Ang Recession ay Nagbabanta sa Mga Auto Maker sa Europe Ngunit Umaasa Para sa Bahagyang Pagbabang Buhay

Sino ang magiging shareholder sa isang European automotive manufacturer? Ito ay hindi isang nakakahimok na kaso upang sabihin ang pinakamahusay na maaari nilang asahan ay na ang 2023 ay hindi magiging kasing sama ng hula ng mga forecasters kamakailan.

Ang industriya ay nasa gulo ng napakalaking kawalan ng katiyakan habang nagsusumikap itong maghanda para sa electric revolution. Ang mga benta ay hindi pa rin malapit sa pag-abot sa mga antas ng pre-coronavirus. Ang mga kita at benta ng mga premium na tagagawa ay malamang na magdusa nang higit kaysa sa mga tumatakbo sa mass market, ayon sa mga analyst.

Noong 2022, ang mga tulad ng BMW, VW, Mercedes, Stellantis at Renault ay nagpatakbo sa isang napakahinang merkado, na mas mababa sa 10%, ngunit dahil sa mga kakaibang pangyayari ay higit na malakas ang kita. Sa susunod na taon ay inaasahan ang pag-urong, sa pangunguna ng Alemanya. Sa kabila nito, ang mga benta ay hinuhulaan na mauuna nang bahagyang higit sa 10%, ngunit ang mga kita ay nasa ilalim ng presyon.

Ang mga kakaibang sitwasyon ay nagpalaki ng kita noong 2022. Ang kaguluhan sa supply chain at mga bottleneck na humahantong sa mga pinaghihigpitang supply ay nagpilit sa maraming higanteng sasakyan na paghigpitan ang mga benta. Marami ang nagpasyang ibenta lamang ang mga sasakyang iyon na may pinakamalaking kita at nagbunga ng malaki. Asahan mong magtatapos ito sa 2023.

Nakakatulong ang isang katotohanan na ipaliwanag ang mga magkasalungat na sitwasyong ito. Sa nakalipas na 3 taon, ang mga benta sa Kanlurang Europa ay medyo steady sa pagitan ng 10.8 milyon noong 2020 at 9.99 milyon noong 2022, ayon sa LMC Automotive. Ngunit ang mga resultang ito ay mukhang mahirap kumpara sa pre-coronavirus tally na 14.29 milyon noong 2019. Karamihan sa produksyon ng industriya ay nakatuon pa rin sa pagtugon sa isang Western European market na humigit-kumulang 3 milyon sa isang taon na mas malaki kaysa sa inaasahang "pagpapabuti" sa susunod na taon. Iyan ay hindi maganda para sa ilalim na linya.

Ang Germany, ang pinakamalaking ekonomiya ng Europe, ay inaasahang dadausdos sa recession sa 2023, ngunit hindi ito magiging kasing sama ng hula ng ilang ekonomista, ayon sa IFO Institute for Economic Research .

"Ang pag-urong na inaasahang tatama sa Alemanya ngayong taglamig ay magiging mas banayad kaysa sa naunang inaasahan, na may pang-ekonomiyang output na lumiliit lamang ng 0.1% sa 2023," sabi ng forecaster na nakabase sa Munich sa isang ulat.

Sa taglagas, inaasahan ng IFO ang pagbagsak ng 0.3% sa 2023. Inaasahan na nito ngayon ang paglago ng 1.6% sa 2024.

Inilalarawan ng investment bank na Morgan Stanley ang 2023 na pananaw para sa mga tagagawa ng sasakyan sa Europa bilang "mas kumplikado kaysa dati". Nakikita nito ang mas mababang paglago ng ekonomiya ngunit mababa ang inflation, habang bumababa ang mga presyo ng auto stock kasama ang mga margin ng tubo. Ang mga benta ng mga premium na tagagawa tulad ng BMW at Mercedes ay maaaring mas mabilis na bumagsak mula sa lahat ng oras na pinakamataas kaysa sa mga sasakyan sa mass-market, habang ang mga record upmarket na margin ng kita ay maaaring nasa ilalim din ng presyon.

"Inaasahan naming maging mas nakabubuti sa 2023, ngunit marami sa mga pangamba noong 2022 na nagpapahina sa mga pagpapahalaga sa sasakyan sa Europa sa halos lahat ng 2022 - digmaan, mga panganib sa supply ng gas, mga paghihigpit sa China COVID - ay bumabaligtad sa mga nakaraang linggo, na binabawasan ang damdamin at valuation upside mula dito. Naniniwala kami na ang auto downcycle ay hindi pa nagsimula, "sabi ni Morgan Stanley sa isang ulat.

"Kung paanong ang mga sasakyan (mga presyo ng stock) ay nag-rally ng halos 20% mula sa pinakamababa, nararamdaman namin na ang mga panganib sa downside na sentimento ay pinakamalaki habang ang epekto ng 2022 na pagtaas ng rate sa ekonomiya, mga benta ng kotse, at pagpepresyo ng kotse ay nagiging mas malinaw," sabi ng ulat .

Ang ulat ay nagdagdag ng kumpirmasyon ng isang pandaigdigang pag-urong ay hinihintay, na lubhang magpapababa sa mga prospect ng kita ng mga sasakyan sa unang kalahati ng 2023.

Noong nakaraang linggo, muling itinaas ng mga awtoridad ng US, European Union at British ang mga rate ng interes.

Pananaliksik sa Bernstein sinabi na ang industriya ng Europa ay nasa proseso ng sumasailalim sa maramihang, napakalaking estratehikong pagbabago.

"Kasabay nito, ang mga hadlang sa panlabas na supply ay nagbigay sa lahat ng mga tagagawa ng kotse ng walang katulad na kapangyarihan sa pagpepresyo - pareho sa mga segment ng premium na dulo at mass-market. Sa pagharap sa mga kawalan ng katiyakan sa ekonomiya, ang abot-tanaw ng pamumuhunan sa sektor ay nagkontrata mula dalawa hanggang tatlong taon, hanggang sa kung ano ang pakiramdam ng mga araw sa mga huling linggo ng 2022, "sabi ng mananaliksik sa pamumuhunan sa isang ulat.

Ang industriya at ang mga shareholder nito ay nahaharap sa malalaking problema habang ang buong produksyon ay naibalik. Ito ay upang malaman ang isang malaking imponderable; gaano kabilis dapat nitong yakapin ang mga de-kuryenteng sasakyan at hahantong ba ang rebolusyong ito sa anumang pagkabigo ng korporasyon.

“Habang lumalakas ang produksyon, ang pag-unawa kung saan, kailan, at kung gaano kasakit ang mararamdaman (mga tagagawa) ay magiging abala sa mga merkado sa unang bahagi ng 2023. Sa susunod na taon ay dapat ding makakita ng higit pang mga detalye habang lumilitaw ang mga susunod na henerasyong platform, na nagbibigay sa mga mamimili at mamumuhunan ng higit na insight sa ang hinaharap na EV at mga kakayahan ng software ng (mga tagagawa). Ang karagdagang pandaigdigang pag-decoupling ay maglalagay ng (mga tagagawa) ng mga panganib at pagkakataon sa mga indibidwal na merkado nang higit na pansin, habang sinusubukan ng mga mamumuhunan na makilala ang hugis ng pagbawi, "sabi ni Bernstein sa isang ulat.

Samantala, hinuhulaan ng LMC Automotive na ang mga benta ng Western European sa 2023 ay tataas ng 9.4% hanggang 10.93 milyon kumpara sa 2022 milyon noong 9.99. Isang buwan na ang nakalipas, ang LMC ay nagtataya ng pagtaas ng 11.1% hanggang 11.01 milyon. Kasama sa Kanlurang Europa ang lahat ng malalaking merkado tulad ng Germany, France, Britain, Italy at Spain.

Sumang-ayon ang LMC na hindi magpapatuloy ang mga hadlang sa supply na nagbigay-daan sa malakas na presyo at pagtaas ng kita sa 2022.

“Para sa 2023, ipinapalagay namin na ang mga bottleneck na ito ay bababa habang tumatagal ang taon. Gayunpaman, ang panig ng demand ay puno din ng mga headwind kabilang ang mataas na inflation, bumabagsak na kumpiyansa ng mga mamimili, pinahaba ang mga badyet ng sambahayan at mas mahigpit na patakaran sa pananalapi. Ipinapalagay namin na ang 2023 ay kumportableng hihigit sa 2022 kahit na mas maingat kami kaysa sa nakaraang buwan habang binabalanse namin ang patuloy na mga panganib sa parehong supply at demand," sabi ng LMC sa isang ulat.