Ang Muling Pagbubukas ay Nagtataas ng Market, Binabalewala ang Mga Kaso ng COVID At PMI

Pangunahing Balita

Ang mga merkado ng equity sa Asya ay higit na mataas dahil ang Hong Kong ay nagtagumpay, ang Japan ay hindi maganda, at ang Pilipinas ay hindi para sa Bonifacio Day bilang parangal sa pambansang bayani na si Andres Bonifacio na tumulong sa pagsiklab ng Philippine Revolution ng 1896 ayon sa GoogleGOOG
.

Ang CNY ay nakakuha ng +1.06% kumpara sa US dollar sa magdamag na pagsasara sa 7.08 habang ang Asia dollar index ay nakakuha ng +0.71% kumpara sa dolyar. Ang mga volume ay mataas sa buong rehiyon na hinimok ng MSCI'sMSCI
Semi-Annual Index Rebalance na nangangailangan ng mga passive asset manager na i-rebalance ang kanilang mga ETF at index funds sa pagsasara ng market ngayon. Sa kabila ng pagbubukas ng mas mababa, nag-rally ang Hong Kong na may pataas na acceleration sa mga ulat ng nakakarelaks na paghihigpit sa mobility sa ilang lungsod, kabilang ang Guangzhou at Beijing. Ang mensahe ng gobyerno na paluwagin ang naturang mga paghihigpit ay ipinatutupad nang lokal kaya nangangailangan ito ng kaunting oras. Ipinapakita ng aming China Mobility Tracker na patuloy na nakikita ng Guangzhou ang pagbaba ng trapiko at paggamit ng subway kahit na sa susunod na linggo ay magiging lubhang kawili-wili upang makita kung may magaganap na pagbaligtad. Ang mga merkado ay naghahanap ng pasulong kaya inaasahan nila ang gayong pagbabago.

Patuloy kaming nakakakita ng mga positibong resulta sa Q3 habang ang mga resulta ng Bilibili ay nalampasan ang mga inaasahan habang ang Hong Kong share class ay tumaas ng +16.76% sa magdamag. Ang mga stock ng real estate sa parehong China at Hong Kong ay tinamaan ng profit-taking habang ang ilang mga developer ng ari-arian ay nag-anunsyo ng equity issuance kasunod ng limang pagbabago sa patakaran na inihayag ng CSRC. Kami ay partikular na nagbabala tungkol dito kahapon sa aming kagustuhan para sa mga real estate bond kaysa sa real estate stock. Ang mga shorts sa Hong Kong ay medyo tahimik dahil ang maikling turnover sa mga stock ng internet sa Hong Kong ay tumahimik. Interesting diba? Ang Mainland China ay nagkaroon ng magkahalong araw na pinangungunahan ng mga discretionary stock sa isang senyales na ang mga kalahok sa merkado ay inaasahan ang karagdagang pagpapahinga. Ang mga merkado ay hindi nagbigay ng anumang pansin sa mahinang "opisyal" na mga PMI na mas mababa kaysa sa inaasahan. Ang PMI ng pagmamanupaktura ay 48 kumpara sa mga inaasahan ng 49 at noong Setyembre 49.2 habang ang hindi Paggawa ay 46.7 kumpara sa mga inaasahan ng 48 at 48.7 ng Oktubre. Wala ring pakialam ang mga merkado sa 4,236 na bagong kaso ng COVID kasama ang 33,376 na kaso ng asymptomatic. Ang rally ng Hong Kong at China ay nagdudulot ng sakit dahil ang mga mamumuhunan ay hindi gaanong nababanaag sa aming Back to Business thesis na IMO. Ang XPeng (XPEV US, 9868 HK) ay nag-anunsyo ng magkahalong resulta ngayong umaga bago ang US open.

Ang Hang Seng at Hang Seng Tech ay nakakuha ng +2.16% at +2.77% sa dami ng +33.18% mula kahapon na 180% ng 1-taong average. 398 stocks ang sumulong habang 104 stocks ang bumaba. Ang maikling turnover sa Main Board ay tumaas ng +17.11% mula kahapon na 173% ng 1-year average dahil ang 17% ng turnover ay maikling turnover. Ang mga salik ng paglago ay lumampas sa mga salik ng halaga habang ang malalaking takip ay lumampas sa maliliit na takip. Pinansyal ang tanging off sector off -0.66% habang ang mga staple ay nakakuha ng +4.69%, ang discretionary ay nagtapos ng mas mataas na +3.91%, at ang mga industriyal ay nagsara ng +3.61%. Ang mga nangungunang sub-sector ay mga sasakyan, consumer, at consumer durable/kasuotan habang ang mga sub-sector ng real estate ay naka-off. Ang mga volume ng Southbound Stock Connect ay katamtaman habang ang mga namumuhunan sa Mainland ay bumili ng $354 milyon ng mga stock ng Hong Kong na may Tencent na maliit na net buy at Meituan ay isang katamtamang net buy.

Ang Shanghai, Shenzhen, at STAR Board ay pinaghalo +0.05%, +0.12%, at -0.22% sa dami -3.85% mula kahapon na 97% ng 1-taong average. 1,813 stocks ang sumulong habang 2,730 stocks ang bumaba. Ang mga salik ng paglago ay higit na lumalampas sa mga salik sa halaga habang ang mga malalaking takip ay higit sa mga maliliit na takip. Ang mga nangungunang sektor ay tumaas ng +4.1%, tumaas ang komunikasyon +3.43%, at tumaas ang enerhiya ng +2.1% habang ang real estate ay nagsara ng mas mababa -2.21%. Ang mga nangungunang sub-sektor ay ang mga auto, telecom, at mga piyesa ng sasakyan habang ang mga produktong pambahay, mga produkto sa paglilibang, at mga sub-sektor ng real estate ay kabilang sa pinakamasama. Ang daloy ng Northbound Stock Connect ay katamtaman/mataas habang ang mga dayuhang mamumuhunan ay bumili ng $693 milyon ng mga stock ng Mainland. Ang CNY ay nagkaroon ng isang malakas na araw kumpara sa US dollar na nakakuha ng +1.06% upang isara sa 7.08, ang Treasuries ay flat at tanso off -0.11%.

Tagasubaybay ng Mobility ng China Major

Ang trapiko sa subway ay patuloy na humihina kahit na kawili-wiling tandaan na ang trapiko sa lungsod ng Shenzhen ay tumataas. Patuloy na nakikita ng Guangzhou ang pagbaba ng trapiko sa subway.

Pagganap kagabi

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY bawat USD 7.08 kumpara sa 7.16 Kahapon
• CNY bawat EUR 7.33 kumpara sa 7.43 Kahapon
• Yield sa 10-Year Government Bond 2.89% kumpara sa 2.88% Kahapon
• Yield sa 10-Year China Development Bank Bond 3.03% kumpara sa 2.99% Kahapon
• Presyo ng tanso -0.11% magdamag