Nakahinga ng maluwag ang mga mamumuhunan nang matapos ang season ng retail earnings nitong nakaraang linggo. Marahil ay dapat pa rin silang naghahabol ng hininga.
Ang isang bagay na ibinabahagi ng mga kumpanyang ito ay na-clear nila ang isang bar na mayroon sila ibinaba ilang linggo lang bago. Maraming mga retailer ang nahihirapan pa rin sa mataas na mga imbentaryo na nagdulot ng napakaraming pinsala sa unang lugar, na ang mga kita ay na-drag pababa ng mas mahal na supply-chain at mga gastos sa transportasyon. Iyan ay hindi isang magandang posisyon kapag ang mataas na inflation ay kumakain sa mga ipon ng mga Amerikano, na nagbabantang bawasan ang paggasta ng mga mamimili.
"Malaking larawan, nakikita namin ang isang demand-driven na pag-urong sa huling bahagi ng taong ito o sa unang bahagi ng susunod na taon," sabi ni Chris Senyek, punong investment strategist sa Wolfe Research. "Nauubusan lang ng singaw ang mga mamimili."
Hindi mo malalaman iyon sa pagtingin sa mga retail stock. Noong Agosto, ang
SPDR S&P Retail
ang exchange-traded fund (XRT) ay nabawasan lamang ng 0.3%, na higit sa pagganap sa
Discretionary ng Consumer Piliin ang Sektor SPDR
ETF (XLY), na bumaba ng 4.5%, at ang
S&P 500,
na bumaba sa 4.2%.
Iyon ay dapat kunin bilang isang senyales na ang mga namumuhunan ay naghanda para sa pinakamasama, hindi na ang lahat ay maayos. Kunin ang Best Buy. Ito nag-ulat ng kita ng $1.54 isang bahagi, na tinalo ang mga inaasahan ng 27 sentimo, kahit na ang mga benta sa mga tindahan na bukas nang hindi bababa sa 13 buwan ay bumaba ng higit sa 12%. Gayunpaman, habang iyon ay sapat na mabuti para sa stock na makakuha ng 1.6% noong Martes, kahit na ang mga toro ay hindi natuwa.
"Ang pinakamahusay na masasabi tungkol sa mga resulta ng Best Buy ay ang mga ito ay hindi mas masahol kaysa sa inaasahan, na para sa mga retail na pangalan, ay naging sapat na mabuti ngayong tag-init," sabi ng analyst ng DA Davidson na si Michael Baker, na mayroong Buy rating sa stock.
Para sa mga mamumuhunan na nag-iingat na mahuli sa susunod na retail drawdown, ang mga imbentaryo ay maaaring ang pangunahing sukatan upang panoorin, sabi ni Senyek. Iyan ay partikular na totoo dahil malamang na ang mga retailer ay nag-overorder, hindi lamang para sa quarter na katatapos lang, ngunit marahil sa pagtatapos ng taon. "Ang mga imbentaryo ay hindi nagsisinungaling," dagdag ni Baker. "Maaari kaming makakita ng dobleng pag-asa sa panahon ng kapaskuhan habang bumabagal ang demand."
Ang kanyang pananaliksik ay tumuturo sa isang bilang ng mga discretionary stock na nakakita ng natitirang imbentaryo na umakyat nang makabuluhan, quarter over quarter at taon sa taon. Ang nangungunang 10 ay sumasaklaw sa spectrum ng kita:
Columbia Sportswear
(COLM),
VF
Corp
(VFC),
Kohl's
(KSS),
Mga Deckers sa Labas
(DKO),
Mga Holding ng Capri
(CPRI),
Carter's
(CRI),
Ralph Lauren
(RL),
Outlet ng Bargain ng Ollie
(OLLI),
Mga Hanesbrands
(HBI), at
Limang Sa ibaba
(LIMA).
Isang kumpanya sa screen ang namumukod-tangi, ang isa lamang na may triple-digit na pagtaas sa quarter over quarter at taon-taon—at hindi ito retailer.
Pangkalahatang Display
Ni
(OLED) na imbentaryo ay tumaas ng 113 at 158 na araw, ayon sa pagkakabanggit, bahagyang dahil ang mga kumpanya ng display sa kasaysayan ay mayroong mas maraming imbentaryo kaysa sa ibang mga kumpanya. Ngunit sinasabi rin nito ang katotohanan na ang paghina ng demand ng consumer ay higit pa sa mga T-shirt na naiwan sa rack sa Gap at nakakaapekto sa mga end market ng Universal Display, mula sa mga tablet hanggang sa mga TV. "Ito ay hindi masyadong naiiba sa isang mataas na antas kaysa sa kung ano ang nangyayari sa tingian," ang sabi ni Senyek.
Masyadong maikli ang pag-upa sa tag-araw, at para sa mga retail na stock, maaaring maglaho ang reprieve sa Agosto, kasama ng season.
Sumulat sa Teresa Rivas sa [protektado ng email]