Mga REIT kumpara sa Mga Pondo ng Mutual na Real Estate: Ano ang Pagkakaiba?

Mga REIT kumpara sa Mga Pondo ng Mutual na Real Estate: Isang Pangkalahatang-ideya

Ang mga trust trust investment (REIT) at real estate mutual fund ay parehong nag-aalok ng pagkakaiba-iba at isang madali, abot-kayang paraan para sa mga indibidwal na namumuhunan na mamuhunan sa iba't ibang mga segment ng merkado ng real estate. Kinakatawan din nila ang isang mas likidong sasakyan para sa pamumuhunan sa sektor na ito kaysa sa pagmamay-ari o pamumuhunan sa real estate nang direkta.

Mayroong iba't ibang mga REIT at sektor ng real estate na kapwa mga pondo upang pumili mula sa. Bago isaalang-alang ang alinmang uri ng instrumento, kailangan mong maunawaan ang mga pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng dalawa, pati na rin ang kanilang mga kalamangan at kahinaan.

REITs

Ang REIT ay isang korporasyon, tiwala, o asosasyon na direktang namumuhunan sa real estate sa pamamagitan ng mga pag-aari o pag-utang. Nakipagkalakalan sila sa isang stock exchange at binibili at ibinebenta tulad ng mga stock. Ang mga REIT ay nagbabayad ng mga dividend bilang bahagi ng kanilang istraktura. Kinakailangan ang mga ito ng Panloob na Revenue Service (IRS) na bayaran ang karamihan sa kanilang mga maaaring buwis na kita (90% o mas mataas) sa mga shareholder sa pamamagitan ng dividends. Gayunpaman, ang mga REIT na kumpanya ay hindi nagbabayad ng buwis sa kita ng kumpanya.

Hindi bababa sa 75% ng mga assets ng REIT ay dapat na nasa real estate, at hindi bababa sa 75% ng kabuuang kita nito ay dapat makuha mula sa mga renta, interes ng mortgage, o mga nakuha mula sa pagbebenta ng pag-aari.

Ang tatlong pangunahing uri ay ang mga equity REIT, mortgage REIT, at hybrid REITs.

Mga REIT ng Equity

Ang Equity REITs ay nagmamay-ari at namumuhunan sa mga ari-arian tulad ng mga apartment, mga gusali ng opisina, mga shopping mall, at mga hotel. Ang mga kita ay pangunahing nabuo mula sa mga renta ng mga ari-arian na pagmamay-ari nila o may bahagi.

Ang isang equity REIT ay maaaring mamuhunan nang malawakan, o maaari itong tumuon sa isang partikular na segment tulad ng mga hotel, mga katangian sa tirahan, warehouse, ospital, at iba pa.

Sa pangkalahatan, ang mga equity REIT ay nagbibigay ng matatag na kita. At, dahil ang mga REIT na ito ay nakakalikha ng kita sa pamamagitan ng pagkolekta ng mga renta, ang kanilang kita ay medyo madaling hulaan at may posibilidad na tumaas sa paglipas ng panahon.

Mga REIT ng Mortgage

Ang mga mortgage REIT (o mREITs) ay namumuhunan sa mga mortgage sa tirahan at komersyal. Ang mga REIT na utang na pera para sa mga pag-utang, o pagbili ng mayroon nang mga pag-utang o seguridad na sinusuportahan ng mortgage (MBS). Habang ang mga equity REIT ay karaniwang lumilikha ng kita sa pamamagitan ng mga renta, ang mga mortgage REIT ay nakakakuha ng kita mula sa interes sa kanilang pamumuhunan sa utang.

 Ang mga mortgage REIT ay may posibilidad na gumawa ng mas mahusay kaysa sa mga equity REIT kapag tumataas ang mga rate ng interes.

Mga Hybrid REIT

Ang mga Hybrid REIT ay isang kumbinasyon ng equity at mortgage REITs. Parehas silang nagmamay-ari ng mga pag-aari at nangongolekta ng mga renta at namumuhunan din sa mga security ng mortgage. Sa pamamagitan ng pamumuhunan sa parehong mga pag-utang at matitigas na pag-aari, ang mga hybrids REIT na tulad ng Dalawang Harbours ay kumukuha ng isang mas balanseng diskarte at maaaring kumita sa parehong tumataas at bumabagsak na mga kapaligiran na rate ng interes kung saan ang tradisyunal na equity lamang o mortgage lamang na mga REIT ang maaaring magpumiglas.

Tandaan na mayroon lamang ilang mga hybrid REIT na nakalista.

REIT Pagganap

Ang mga REIT ay may posibilidad na pinakamahusay na gumaganap kapag ang mga rate ng interes ay bumababa at kapag ang mga upa ay tumataas. Bilang mga stock na nagbabayad ng dibidendo, ang mga REIT ay sinusuri katulad ng ibang mga stock. Ngunit may ilang malalaking pagkakaiba dahil sa accounting treatment ng property. Dahil ang mga REIT ay bumibili ng real estate, halimbawa, maaari kang makakita ng mas mataas na antas ng utang kaysa sa iba pang mga uri ng kumpanya.

Mahalaga rin ang mga kondisyon sa merkado ng kapital, lalo na ang pangangailangan ng institusyon para sa mga equity ng REIT. Sa maikling panahon, ang demand na ito ay maaaring mapuno ang mga pangunahing kaalaman. Halimbawa, ang mga stock ng REIT ay mahusay na nagawa noong 2001 at sa unang kalahati ng 2002 sa kabila ng mga kakulangan na batayan, sapagkat ang pera ay dumadaloy sa buong klase ng asset.

Sa indibidwal na antas ng REIT, nais mong makita ang malakas na mga prospect para sa paglago ng kita, tulad ng kita sa pag-upa, kaugnay na kita sa serbisyo, at FFO. Nais mong makita kung ang REIT ay may natatanging diskarte para sa pagpapabuti ng okupante at pagtaas ng mga renta nito.

Mahalaga rin ang sektor ng industriya dahil makikita ng mga dalubhasang REIT ang mga pagbabalik na iba-iba depende sa kung anong uri ng mga ari-arian ang pagmamay-ari. Halimbawa, inilalarawan ng chart sa ibaba ang mga return ng REIT ayon sa sektor noong 2019. Sa taong iyon, ang mga pang-industriya na pag-aari at mga sentro ng data ay gumanap nang pinakamahusay habang ang retail at self-storage ay humihina.

Mga Pondo ng Damayang Real Estate

Ang Mutual na pondo ay pinamamahalaan nang propesyonal ng pinagsamang pamumuhunan na namuhunan sa iba't ibang mga sasakyan, tulad ng stock at bond. Ang mga namumuhunan ay bibili ng pagbabahagi ng magkaparehong pondo, o mga yunit, na binili o tinubos sa kasalukuyang halaga ng net asset (NAV) ng pondo. Ang mga NAV ay kinakalkula isang beses sa isang araw at batay sa pagsasara ng mga presyo ng mga security sa portfolio ng pondo.

Pangunahing pondo ng real estate ang namumuhunan sa mga REIT at mga kumpanya ng pagpapatakbo ng real estate na gumagamit ng mga propesyonal na portfolio manager at ekspertong pagsasaliksik. Nagbibigay ang mga ito ng kakayahang makakuha ng sari-saring pagkakalantad sa real estate gamit ang isang maliit na halaga ng kapital. Nakasalalay sa kanilang mga layunin sa diskarte at pag-iba, nagbibigay sila ng mga namumuhunan na may mas malawak na seleksyon ng assets kaysa maaaring makamit sa pamamagitan ng pagbili ng mga stock ng REIT lamang, at nagbibigay din sila ng kakayahang umangkop ng madaling paglipat mula sa isang pondo patungo sa isa pa.

Ang isang kalamangan sa mga namumuhunan sa tingian ay ang impormasyon na analitikal at pananaliksik na ibinigay ng pondo. Maaari itong isama ang mga detalye sa nakuha na mga assets at pananaw ng pamamahala sa posibilidad na mabuhay at pagganap ng mga tiyak na pamumuhunan sa real estate at bilang isang klase ng asset. Ang mas maraming haka-haka na mamumuhunan ay maaaring mamuhunan sa isang pamilya ng real estate mutual na pondo, na may taktika na sobra sa timbang ang ilang mga uri ng pag-aari o rehiyon upang ma-maximize ang pagbabalik.

Pagganap ng Real Estate Mutual Fund

Dahil higit sa lahat namumuhunan sila sa mga REIT, ang pagganap ng real estate mutual fund ay malapit na naiugnay sa mga hawak na REIT. Ang mga pondo ng kapwa, gayunpaman, ay maaaring mas mababa sa likido, maging mas kanais-nais sa buwis, at magdala ng mas mataas na bayarin sa pamamahala kaysa sa mga REIT o REIT ETF. Bagaman ang mga pondo sa real estate mutual ay nagdudulot ng pagkatubig sa isang tradisyonal na hindi likas na klase ng pag-aari, ang mga kritiko ay naniniwala na hindi nila maikukumpara sa direktang pamumuhunan sa real estate.

Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang

Ang mga REIT at mutual na pondo ng real estate ay nagbibigay sa mga indibidwal na namumuhunan na may limitadong pag-access sa kapital sa alinman sa sari-sari o puro pamumuhunan sa real estate sapagkat medyo mababa ang kanilang minimum na pamumuhunan. Kapag ito ay pagkakaiba-iba na ibinibigay nila, ang dalawang uri ng mga pondo ay makakatulong na mabawasan ang panganib.

Nakasalalay sa kanilang diskarte sa pamumuhunan, ang mga pondo sa real estate mutual ay maaaring maging isang mas sari-sari na sasakyan sa pamumuhunan kaysa sa mga REIT. Maaari nitong bawasan ang mga gastos sa transaksyon para sa mga naghahanap ng higit na pagkakaiba-iba na nakatuon sa isa o ilang mga pondo. Mayroon din silang pakinabang ng propesyonal na pamamahala ng portfolio at pagsasaliksik.

Ang mga pondo ng real estate ay nagbibigay ng kita sa dividend at ang potensyal para sa pagpapahalaga sa kapital para sa mga namumuhunan sa medium hanggang sa pangmatagalang. Tandaan, ang mga REIT ay dapat na namahagi ng hindi bababa sa 90% ng maaaring mabuwis na kita sa mga shareholder bawat taon sa anyo ng mga dividend.

Ang halaga ng real estate ay may kaugaliang tumaas sa mga oras ng inflation, habang tumataas ang mga presyo ng pag-aari at pag-upa. Samakatuwid, ang mga REIT at mga pondo sa kapwa real estate ay maaaring magsilbing isang potensyal na bakod laban sa implasyon.

Panghuli, ang parehong uri ng mga pondo ng real estate ay nagbibigay ng pagkatubig sa kung ano ang karaniwang uri ng illiquid na asset.

drawbacks

Tulad ng anumang pamumuhunan, may mga peligro sa pamumuhunan sa parehong REIT at real estate mutual fund. Hindi garantisado ang mga pagbabalik.

Gayundin, tulad ng lahat ng mga pondo na tukoy sa sektor, ang mga nakatuon sa real estate ay maaaring maging mas pabagu-bago kaysa sa mga pondo na may mas malawak na mga patutunguhan sa pamumuhunan, tulad ng isang pondo na sumusubaybay sa index ng S&P 500. Sa madaling salita, kapag ang merkado ng real estate ay humuhupa, ang mga pondo sa sektor na ito ay nagdurusa. Siyempre, totoo ang kabaligtaran kapag ang merkado ng real estate ay booming.

Ang pagtaas ng mga rate ng interes ay maaari ring makaapekto sa mga pagbabalik ng mga pondo ng real estate. Halimbawa, ang mga REIT ay umaasa sa utang o hiniram na pera upang makakuha ng mga pag-aari. Kapag tumaas ang rate ng interes, tumataas din ang gastos sa paghiram, na maaaring maputol sa kita.

Halimbawa ng REIT kumpara sa Real Estate Mutual Fund

Kung gusto mong mamuhunan sa dynamic at kilalang-kilalang mahal na real estate market ng New York City, halimbawa, isaalang-alang ang naaangkop na pinangalanang Empire State Realty Trust Inc. (ESRT)—isang REIT na maaaring mag-claim sa iconic na Empire State Building bilang isa sa mga portfolio property nito . Ang portfolio nito ay may kabuuang walong retail at walong mga ari-arian ng opisina sa Manhattan at sa New York City metropolitan area.

Ang T. Rowe Price Real Estate (TRREX) ay isang halimbawa ng isang (real estate) sector mutual fund na may magkakaibang mga pag-aari. Ipinagmamalaki ang 41 na pag-aari, pangunahin itong namumuhunan sa mga REIT gayundin sa mga kumpanyang nauugnay sa real estate na ipinagbibili sa publiko.

Ang Ika-Line

Ang mga REIT at mutual fund ng real estate ay may magkakaiba, ngunit magkatulad ang mga ito sa pareho silang nag-aalok ng pagkatubig at isang naa-access na paraan upang malantad sa magkakaibang mga ari-arian ng real estate. Para sa mga namumuhunan sa tingian na walang makabuluhang kapital, ang mga pondo ng real estate na ito ay lumilikha ng isang paraan para sa pamumuhunan sa isang malawak na hanay ng mga pag-aari na maaaring hindi maabot. Ang mga pangmatagalang mamumuhunan, sa partikular, ay may potensyal na umani ng mga gantimpala ng kita sa dividend at pagpapahalaga sa kapital sa linya. Bago mamuhunan sa alinman, siguraduhing naiintindihan mo ang mga pagkakaiba sa pagitan ng dalawa, pati na rin ang mga panganib at gantimpala ng dumadalo.

REIT vs. Real Estate Mutual Funds FAQs

Ano ang Non-Traded REIT?

Ang mga non-traded na REIT ay mga pribadong pondo ng pamumuhunan sa real estate na pinapamahalaan nang propesyonal at direktang namuhunan sa mga pag-aari ng real estate at hindi nakalista sa mga palitan ng stock. Magagamit lamang ang mga ito sa mga accredited, high-net-nagkakahalagang mamumuhunan at karaniwang nangangailangan ng isang malaking minimum na pamumuhunan.

Ano ang REIT ETF?

Ang REIT ETF ay mga exchange-traded na pondo (ETF) na namuhunan sa karamihan ng kanilang mga assets sa equity REIT securities at mga kaugnay na derivatives. Ang mga REIT ETF ay passively na pinamamahalaan sa paligid ng isang index ng mga may-ari ng pampublikong pangangalakal sa publiko. 

Ano ang REIT Index Fund?

Tulad ng isang REIT ETF, ang isang pondo ng index ng REIT ay isang pondo sa isa't isa na passively na namumuhunan sa isang benchmark na real estate index, tulad ng MSCI US REIT Index o Dow Jones US REIT Index, na magkakasamang sumasaklaw sa halos dalawang-katlo ng pinagsamang halaga ng ang domestic, traded sa publiko na REIT market.

Ano ang Paper Clip REIT?

Ang isang paper clip REIT ay isang istraktura na naglalayong i-maximize ang mga kalamangan sa buwis na likas sa mga trust ng pamumuhunan sa real estate, habang pinapayagan ang kumpanya na mapatakbo ang mga pag-aari na karaniwang hindi maaaring tumakbo ang naturang mga pagtitiwala. Ang mga nasabing REIT ay binibigyan ng matinding pagsisiyasat sa regulasyon dahil sa istraktura ng papel na istraktura ng pipilitary na mga obligasyon ay inutang sa iba't ibang mga grupo ng shareholder at maaaring may mga likas na salungatan. Ito ay katulad ngunit mas may kakayahang umangkop sa istraktura ng stapled REIT.

Ano ang Triple Net REIT?

Ang triple net REIT ay isang equity REIT na nagmamay-ari ng mga komersyal na ari-arian na ginamit ang triple net (NNN) na pag-upa. Ang triple net lease ay nangangahulugan na ang mga gastos sa structural maintenance at repair ay dapat bayaran ng nangungupahan—bilang karagdagan sa upa, mga buwis sa ari-arian, at mga premium ng insurance. Dahil ang mga karagdagang gastos na ito ay ipinapasa sa nangungupahan, karaniwang naniningil ang may-ari ng mas mababang baseng upa. Inaalis nito ang REIT sa pinakamaraming panganib ng anumang netong lease.