Mga retail at consumer na IPO, bumabagal ang aktibidad ng M&A sa gitna ng inflation: KPMG

Ang mga pananakit ng ulo sa supply chain, tumataas na mga rate ng interes at ang digmaan sa Ukraine ay pinagsama upang pigilan ang mga IPO at paggawa ng deal sa mga consumer at retail na sektor hanggang sa taong ito.

Ang kabuuang bilang ng mga consumer at retail deal sa unang quarter ay bumagsak ng 31.9% mula sa naunang panahon, sinabi ng global consultancy na KPMG sa isang ulat na inilabas noong Miyerkules. Ang dami ng deal ay lumiit ng 39.8%.

Nagmarka iyon ng medyo malaking pagbabago mula sa mga kamakailang trend, kapag ang bilang ng mga deal na kinasasangkutan ng mga consumer at retail na kumpanya na nakabase sa US ay halos tumugma sa mga antas ng pre-pandemic.

Ang boom noong nakaraang taon ay pinalakas, sa malaking bahagi, sa pamamagitan ng paglago ng e-commerce sa retail at isang pagtutok sa mga uso sa kalusugan at kagalingan, sabi ng KPMG. Noong 2021, Levi Strauss & Co. bumili ng Beyond Yoga, nakuha ng Wolverine World Wide si Sweaty Betty, at binili ng Crocs ang Hey Dude. Mga nagtitingi tulad ng Allbirds, Warby Parker, Sa Tumatakbo, kay Lulu, Liwanag ng Lupa, ThredUp, Rentahan ang Landas at AKA Mga Brand — sa pangalan lamang ng ilan — nagsimula ang lahat sa pangangalakal sa mga pampublikong palitan.

Sa pagsisimula ng taon, ang mga industriya ng consumer at retail ay nakahanda upang makita ang patuloy na mabilis na pagpapalawak sa mga deal at mga paunang pampublikong alok, sabi ni Kevin Martin, na namumuno sa US Consumer and Retail division ng KPMG. Ngunit ang isang pabagu-bago ng stock market at kawalan ng katiyakan tungkol sa malapit-matagalang paggasta ng mga mamimili ay nagbigay sa mga executive at mamumuhunan na huminto, gaya ng isang span ng underperformance mula sa tinatawag na direct-to-consumer darlings' stocks kaugnay sa mas malawak na merkado, kabilang ang ng Warby Parker at Allbirds.

Bagama't hindi hinuhulaan ni Martin na ang aktibidad ng deal ay nakahanda nang mabilis na tumaas sa taong ito, nakikita niya ang mas maraming brand ng consumer, retailer at pribadong equity na negosyo na nagtatakda ng kanilang mga pasyalan sa 2023 sa halip. Inaasahan niya na ang kategorya ng alagang hayop, kabilang ang mga gumagawa ng pet-food, ay magiging focal point, kasama ang sektor ng consumer alcohol.

Ang ilang mga retailer, samantala, ay maaaring ma-pressure na ibenta ang mga bahagi ng kanilang mga negosyo. Ang ilang mga deal na lubos na pinapanood ay maaaring dumating nang mas maaga kaysa mamaya. Halimbawa, retailer ng mga gamit sa bahay Bed Bath at Higit pa ay iniulat na nasa gitna ng pagsasaalang-alang ng mga alok para sa negosyo nitong BuyBuy Baby, kabilang ang isa mula sa pribadong equity firm na Cerberus Capital Management. Tumataas din ang mga tawag para sa Puwang upang hatiin ang mas mabilis nitong lumalagong dibisyon ng Athleta mula sa iba pang mga tatak nito.

"Ang mga kumpanya ay patuloy na nagpapatuloy tulad ng dati - pedal sa metal sa ilang mga kaso - na may ideya na sa oras na 2023 roll sa paligid ng ilan sa mga alalahanin na aming inoobserbahan ngayon sa buong mundo ay ililipat mula sa kanila," sabi ni Martin. "Magkakaroon ng pent-up demand."

Ang mga retail at consumer na negosyo na naiulat na nagsasagawa ng IPO ay kinabibilangan ng online na sneaker exchange StockX, Ang Savage X Fenty ni Rihanna linya ng damit-panloob, gumagawa ng yogurt na si Chobani, e-commerce marketplace Zazzle at tatak ng muwebles na Serena & Lily. Consumer private equity giant L Catterton din Iniulat isinasaalang-alang ang isang IPO.

Ang mga kinatawan mula sa mga negosyong ito ay hindi kaagad tumugon sa kahilingan ng CNBC para sa komento.

Dahil sa mabilis na pagtaas ng mga presyo, iniisip ni Martin na ang isa sa mga pinaka-makatotohanang pagkakataon para sa mga deal, kahit sa natitira sa taong ito, ay maaaring maiugnay sa mga tatak ng pagkain na may pribadong label.

"Hindi malinaw kung gaano kalaki sa disposable income o ipon ng mga mamimili ang maa-absorb ng mas mataas na presyo sa hinaharap," sabi niya. "Kaya maraming malalaking kumpanya ng pagkain-at-inumin ng consumer na titingnan na ibenta ang kanilang mga pribadong label o kumuha ng mga pribadong label," upang mag-alok sa mga mamimili ng mas murang opsyon sa mga grocery store, aniya.

Ang pangalawang pagkakataon para sa paglago ng deal ay pumapalibot sa problema sa supply chain, aniya, dahil maraming mga negosyo ang nakikipagbuno pa rin sa mga naantalang pagpapadala ng alinman sa mga natapos na kalakal o mga materyales mula sa ibang bansa kasama ng mataas na mga gastos sa transportasyon.

“Nagtatayo ka ba ng isang bagay, o bumili ka ba ng isang bagay upang magkaroon ng mas lokal na supply chain para sa iyong customer base? Iyon ay magiging isang driver ng aktibidad ng M&A at isang bagay na magpapabilis sa natitirang bahagi ng 2022, "sabi niya.

Sa ugat na ito, nagtitingi ng damit Amerikanong Eagle Outfitters noong nakaraang taon ay nakakuha ng dalawang kumpanya - ang isa ay nakatuon sa mga sentro ng pamamahagi, ang isa sa trak - upang matulungan itong bumuo ng isang patayong pinagsamang supply chain na negosyo na ito ngayon ay nagbubukas sa iba pang mga retailer.

Ang ikatlong trend ay maaaring magmumula sa isang amplified focus sa ESG, o environmental social governance, sabi ni Martin, binanggit Manalo ng Brands GroupAng kamakailang pagkuha ng Love Your Melon, isang panlabas na lifestyle brand na nagbibigay ng 50% ng netong kita nito sa mga nonprofit na lumalaban sa pediatric cancer.

Kapansin-pansin, ang mga pribadong kasunduan sa equity ay pinaka-off sa unang quarter, natuklasan ng KPMG, na bumabagsak ng 51% mula sa ikaapat na quarter ng 2021. Ang mas agresibong diskarte ng Federal Reserve sa mga rate ng interes ay napatunayang isang pangunahing hadlang, sabi ni Martin.

"Ang mas mataas na halaga ng kapital ay nakakaapekto sa mga estratehiko o korporasyon sa malaking paraan," sabi niya. “At iyan ay tumutugma sa kanilang decision matrix tungkol sa mga uri ng pagbabalik na kanilang makukuha para sa isang asset. At katulad nito, nakakaapekto ito sa pribadong equity ... minsan kahit sa mas malaking paraan."

Upang makatiyak, sinabi ni Martin na marami pa ring "dry powder" sa mga kamay ng mga pribadong equity firm na nakatuon sa consumer; naglalaan lang sila ng oras upang hanapin ang pinakamahusay na mga asset sa isang post-pandemic landscape. Bilang karagdagan sa L Catterton, ang ilang kumpanyang naglalaro sa espasyong ito ay kinabibilangan ng Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management at Leonard Green & Partners.