(Bloomberg) — Nahusgahan ang Russia na lumabag sa mga tuntunin sa isang bono matapos mawalan ng $1.9 milyon na pagbabayad ng interes at mag-trigger ng pagbabayad ng insurance na posibleng nagkakahalaga ng bilyun-bilyong dolyar.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Sinabi ng Credit Derivatives Determinations Committee na may nangyaring "failure-to-pay" na kaganapan sa credit-default swaps dahil hindi isinama ng Russia ang karagdagang interes sa isang late na pagbabayad sa bono na ginawa sa simula ng nakaraang buwan.
Ang pag-trigger ay isang pagpapala para sa mga pumasok sa isang tanyag na kalakalan na itinayo ng mga bangko sa mga linggo kasunod ng pagsalakay ng Russia noong Pebrero 24 sa Ukraine — ang tinatawag na batayan ng kalakalan kung saan binibili ng mga mamumuhunan ang parehong mga bono at credit default swaps. Ang utang na pinag-uusapan ay nag-mature na, kaya ang mga may hawak ay binabayaran ng dalawang beses — una sa mga tala mismo at muli sa insurance.
Idinagdag ang Pimco Fund sa Russia Swap Exposure sa Ilang Linggo Bago ang Digmaan
Ang Pacific Investment Management Co., Goldman Sachs, Bank of America at JPMorgan Chase & Co. ay kabilang sa 12 botante na sumang-ayon sa isang kaganapang "pagkabigong magbayad". Bumoto ang Citibank laban dito.
Dumating ang desisyon habang nagpupumilit ang Russia na manatiling napapanahon sa mga pagbabayad ng utang sa ibang bansa sa gitna ng malawak na parusa sa pagsalakay nito sa Ukraine.
Bagama't medyo maliit na halaga, ang napalampas na interes ay magti-trigger ng lahat ng natitirang credit default swaps ng Russia, na ang huling halaga ay malamang na itatakda sa auction. Ang credit-default swaps ay sumasaklaw sa isang netong $1.5 bilyon ng utang sa Russia sa kabuuan noong katapusan ng nakaraang buwan, ayon sa Depository Trust & Clearing Corp. Na ikinukumpara sa $3.2 bilyon sa katapusan ng Abril.
Kasabay nito, hindi sapat ang kabiguang magbayad ng $1.9 milyon para mag-trigger ng cross-default sa iba pang mga instrumento. Ang pinakamababang threshold ay isang halaga na hindi bababa sa $75 milyon, ayon sa mga dokumento para sa iba pang mga eurobond ng Russia at sinuri ng Bloomberg.
Ang Russian Bond Arbitrage ay Nagmimina ng Malapit sa Garantiyang Kita
Pagkatapos ng pagsalakay, ang mga mamumuhunan ay nakasalansan sa mga credit default swap ng Russia, habang binibili rin ang pinabagsak na gobyerno o utang ng korporasyon kung saan nakatali ang mga pagpapalit. Sa mga normal na panahon, ang ekonomiya ng naturang transaksyon ay hindi gaanong saysay. Ang halaga ng utang at ang mga hedge ay gumagalaw nang kabaligtaran, kadalasang binabawasan ang isa't isa.
Ngunit sa halos buong Marso, habang nagmamadali ang mga institusyonal na mamumuhunan na i-offload ang kanilang mga stake sa mga asset ng Russia sa gitna ng pagtaas ng galit ng publiko, ang mga presyo ng bono ay bumaba nang mas mabilis kaysa sa pagtaas ng gastos sa pag-hedge.
Ang isang kumpanya na maaaring matamaan mula sa desisyon noong Miyerkules ay ang Pimco. Pinalaki ng pinakamalaking pondo nito ang pagkakalantad nito sa mga default na swap ng Russia sa pagsisimula ng digmaan sa pamamagitan ng pagbebenta ng higit sa $100 milyon ng proteksyon sa mga bangko kabilang ang Barclays Plc at JPMorgan & Chase Co.
Ang pinakabagong pagsusuri ng credit committee ay nagmumula sa pagkaantala sa pagbabayad ng isang bono sa maturity, sa unang bahagi ng Abril.
Ang unang pagtatangka ng Russia na maglipat ng mga rubles sa tala ay pinasiyahan ng CDDC bilang isang "potensyal na pagkabigo sa pagbabayad". Ngunit kalaunan ay nawala iyon nang magpadala ang Russia ng dolyar sa mga mamumuhunan na may mga araw na natitira bago matapos ang isang 30-araw na palugit sa Mayo 4.
Sa panahon ng palugit na iyon na naipon ang $1.9 milyon na isinasaalang-alang ng komite noong Miyerkules.
(Mga update sa mga botante sa ikaapat na talata)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/russia-fails-meet-bond-obligations-152406176.html