(Bloomberg) — Bago ang pagpupulong ng Federal Reserve ngayong linggo — at sa isang taon kung kailan marami ang hindi gumawa ng tamang mga tawag — ang mga propesyonal na mamumuhunan at mga do-it-yourselfer ay malinaw na nahahati sa pinakamahusay na paraan upang magposisyon nang mas maaga sa desisyon ng rate ng sentral na bangko noong Disyembre 14.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Natuklasan ng mga nangungunang tugon sa pinakabagong survey ng MLIV Pulse na 37% ng mga retail investor ang naniniwalang ang pagmamay-ari ng mga stock ng US ay ang pinakamahusay na kalakalan bago ang desisyon ng rate, habang 40% ng mga propesyonal na mamumuhunan ang nagsabing mas mainam na paikliin ang mga ito.
"Nagkaroon ng split sa pagitan ng retail at institutional o propesyonal na mamumuhunan sa halos buong taon, at ang pagpoposisyon ng mga propesyonal ay naging mas mahina," sabi ni Art Hogan, punong market strategist sa B. Riley Wealth, sa pamamagitan ng telepono. “Malamang na pinag-uusapan ng mga institutional investor ang kanilang libro kaysa sa kanilang intelektwal na katapatan. Kung titingnan mo ang net positioning, ang daming professional na offsides pa rin.”
Sinabi ni Alec Young, punong strategist ng pamumuhunan sa MAPsignals, na bagama't "maaaring tama ang retail," ang pag-iingat ng mga propesyonal ay kinakailangan dahil ang data ng index ng presyo ng consumer ay ilalabas sa Martes, isang araw bago ang desisyon ng rate ng Federal Open Market Committee at pareho silang nagtulak malaking galaw ng merkado.
"Maraming alalahanin - iyon ang mangyayari sa dulo ng isang bear market," dagdag ni Young. “Masyadong maingat ang mga tao. Ngunit sa pangkalahatan, ang merkado ay gumagana nang napakahusay sa 12 buwan pagkatapos ng mga taluktok ng inflation.
Bilang bahagi ng mga pagsisikap nitong bawasan ang walang humpay na inflation, ang Fed ay inaasahang magtataas ng mga rate ng 50 basis points sa Disyembre 14 sa isang banda na 4.25% hanggang 4.5%. Sa resultang iyon, 31% ng 515 respondents ang sumang-ayon na ang mga stock ang magiging pinakamalaking benepisyaryo.
"Kung ang paninindigan ng Fed ay mas mabagal, marahil mas mahaba ngunit mas mabagal, sa tingin ko ang mga tao ay maaaring mabuhay kasama iyon at iyon ang dahilan kung bakit ang mga stock ay tataas," Kim Forrest, tagapagtatag at punong opisyal ng pamumuhunan sa Bokeh Capital Partners, sinabi sa isang panayam. "Ang mga retail investor ay tumitingin lamang sa isang phenomenon na tinatawag na Santa Claus rally, at ang mga propesyonal ay tumitingin sa economic data."
Sumang-ayon ang Hogan ni B. Riley: "Ilalagay ang merkado upang tumugon nang positibo sa anuman ang kahihinatnan ng pulong."
Sinabi ng mga propesyonal na mamumuhunan na, kasama ng mga stock, ang mataas na antas ng corporate credit ay malamang na makakuha pagkatapos ng 50-basis-point hike. Ang No. 2 pick ng mga retail trader ay matagal nang na-date na Treasuries, na tumaas nang husto sa mga nakaraang linggo, na humihila sa 10-taong ani sa ibaba ng 3.5% noong nakaraang Miyerkules.
"Nagkaroon ng napakalakas na demand mula sa mga mamumuhunan sa tagal dahil ang mga ani ng Treasury ay umabot sa mga kaakit-akit na antas," sabi ni Roger Hallam, pandaigdigang pinuno ng mga rate sa Vanguard, sa isang panayam.
Ang rally ay nagtulak sa merkado ng bono sa mamahaling antas ng ani. Gayunpaman, idinagdag ni Hallam, "ang Fed ay hindi magpapatunay ng kasalukuyang pagpepresyo sa merkado sa pagpupulong sa susunod na linggo, kaya sa tingin namin ay may pagkakataon para sa mga ani na tumaas sa bagong taon."
Ang mga presyo ng swap ay nagpapakita na ang Fed ay inaasahang itulak ang patakaran patungo sa pinakamataas na 5% sa kalagitnaan ng susunod na taon, pagkatapos ay bumaba sa humigit-kumulang 4.5% sa pagtatapos ng 2023. Noong Setyembre, ang mga opisyal ng Fed ay nagpahiwatig ng pinakamataas na 4.6% para sa rate, kahit na pagkatapos ay sinabi ni Chair Jerome Powell na dapat itong baguhin nang mas mataas sa pulong ng Disyembre.
Halos dalawang-katlo ng mga mamumuhunan na na-survey ay sumuporta sa senaryo ng isang banayad na pag-urong ng US sa susunod na taon.
"Iniisip nila ang kalagayan ng ekonomiya ngayon, na hindi ito kakila-kilabot at hinuhulaan lamang na ang pagtaas ng rate ay bahagyang makakaapekto sa ekonomiya," sabi ng Forrest ng Bokeh. “Masamang assertion iyon pero naiintindihan ko. Hindi natin alam na tayo ay talagang pupunta sa isang recession, unang-una, at hindi natin talaga alam na ito ay magiging malambot. Sa tingin ko ito ay isang napakaraming wishful thinking.”
Ang pinakasikat na panawagan sa diskarte para sa 2023 sa lahat ng respondent ay ang pananaw ng Citigroup na mananatiling malakas ang US dollar sa malapit na termino at pagkatapos ay bababa ang halaga sa ikalawang kalahati ng taon. Ito ay nagbibiro sa pananaw ng napakaraming mayorya ng parehong retail at propesyonal na mga respondent na inaasahan na kung ang Fed ay hihinto sa pag-hike sa kalagitnaan ng taon at mag-pause, ito ay magbawas ng mga rate.
Tinanong din ang mga kalahok sa survey kung aling mamumuhunan ang may pinakamahusay na mga tweet. Sa tuktok ng listahan ay si Michael Burry, ang hedge-fund manager na nakakuha ng katanyagan sa pamamagitan ng pagtaya laban sa housing market bago ang pag-crash noong 2008 (at sikat din sa pagtanggal ng kanyang mga tweet at kanyang Twitter account). Si Cathie Wood, na ang punong barko ng Ark Innovation ETF ay bumagsak ng higit sa 60% ngayong taon, na may pinakamababang ranggo sa mga opsyon sa survey.
Upang mag-subscribe at makita ang mga nakaraang kwento ng MLIV Pulse, mag-click dito. Tumutok ngayong Miyerkules para sa aming Instant Pulse survey pagkatapos mismo ng desisyon ng FOMC.
–Sa tulong ni Airielle Lowe.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/retail-investors-clash-pros-over-010015215.html