Ang
TJX
Cos. TJX-NYSE
Outperform • Presyo ng $79.02 noong Nob. 16
by
Cowen
Ang stock ay tumama sa lahat ng oras na pinakamataas. Gayunpaman, ang pinagkasunduan ay maaaring minamaliit ang [natitirang] markup at merchandising margin na pagkakataon, kasama ang posibilidad ng mas mababang mga gastos sa kargamento sa taon ng pananalapi 2024. Naaayon kami sa patnubay ng pamamahala para sa ikaapat na quarter, ngunit ipinapalagay ng aming mga pagtatantya sa piskal-2024 mga kita sa bawat bahagi na $3.63, higit sa pinagkasunduan na $3.50. Ang pag-setup sa ikaapat na quarter ay nagpapakita ng ilang pag-iingat, ngunit nakikita ng TJX ang isang "napakalaking kapaligiran sa pagbili." Ang momentum sa unit ng Marmaxx, kasama ang off-price na modelo ng negosyo ng TJX na [nagbebenta] ng mga on-trend na branded na produkto sa isang diskwento sa mga tradisyunal na retailer, ay nagmumungkahi ng isang kaakit-akit na channel para sa mga namimili na kulang sa pera sa holiday quarter. Target ng presyo: $84, tumaas mula sa naunang $78.
Wendy
WEN-Nasdaq
Outperform • Presyo ng $20.72 noong Nob. 16
ni Wedbush
Itinuturing namin ang kasalukuyang pagpapahalaga ni Wendy bilang isang labis na pesimistikong pagtatasa ng kakayahan ng pamamahala na mag-navigate patungo sa kalagitnaan hanggang sa mataas na solong digit na taunang paglago sa Ebitda [mga kita bago ang interes, mga buwis, depreciation, at amortization]. Umalis kami mula sa isang virtual na pagpupulong ng HQ kasama ang CEO Todd Penegor at Chief Financial Officer Gunther Plosch noong Nob. 16 na mas may kumpiyansa na ang mga driver ng sustained top-line momentum, margin expansion, at unit growth ay umiiral nang higit pa sa malapit na termino. Ang aming $24 na target na presyo ng stock ay nakabatay sa 13.6 beses na halaga ng enterprise/Ebitda multiple para sa 2023. Ang mga labi ni Wendy ay nasa Listahan ng Mga Pinakamahusay na Ideya ng Wedbush.
ING Groep ING-NYSE
Bilhin • Presyo ng $10.43 sa Nob. 4
ng BofA Global Research
Nananatili kaming constructive sa ING, na inaasahang magkakaroon ng higit sa 12% return on tangible equity sa 2025, sa gitna ng mas mahusay na kita at mga kontrol sa gastos, at magandang kalidad ng asset. Ang pagbabalik ng kapital ay isang pangunahing driver. Tinaasan namin ang aming 2023-25 net profit [estimate] ng 12%, pangunahin sa kadahilanan ng mas mataas na net interest income, na hinimok ng sensitivity ng [Dutch banking company] sa European Central Bank [interest rates], na bahagyang na-offset ng mas mataas na gastos. Ang pagtatasa ng stock ay kaakit-akit sa 0.77 beses na presyo/nasasalat na halaga ng libro. Ang ING ay nag-anunsyo ng dagdag na 1.5 bilyong euro share buyback para sa 2022. Anumang halagang natitira pagkatapos ng Disyembre 31 ay babayaran ng cash sa Ene. 16, 2023. Naniniwala kami na ang pagbawas ng exposure ng ING sa Russia sa €3.8 bilyon ay higit na sakop. Layunin ng presyo ng stock: $14.50.
Puyo ng tubig
WHR-NYSE
Market Perform • Presyo ng $148.28 sa Nob. 16
ni Raymond James
Bumagsak muli ang produksyon ng pangunahing appliance sa taon-taon noong Oktubre. Lumilitaw na sunod-sunod na bumaba ang mga pagpapadala ng unit bawat araw at pakyawan na presyo, kumpara sa mga antas noong Setyembre. Ang tanging maliwanag na lugar ay isang sunud-sunod na pagpapabuti sa dalawang taong nakasalansan na pagpepresyo. Ang industriya ay nakabuo ng mga pang-araw-araw na pagpapadala sa loob ng 200,000-220,000 na hanay bawat buwan mula Hunyo 2020 hanggang Disyembre 2021. Ang mga pang-araw-araw na pagpapadala ay naging mas pabagu-bago noong 2022, kung saan lamang Marso, Hunyo, at Setyembre ang nasa saklaw ng "buong kapasidad" na ito. Kapansin-pansin, ang unang buwan ng una, pangalawa, at pangatlong quarter ay nag-post ng pinakamababang araw-araw na rate ng pagpapadala. Ipinapalagay ng aming fourth-quarter adjusted EPS na pagtatantya para sa Whirlpool na $3.13 ang mga benta ng North American na dolyar ng 4%, taon-taon.
BXP BXP-NYSE
Neutral • Presyo ng $71.99 noong Nob. 7
ni Piper Sandler
Ang kamakailang $750 milyon na pag-isyu ng utang ng BXP sa 6.75% ay tumama sa katotohanan ng mga rate ngayon, na nakahanda na tumaas, at nagpapakita ng mga desisyon sa pananalapi na kinakaharap ng mga pinagkakatiwalaan ng pamumuhunan sa real estate kasunod ng dalawang dekada na “mas mahaba.” Ang huling pagpapalabas ng BXP, noong Setyembre 2021, ay may presyong 2.45%, at ang average na halaga ng utang nito ay 3.4%
Nagulat kami sa 6.75% sa loob ng limang taon, ngunit nabanggit ng BXP na, [habang ang isang 10-taong isyu] ay magiging 30 batayan lamang [100ths ng isang porsyentong punto], ang mas maikling termino ay gumaganap sa pag-asa ng management na ang mga rate ay magiging mas mababa sa 2027. Sa tiyak na pagtaas ng mga rate, ang mga hadlang sa pagbabalik [para sa mga REIT] ay katapat na tumaas.
Kasama ng inaasahan ng management para sa paghina ng pagpapaupa, mukhang mas mahirap na taon ang 2023. Ibinababa namin ang aming mga pondo mula sa mga pagtatantya ng operasyon ng isang sentimo bawat bahagi, sa $7.52, para sa 2022; ng walong sentimo, hanggang $7.11, para sa 2023; at sa pamamagitan ng 13 cents, sa $7.21 para sa 2024. Ibinaba namin ang aming target na presyo ng stock sa $74 mula sa $75.
ECB
BCE-NYSE
Apat na Bituin sa Limang • Presyo ng $46.87 sa Nob. 10
by
MorningStar
[BCE, isang kumpanya ng telekomunikasyon at media, ay nagbibigay ng mga serbisyo ng wireless, wireline, Internet, at TV sa mga residential, business, at wholesale na customer sa Canada.] Ang laki ng mga pagdaragdag ng subscriber nito sa parehong wireless at fixed-line broadband ay ang highlight ng kanyang mga resulta ng ikatlong quarter. Ngunit ang negosyo ng media ay nakakakita ng kahinaan dahil sa mas malawak na kapaligiran sa ekonomiya. Gayundin, ang pinagsama-samang mga margin ay medyo mahina, at ang lakas ng mga retail broadband subscriber ay halos hindi sapat upang mabawi ang kahinaan sa wireline voice at mga serbisyo ng enterprise. Sa tingin namin ang stock ay kaakit-akit, ngunit hindi masyadong nakakahimok. Pagtatantya ng patas na halaga: US$49.
Upang isaalang-alang para sa seksyong ito, dapat ipadala ang materyal [protektado ng email].