(Bloomberg) — Sinisikap ng Russia na gugulin ang sarili nitong krisis sa ekonomiya na nagbanta na maghatid ng pinakamalalim na pag-urong ng mahigit dalawang dekada na pamumuno ni Pangulong Vladimir Putin.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang dumadagundong na pag-export ng mga kalakal ay naghatid ng kapital sa kaban ng gobyerno at mga kumpanya, na nagpapataas ng puhunan sa negosyo na walang pamarisan sa mga nakaraang pag-urong ng ekonomiya at napatunayang mahalaga sa pagpapalakas ng pagsisikap sa digmaan noong taon mula noong pagsalakay sa Ukraine.
Malaki at maliliit na kumpanya ang gumastos upang palitan ang mga dayuhang kagamitan at software o nag-channel ng pera sa pagbuo ng mga bagong supply chain upang maabot ang mga alternatibong merkado. Sa pagharap sa mga paunang pagtataya para sa pagbaba ng hanggang 20% sa capital expenditure, ang Russia sa halip ay nakita itong tumaas ng 6% noong 2022, ayon sa Bloomberg Economics.
Ngunit kung paanong ang mas mahigpit na pagbabawal sa mga pag-export ay sumakal sa kita sa Kremlin, ang hinaharap ay mas mapanganib din para sa pamumuhunan. Bagama't inaasahan ng sentral na bangko at ng Ministry of Economy ng Russia ang isang panahon ng katatagan o bahagyang pagbaba, hinuhulaan ng Bloomberg Economics na ang fixed-asset investment ay bababa ng 5% sa 2023 - isang malaking pag-drag sa isang ekonomiya na inaasahang babagsak ng 1.5%.
Ang pagbaba sa mga kita ng korporasyon at presyon mula sa mga parusa ay magpapahinto sa momentum at mag-aambag sa kawalan ng katiyakan na malamang na humantong sa pagbagsak ng paggasta, kahit na mas maliit sa sukat kaysa sa unang pagtataya para sa 2022, ayon kay Olga Belenkaya, ekonomista sa Finam sa Moscow.
"Lumilitaw na ang pamumuhunan na sinusuportahan ng gobyerno at mga korporasyon ng estado ay maaaring tumaas pa, ngunit ang pamumuhunan ng pribadong sektor ay nakatakdang bumaba," aniya.
Mamuhunan para Mabuhay
Ang katatagan noong nakaraang taon ay isang bagay ng kaligtasan para sa mga kumpanya na kailangan ngayon na tiisin ang tinatawag ng sentral na bangko na isang "pagbabagong istruktura" ng isang ekonomiya na kinubkob ng mga parusa. Sinabi ng Bank of Russia na ang karamihan sa mga negosyo ay nagpalakas ng pamumuhunan o pinapanatili itong hindi nagbabago noong 2022.
Nakakatulong iyon na ipaliwanag kung bakit 2% lang ang kinontrata ng output, malayo sa pagbagsak ng ekonomiya na hinulaang pagkatapos ng pagsalakay noong huling bahagi ng Pebrero.
Ang Sabi ng Bloomberg Economics...
"Ang pag-urong ng Russia ay hindi katulad ng dati. Sa isang tipikal na pagbagsak, ang pribadong pamumuhunan ang pinakamalakas, habang ang pagkonsumo ng sambahayan ay mas mababa. Hindi ngayon. Tinatantya namin na ang anomalyang ito ay mawawala sa 2023 dahil ang mataas na kawalan ng katiyakan at ang mga panganib ng pagnenegosyo sa Russia ay nagpapababa ng pamumuhunan."
—Alexander Isakov, ekonomista ng Russia. Para sa higit pa, mag-click dito
Habang sinubukan ng Russia na makayanan ang mga kakulangan na dulot ng mga parusa, umusbong ang mga bagong pribadong negosyo, marami ang sumuporta sa mga pautang o subsidyo ng estado.
Sa rehiyon ng Pskov ng kanlurang Russia, inaasahang maglalabas ang isang pabrika ng mga pang-industriyang baterya upang makatulong na palitan ang mga pag-import. Ang isang kemikal na negosyo na inilunsad sa Chuvashia sa Volga ay nagpaplano na gumawa ng hydrogen peroxide sa mga volume na dapat matugunan nang buo ang domestic demand. Malapit sa Moscow, nagsimula ang mga pasilidad na gumawa ng hydraulic equipment at pharmaceuticals.
Si Maria Romanovskaya ay kabilang sa mga negosyante na ngayon ay naghihintay para sa suporta ng estado na magkatotoo pagkatapos mamuhunan ng kanyang sariling pera noong nakaraang taon upang makahanap ng isang cosmetics producer pagkatapos ng exodus ng mga Western brand. Nag-aplay siya sa gobyerno para sa pagpopondo, na may mga planong mamuhunan sa pagbuo ng mga pasilidad at lumipat mula sa paggawa ng kontrata upang bumuo ng sarili niyang buong semi-awtomatikong linya ng produksyon.
"Mayroong napakalaking halaga ng pera na inilaan para dito," sabi niya. "Kami ay karapat-dapat para sa dalawang programa ng suporta ng estado, at nag-aplay kami para sa isa."
Ang pagkawala ng maraming pag-import ay naging isa sa mga puwersang pumipihig sa ekonomiya ng panahon ng digmaan ng Russia, na nagtutulak ng paglago batay sa hindi gaanong sopistikadong teknolohiya tungo sa tinatawag nitong "reverse industrialization."
At ang pera na ibinubuhos ngayon ng gobyerno at mga kumpanya sa ekonomiya ay sumasalamin din sa pagkaapurahan ng pagbuo ng bagong imprastraktura para sa kalakalan matapos na epektibong iwanan ng Russia ang mga ruta patungo sa mga kanlurang pamilihan na minsan ay nagkakahalaga ng daan-daang bilyong dolyar para itayo.
Nangangahulugan ang pag-iwas sa mga tradisyunal na customer ng Russia na kailangang doblehin ng mga tulad ng higanteng gas na Gazprom PJSC ang programang pamumuhunan nito, na may planong itaas ang paggasta ng kapital sa isang talaan noong 2023 upang pondohan ang muling oryentasyon ng mga pag-export sa silangan.
Kaso sa Pamumuhunan
"Ang trend na ito ay dapat na sumusuporta sa fixed investment sa mga darating na taon," sabi ni Tatiana Orlova ng Oxford Economics.
Ito ay isang katulad na katwiran na nag-udyok sa mga producer ng langis na gumastos sa mga imprastraktura ng transportasyon at mga tanker. Dahil sa napakalaking windfall mula sa mataas na presyo ng mga bilihin, ang sektor ng pagmimina ang naging pinakamalaking driver ng pamumuhunan noong nakaraang taon.
Ang Severstal PJSC, isa sa pinakamalaking tagagawa ng bakal ng Russia, ay pinanatili ang capital expenditure na halos hindi nagbabago at inilipat ang pamumuhunan mula sa mga proyektong nasa panganib na maantala ang supply ng kagamitan o mga paghihigpit sa mga pag-export.
Ngayong taon, ang Severstal ay gumagawa din ng teknolohiya ng impormasyon na ginawa sa loob ng bansa para magamit sa industriya ng metal at mga kaugnay na sektor. Ang mga nagpapahiram ng estado tulad ng VTB Bank PJSC at Russian Agricultural Bank ay parehong namumuhunan upang palitan ang dayuhang software ng mga lokal na solusyon.
Ang kasaganaan ng cash ay nangangahulugan na ang kapital ay magagamit na sa mga sektor na matagal nang gustong mamuhunan. Ang isang programa ng estado ng concessional na pagpapahiram lamang ay nagta-target ng pagbibigay ng humigit-kumulang 300 bilyong rubles ($4.3 bilyon) sa mga maliliit at katamtamang negosyo.
Anong sunod
Ang mga gastos sa paghihiwalay sa ekonomiya ay tataas lamang sa paglipas ng panahon, gayunpaman, at malamang na ipinagbibili ng Russia ang self-sufficiency para sa mas mahal na mga produkto na mas mahina ang kalidad.
At para sa karamihan ng mga kumpanya, ang focus ngayon ay higit pa sa kaligtasan ng buhay kaysa sa pag-unlad. Nalaman ng isang survey ng Bank of Russia na sa mga maliliit at katamtamang negosyo, bawat ikaapat na kumpanya lamang ang naghahanda na palakasin ang paggasta ng kapital. Para sa malalaking kumpanya, isang pangatlo ang handang gawin ito.
Gayunpaman, para sa maraming mga negosyo ang pagpipilian ay gawin para sa ngayon.
Si Sergey Yanchukov, na ang grupong Mangazeya ay sumasaklaw sa mga negosyo mula sa pagmimina hanggang sa pagpapaunlad ng ari-arian, ay nagsabi na ang mga plano sa paggastos nito ay nananatili sa tamang landas.
Ang pangkat na namamahala sa gold division ay nagpulong ng ilang beses sa buong nakaraang taon upang talakayin ang mga panganib at senaryo sa hinaharap. Ang kanilang konklusyon ay "kinakailangan na sumulong" at mamuhunan para sa hinaharap, aniya.
"Lilipas ang mga mahihirap na panahon, habang ang mga proyekto ay mananatili - ang mga ito ay pangmatagalan, kaya't wala kaming pinipigilan," sabi niya.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/russia-survived-sanctions-investing-never-050000058.html