(Bloomberg) — Isang desisyon ang naghihintay para sa mga mamumuhunan ng stock sa lahat ng dako. Umupo nang tahimik at ipagdasal ang iyong mga piping swerte, o kunin ang pera at tumakbo kung sakaling ang kalokohang panahon ng tag-araw ay humantong sa pagbagsak ng '22.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Para sa mga mahaba pa, ang Biyernes ay nagdala ng malamig na balita. Malaking pagbaba sa S&P 500 at Nasdaq 100 index. Isang meme-stock dump. Ang data mula sa mga trading shop sa Wall Street na nagpapakita ng mga hedge fund ay muling umiinit hanggang sa kanilang shorts — at na ang mga short na iyon ay kumikita. Ang isang basket na sumusubaybay sa mga paborito ng bearish-speculator ay dumulas nang higit sa 6%, na nagdulot ng lingguhang pagbaba nito mula noong Marso 2020 na pag-crash.
Ang presyur na malaman ito sa lalong madaling panahon ay mataas pagkatapos ng $7 trilyong rally na sumiklab sa gitna ng pinakamahigpit na kampanya sa pagtaas ng rate ng Federal Reserve sa isang henerasyon. Ang pagpapakain ng mga argumento upang hayaan ang mga stock bet na sumakay ay matatag na mga kita at mga pattern ng tsart na nagmumungkahi na ang mga pakinabang ay maaaring tumagal, kabilang ang S&P 500 na binubura ang kalahati ng mga pagkalugi nito sa bear-market, isang tagumpay na may malamang na mahusay na rekord ng tagumpay. Hindi gaanong nakapagpapatibay na ang Setyembre ay ang pinakamahirap na buwan sa pagbabahagi, na maaaring naisin ng Fed na umalis ang rally at walang sinuman ang makapagsasabi kung ang isang pag-urong ay maiiwasan.
Ang pagpili ay medyo isang reperendum kung gaano kaseryoso ang kasalukuyang mataas na threshold ng mga namumuhunan para sa sakit. Habang ipinapakita ng kasaysayan na ang mga taglagas sa Northern Hemisphere ay kung kailan maraming rally ang namamatay, ang kasaysayan ay hindi pa nahaharap sa mga retail day trader na may kakayahang magmaneho ng mga rally sa halos walang bayad na mga stock o itulak ang S&P 500 hanggang 9% sa isang buwan kapag humihigpit ang Fed. Ang mga lumang katotohanan ay tumatakbo sa mga bagong taktika. Malamang na may ibibigay.
"Inaasahan kong magiging pabagu-bago ang Setyembre," sabi ni Peter Tchir, pinuno ng macro na diskarte sa Academy Securities. "Ang magandang balita ay ang mga trading desk ay ganap na may tauhan at maaari tayong makakita ng mas maraming pagkatubig sa mga merkado, ngunit ang masamang balita ay ang anumang mga maling presyo ay maaaring 'itama' nang mabilis."
Hindi lamang Setyembre ang buwan na may pinakamasamang average na pagganap ng S&P 500, ito rin ang tanging buwan kung saan mas madalas bumabagsak ang mga stock kaysa tumaas, ayon kay Sam Stovall, punong investment strategist sa CFRA. Ang index ay bumaba ng average na 1% sa buwan, ayon sa data na pinagsama-sama ng Yardeni Research. Dalawa lang — Pebrero at Mayo — ang may posibilidad na makakita ng mga negatibong pagbabalik at wala sa alinmang malapit na kasinggulo ng Setyembre.
Gayunpaman, ang inflation ay hindi pa ganito kataas sa mga dekada, at iyon ang nagpapaiba sa kasalukuyang cycle, sabi ni Alex Chaloff, co-head ng mga diskarte sa pamumuhunan sa Bernstein Private Wealth Management.
“Sa palagay ko hindi natin masasabing, 'Well, the fall is always tough.' Iyon ay hindi gaanong nauugnay ngayon, "sabi niya. “Kung magkakaroon tayo ng pagpapatuloy sa mas mababang pagbabasa ng inflation, kung mayroon tayong disenteng ulat sa trabaho hanggang sa bagong idinagdag at may kaunting paglago ng sahod — ngunit hindi sapat na mga tao ang nag-iisip na ito ang magdadala ng inflation — iyon ang perpektong recipe para sa isang rally sa taglagas. ”
Samantala, ang mga seasonality maxims ay hindi natuloy ngayong taon, ayon kay Kristina Hooper, chief global market strategist sa Invesco. Ang pagganap mula noong Mayo ay hindi kasing kapahamakan tulad ng maaaring inilarawan ng kasabihang "Ibenta sa Mayo at umalis".
"Hindi ako sigurado na ito ay isang taon na umaangkop sa mga makasaysayang pattern," sabi niya sa isang panayam sa punong-tanggapan ng Bloomberg sa New York. "Ngayon, hindi ko inaasahan ang magagandang bagay ngayong taglagas, ngunit sa palagay ko ang kasalukuyang rally ng stock-market ay malamang na mapanatili at maaari nating makita ang pagtatapos ng taon na medyo mas mataas kaysa sa kung nasaan tayo ngayon."
Umakyat ng halos 12% mula noong katapusan ng Hunyo, ang S&P 500 ay nasa pinakamahusay na pagsisimula ng ikatlong quarter mula noong 1932. At kahit na bumaba ito ng 1.2% sa linggong ito — ang unang linggo nito ay mas mababa sa lima — tumaas ito ng 2.4% para sa buwan kaya malayo.
Sinabi ni Tchir na isang malaking driver ng volatility ang magiging Fed meeting sa susunod na buwan. Ang mga ulat sa presyo ng consumer pati na rin ang data ng mga trabaho para sa darating na Agosto ay maaaring makatulong sa paghubog ng mga inaasahan sa merkado bago ang desisyong iyon. Pupunta rin ang mga gumagawa ng patakaran sa Jackson Hole, Wyoming, sa katapusan ng buwan para sa taunang pag-urong ng patakaran.
Ang mga mamumuhunan ay hindi pinapansin ang lalong matitinik na mga babala mula sa mga opisyal ng Fed, na nagdiin na malayo pa sila sa pagtataas ng mga rate. Sinabi ni San Francisco Fed President Mary Daly sa linggong ito na ang sentral na bangko ay dapat na itaas ang mga rate ng interes "ng kaunti" sa itaas ng 3% sa pagtatapos ng taon, itulak pabalik laban sa mga taya ng mamumuhunan na babaligtarin ng mga opisyal.
"Inaasahan ko na ang Fed ay gaganap ng isang malaking papel kung magkakaroon tayo ng pagkahimatay noong Setyembre," sabi ni Mike Bailey, direktor ng pananaliksik sa FBB Capital Partners. "Ang mga kita ay wala sa daan hanggang sa kalagitnaan ng Oktubre, kaya ang inflation at pagkilos ng Fed ay magiging sentro ng yugto hanggang doon."
Ang mga bearish na mangangalakal, na nadurog sa rally ng Hulyo-Agosto, ay muling nagpapakita ng mga palatandaan ng buhay. At ang mga pondo ng hedge, na humiram ng mga stock upang tumaya sa mga karagdagang pagtanggi, sa linggong ito ay maaaring tumigil sa pagsakop o nagsimulang mag-reload sa mga shorts, hiwalay na data ng prime broker mula sa palabas ng JPMorgan Chase & Co. at Goldman Sachs Group Inc.
Setyembre din kung kailan maraming portfolio manager ang bumalik mula sa summer getaways. "Bumalik sila mula sa bakasyon, at gusto nilang i-reposition," sabi ni Zhiwei Ren, portfolio manager sa Penn Mutual Asset Management, sa isang panayam. "At ang muling pagpoposisyon ng mga portfolio ay magkakaroon ng malalaking daloy ng pagbili at pagbebenta."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-catching-201108864.html