(Bloomberg) — Ang isang brutal na pag-wipeout sa isang $25 bilyong bond exchange-traded na pondo ay ang mga mamumuhunan na tumataya na ang pinakamasama ay tapos na sa bisperas ng isang mahalagang desisyon ng Federal Reserve.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang presyo ng iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (ticker TLT) ay bumagsak ng 38% mula sa tuktok nito noong Agosto 2020 sa pinakamalaking drawdown mula noong 2002 ang pagsisimula ng pondo, ayon sa data ng Bloomberg. Samantala, ang data ng IHS Markit Ltd. ay nagpapakita na ang maikling interes bilang isang porsyento ng mga natitirang bahagi ng TLT ay bumaba sa isang record low na 0.15% noong Lunes, pagkatapos umabot sa 13% mas maaga sa taong ito.
Kung pinagsama-sama, ang mga istatistika ay nagmumungkahi ng isang pagnanais na lumakad pabalik sa Treasuries habang ang Fed ay naglalayon sa pinakamainit na inflation sa isang henerasyon. Ang mataas na presyon ng presyo ay nagpagulo sa mga merkado ng fixed-income, na nag-drag pababa sa mga tulad ng TLT. Gayunpaman, habang ang mga alalahanin ay nagtatayo na ang pagbabawas ng inflation ay darating sa kapinsalaan ng paglago ng ekonomiya, ang pagtaas ng mga ani ng Treasury ay mukhang isang entry point, ayon kay Richard Bernstein Advisors. Layer sa mga inaasahan para sa isang mabatong panahon ng kita ng kumpanya, at ang kanlungan ng Treasury market ay mas nakakaakit.
"Walang sinuman ang handang tumaya sa mas mataas na mga rate kapag ang paglago ay lumiligid at ang Fed ay impyerno sa pagbagal ng ekonomiya at inflation," sabi ni Michael Contopoulos, direktor ng fixed income sa Richard Bernstein Advisors. "Ang katotohanang lahat ng ito ay nangyayari habang papasok tayo sa isang pag-urong ng kita, lalo lamang na nahihiya ang mga mamumuhunan sa pag-short ng mahabang pagtatapos."
Ang presyo ng TLT ay bumagsak ng halos 29% sa ngayon noong 2022, na inilalagay ang ETF sa track para sa pinakamasama nitong taon kailanman. Sa kabila ng hindi magandang pagganap, ang mga mamumuhunan ay nagbuhos ng halos $12 bilyon sa pondo sa taon-to-date - isa ring taunang rekord. Ito ay isang katulad na dinamika sa buong arena ng bono ng ETF, na nakakuha ng $118 bilyon ng mga pag-agos sa taong ito kahit na halos 95% ng mga pondo sa pagkalugi.
Ang Fed ay malawak na inaasahang maglalabas ng ikatlong magkakasunod na 75-basis point hike sa pulong ng Miyerkules, kasama ang mga bagong projection ng mga gumagawa ng patakaran para sa ekonomiya. Gayunpaman, ang mga mangangalakal ay nagpresyo sa posibilidad na ang sentral na bangko ay maaaring magtaas ng mga rate sa pamamagitan ng isang buong punto ng porsyento pagkatapos ng data ng inflation para sa Agosto ay dumating sa mas mainit kaysa sa inaasahan.
Habang ang mga mangangalakal ng ETF ay mukhang handa na bilhin ang pagbaba sa mga bono, sinabi ni Todd Sohn ng Strategas Securities na ang naturang hakbang ay magiging napaaga.
"Marahil ang ilan doon ay naniniwala na ang pinakamasama sa drawdown ay tapos na," sabi ni Sohn, ETF strategist sa Strategas. "Ngunit kung mayroon pa tayong higit pang mga sorpresa - pumili ng isang dahilan: inflation, geopolitical na mga isyu, atbp.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/record-38-plunge-bond-etf-154645813.html