(Bloomberg) — Para sa mga nag-aalala na ang napakadaling patakaran sa pananalapi na napakadali ng isang dekada ay lumikha ng mga bubble ng asset sa buong mundo, ang mga unang senyales ng problema ay maaaring nasa paggawa para sa napalaki na mga merkado.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Para sa mga strategist ng Bank of America kabilang si Michael Hartnett, ang isang bubble ay "sabay-sabay na lumalabas" sa mga asset kabilang ang mga cryptocurrencies, palladium, pangmatagalang stock ng teknolohiya, at iba pang mga makasaysayang peligrosong bahagi ng merkado. Ang paikot-ikot sa mga speculative na lugar ay dumating habang ang mga mamumuhunan ay naghahanda para sa US Federal Reserve na kunin ang bilis ng pagpapahigpit ng patakaran.
"Ang pagbawas sa pagkatubig mula sa Fed ay magiging sanhi ng parehong equity risk premium at mga rate ng interes na tumaas, na patuloy na hindi katumbas ng epekto sa mga pinakamapanganib na asset sa merkado kabilang ang momentum-driven na pamumuhunan sa mga stock ng teknolohiyang nawawalan ng pera, stock ng meme, at partikular na. cryptocurrencies, na walang intrinsic na halaga,” ayon kay Jay Hatfield, portfolio manager sa Infrastructure Capital Advisors.
Narito ang walong chart na nagpapakita ng mga haka-haka na nauubos sa iba't ibang klase ng asset:
Ang punong barko ng Ark Investment Management na Innovation ETF ay bumagsak ng humigit-kumulang 46% mula sa pinakamataas na rekord nito noong Pebrero 2021. Ang hawkish na signal mula sa Fed ay tumama nang husto sa mga pangalan ng teknolohiya na pinahahalagahan, at marami sa mga iyon, kabilang ang Tesla Inc. at Roku Inc., ang nangingibabaw sa mga pondo ng Ark .
Inaalis din ang espekulasyon mula sa iba pang mas mapanganib na sulok ng mga equity market. Bumagsak ang isang basket ng Goldman Sachs Group Inc. ng mga hindi kumikitang tech na stock pagkatapos ng isang taon na run-up habang ang isang index tracking SPAC ay bumaba ng 35% mula sa pinakamataas nito.
"Ang isang potensyal na tumataas na kapaligiran sa rate ng interes ay nagdudulot sa mga mamumuhunan na muling tasahin ang panganib na handa nilang gawin," sabi ni Todd Rosenbluth, pinuno ng pananaliksik sa ETF sa CFRA. "Ang mas mataas na potensyal na paglago, ngunit ang mga hindi gaanong matatag na negosyo ay umaalis sa pabor habang ang mga namumuhunan ay mas inuuna ang mga mas matatag."
Gayunpaman, hindi niya itinuring na isang bubble pop ang alinman sa pag-unwinding ng mga lugar na ito ng merkado.
“Ayoko ng phrase bubble dahil halata lang sa hindsight” dagdag ni Rosenbluth. "Nasa gitna tayo ng trend na ito at maaaring baligtarin ang kurso o maaaring hindi."
Ang index ng Nasdaq Biotech, na kinabibilangan ng mga kumpanya tulad ng Amgen Inc. at Gilead Sciences Inc., ay nabawasan ng 6.5% sa unang linggo ng bagong taon, ang pinakamasama nitong limang araw na kahabaan mula noong kalagitnaan ng Marso ng 2020. Maraming miyembro ng gauge ang mayroon pa upang makabuo ng mga benta o kita at naapektuhan ng pag-ikot ng mamumuhunan mula sa mga stock na may mataas na peligro at may mataas na gantimpala.
Samantala, ang Invesco Solar ETF, ticker TAN, ay nakakita ng outflow na higit sa $70 milyon noong Huwebes, ang pinakamalaki mula noong Marso ng nakaraang taon. Ang pondo, na noong 2020 ay nag-post ng higit sa 230% na kita, ay nawalan ng ningning nitong mga nakaraang araw, habang ang Fed ay nagiging mas hawkish.
Ang mga cryptocurrencies ay hindi nakaligtas sa speculative wash-out. Ang Bitcoin ay bumagsak ng humigit-kumulang 40% noong huling bahagi ng Biyernes pagkatapos maabot ang pinakamataas na record na halos $69,000 noong Nobyembre. Ang Ether, ang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency ayon sa market value, ay bumaba ng humigit-kumulang 35% mula sa mga pinakamataas nitong Nobyembre.
Ang drawdown sa Bitcoin ay "tila mas hinihimok ng mga panandaliang mangangalakal at mamumuhunan na itinuturing ang BTC bilang isang risk asset at may posibilidad na mag-liquidate ng mga posisyon upang alisin sa panganib ang kanilang mga portfolio," ayon kay Noelle Acheson, pinuno ng mga insight sa merkado sa Genesis Global Trading Inc. "Gayundin, ang leverage sa merkado ay wala sa labis na antas ngunit nabuo na, na nangangahulugan na ang mga derivative position liquidation ay nakakatulong na itulak ang market na mas mababa."
Ang kahinaan sa teknolohiya at cryptocurrency ay isang double whammy para sa isang exchange-traded na pondo na nakatutok sa parehong mga industriyang iyon: ang Global X Fintech ETF. Ang pondo- — na nagtataglay ng parehong mga upstart na kumpanya ng teknolohiya kabilang ang Affirm Holdings Inc. at mga kumpanyang nauugnay sa crypto tulad ng Coinbase Global Inc. — ay bumaba ng 30% mula nang magkaroon ng record noong Oktubre.
Samantala, ang Hang Sang Tech Index ay bumaba ng humigit-kumulang 50% mula sa mga pinakamataas nito sa unang bahagi ng 2021 dahil ang malawak na mga regulasyon ng kumpanya at takot sa isang bubble ng pabahay ay tumitimbang sa mga stock ng teknolohiya ng China.
Bumaba na rin ang mga bilihin. Pagkatapos ng maraming taon na pagtaas na nagpadala ng palladium sa isang record-high noong Mayo, ang metal ay dumulas ng humigit-kumulang 35%.
"Kung ano ang nakita natin sa nakaraan kapag tumaas ang mga rate sa pamamagitan ng mga inaasahan sa pagtaas ng rate ng Fed na hinila pasulong o sa 10-taong pagtaas, tila mas natatamaan ang teknolohiya at ilan sa mga modelo ng paglago sa panig ng pagpapahalaga," Sinabi ni Jerry Braakman, punong opisyal ng pamumuhunan at presidente ng First American Trust sa Santa Ana, California, sa pamamagitan ng telepono.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/risk-bubbles-deflating-everywhere-market-143000498.html