Mga Babala sa Recession – Totoo O Nilikha?

Ang Wall Street at ang media ay patuloy na nagbabala na ang isang nakakatakot na pag-urong ay patungo sa atin. Bakit? Para sa patunay, nag-aalok sila ng isang hodgepodge ng mga obserbasyon at simplistic na data na "pagsusuri" (Mga rate ng mortgage! Mga Imbentaryo! Mga presyo ng gas! Masyadong malakas na dolyar!). Ang lahat ng mga item na iyon ay mga sanga mula sa pangunahing hinaing: Ang Fed ay nagtataas ng mga rate ng interes ng masyadong mataas at masyadong mabilis.

Ano ang nasa trabaho? Kamangmangan o...?

Maaaring idahilan ang mga reporter at editor ng media para sa kakulangan ng kaalaman at karanasan upang maunawaan nang maayos kung ano ang nangyayari. Gayunpaman, walang ganoong dahilan ang mga Wall Streeters. Mas alam nila, at iyan ay nagtataas ng tanong kung bakit sila ay napaka-vocal at matigas. Pinutol sa puso ng isyu ang tanong na ito: "Bakit ang 3.25% na rate ng interes, patungo sa 4%, ay isang call to arm?"

Upang makuha ang sagot, kailangan nating suriin ang mga natalo at nanalo ng 0% interest rate policy.

Mga talunan

Ang abnormal na 0% na patakaran sa rate ng interes ng Fed, na sinimulan noong 2008, ay nagtulak sa mga tao, pondo at organisasyon sa hindi gustong panganib. Ito ang tanging paraan upang kumita sila ng kaunting kita dahil kinakain ng inflation na humigit-kumulang 2% ang purchasing power bawat taon.

Bagama't ibinebenta bilang win-win proposition, ang 0% interest rate policy ay nagdulot ng pagkawala ng kita at mga kapangyarihan sa pagbili para sa marami: saver, retirees, investors, local/state governments, nonprofit organizations, insurance company, trust funds, pension funds at mga kumpanyang mayaman sa pera.

Ang nawalang kita at kapangyarihan sa pagbili na dinanas ng mga may hawak ng sampu-sampung $trilyon ay isang napakalaking, hindi na mababawi, permanenteng pagkawala. Sa kabuuan, mula noong nagsimula ang 0% na mga rate noong 2008, ang nawalang kapangyarihan sa pagbili ay higit sa 20% - isang ikalimang bahagi ng halaga ng mga pondong ito. Idagdag pa riyan ang anumang interes na maaaring makuha sa "tunay" (sa itaas ng inflation), at ang kabuuang pagkawala ay nagiging mas malaki.

Ang karagdagang pinsala: Hindi pagkakapantay-pantay at hindi pagkakapantay-pantay

Maliwanag, ang nawalang kita at kapangyarihan sa pagbili ay hindi pantay (iyon ay, hindi balanse at may kinikilingan). Sa hindi nila sariling kasalanan, milyon-milyong tao at libu-libong organisasyon ang napinsala ng mga aksyon ng Fed, ngunit wala silang dalang paraan.

Ang nagpalala pa noon hindi pagkakapareho. Ang malawakang naiulat na mga nadagdag sa loob ng labintatlong taon ng pinakamataas na 1% ay tinulungan ng mga aksyon ng Federal Reserve. Ang mababang halaga ng utang na madaling makukuha ng mga indibidwal na ito (at ang kanilang mga pinagkakatiwalaan, pondo, organisasyon at negosyo) ay nagpapataas ng kita at kita – ibig sabihin, mas maraming kayamanan.

Tandaan: Walang anumang underhanded tungkol sa mga pagkilos at resultang ito. Ito ay isang bagay lamang ng pagsasamantala sa hindi normal na mababang rate ng interes ng Federal Reserve.

Bumalik sa normalidad ang mga binatikos

Ngayon, tungkol sa pagtaas ng rate ng interes ng Fed - Walang wastong dahilan para mag-alala tungkol sa mga pagtaas. Ang Federal Reserve ay naglilipat lamang ng mga rate pataas patungo sa kung saan itatakda ang mga ito ng mga capital market (AKA, normalidad). Kaya, bakit ang mga tao ay nagagalit na makita ang kanilang savings, CD at money market fund na kita ay tumataas? Well, ang mga taong iyon ay hindi.

Ang mga kritiko ay ang mga nawawalan ng kanilang nangungunang katayuan. Obviously, hindi nila masyadong masasabing masama ang loob nila dahil nawawala ang honeypot nila. Kaya, bumalik sila sa kanilang epektibong 2018 na kampanya ng mga babala sa recession batay sa “inverted yield curve” at “sobrang malaking pagtaas ng rate.” Sa kabila ng labis na mga babala ng "eksperto" sa recession (lalo na kasama ang walang katuturang 100% na katiyakan mula sa Bloomberg), na nagpapahintulot sa mga rate na tumaas sa isang normal, antas na tinutukoy ng merkado ay hindi magdudulot ng recession. Sa halip, makakatulong ito na alisin sa sistema ang matagal nang hindi pagkakapantay-pantay at hindi pagkakapantay-pantay.

Ang ilalim na linya - Ang pag-ihaw sa Federal Reserve ay hindi bago

Ang Federal Reserve ay nakagawa ng maraming pagkakamali sa nakaraan. Pagkatapos ng lahat, ang mahahalagang desisyon ay ginagawa lamang ng isang dosenang ekonomista na pana-panahong nagpupulong. Sinusuri nila ang pinakabagong data ng ekonomiya upang magpasya kung ano ang gagawin. Ang walang ginagawa ay ang pinakamahusay na diskarte sa halos lahat ng oras.

Ang pagsuporta sa sistema ng pananalapi kapag may malubhang problema ay tiyak na panahon para sa pagkilos. Ang kabaligtaran na aksyon - ang pagpasok sa "masyadong mataas" na paglago - ay nananatiling isang pinagtatalunang aksyon. Isang bagay ang tiyak: Ang pagpapanatili ng 0% (negatibong tunay) na patakaran sa rate ng interes sa loob ng labintatlong taon upang "pahusayin ang ekonomiya" ay malinaw na hindi wasto. Ang pagpayag sa mga capital market na ganap na gumana ay nagbunga sana ng mas mahusay (at patas) na mga resulta.