin ang mga taon bago ang WWII, dalawang taon lamang ang mas malala kaysa sa isang ito: 1974 at 2008. Sa dalawang iyon, ang 1974 ay mukhang 2022. Noon, ang isang OPEC embargo ay nagdulot ng kakulangan sa enerhiya sa US, kasama ang mga kakulangan sa lahat ng uri ng mga kalakal.

Ang pagkakaiba ngayon ay nakakita na tayo ng mga palatandaan na humihina ang mga kakulangan, partikular na para sa pagkain at gasolina (ang pinakamalaking mga driver ng inflation noong 1970s). Samantala, ang Amerika ngayon ay bumubuo ng mas maraming langis kaysa sa ginagamit nito, ibig sabihin ang isang OPEC embargo ay halos hindi isang alalahanin ngayon. Nakikita natin iyan sa kamakailang pagbaba ng presyo ng langis.

Kaya saan tayo iiwan nito? Ang pangmatagalang trend ng mas mababang debt-to-wealth ratio, mas mataas na kita, mas mababang presyo ng enerhiya at mas mataas na produktibidad ay mga palatandaan na ang pag-urong ng US ay maaaring mas banayad kaysa sa kasalukuyang presyo.

At kaming mga namumuhunan sa CEF ay biniyayaan ng paraan para kumita: mga covered-call na pondo tulad ng pag-uusapan natin ngayon.

Kita Mula sa Pagkasumpungin at isang Pagbawi Sa SPXX

Ang Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) ay tulad ng "America's ticker" SPY sa isang paraan: hawak nito ang lahat ng stock sa S&P 500, gaya ng iminumungkahi ng pangalan.

Nangangahulugan iyon na maaaring hindi mo kailangang baguhin ang iyong kasalukuyang mga pamumuhunan upang makuha ang SPXX at ang 7.3% na dibidendo nito. "Ipagpalit" lang ang iyong kasalukuyang mga pag-aari microsoft
MSFT
(MSFT), Apple
AAPL
(AAPL), Makita
V
(V) o anuman para sa pondong ito.

Nakukuha mo rin ang mga stock na ito pagkatapos nabenta na sila at napresyuhan para sa isang malaking pag-urong. Dagdag pa, ang daloy ng kita ng SPXX ay sinusuportahan ng diskarte ng covered-call ng pondo, na kumikita mula sa mas mataas na volatility. (Sa ilalim ng diskarteng ito, ang pondo ay nagbebenta ng mga opsyon sa pagtawag sa portfolio nito at nakakakuha ng mga cash premium bilang kapalit, anuman ang resulta ng kalakalan ng opsyon.)

Iyan ay isang magandang setup para sa ngayon, na may (pa rin) oversold na merkado at isang magandang pagkakataon ng pagkasumpungin sa malapit na termino, dahil ang kawalan ng katiyakan ay patuloy na bumabalot sa mga susunod na galaw ng Fed.

Si Michael Foster ay ang Lead Research Analyst para sa Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa higit na mahusay na mga ideya sa kita, mag-click dito para sa aming pinakabagong ulatHindi Masisira na Kita: 5 Bargain Fund na may Panay na 10.2% na Dividend."

Pagbubunyag: wala