Parehong industriya, dalawang lalong magkaibang kumpanya

DETROIT — “Same industry. Dalawang magkaibang kumpanya."

Ganyan inilarawan kamakailan ang maimpluwensyang Morgan Stanley auto industry analyst na si Adam Jonas General Motors at Ford Motor — mapait na karibal sa loob ng mahigit isang siglo.

Ang dalawa ay patuloy na nagtangka na lumampas sa isa't isa sa mga benta, pagganap at pag-istilo ng mga bagong sasakyan. Ang GM ay nakakuha ng isang kalamangan sa mga nakaraang taon sa likod ng mas mahusay na pananalapi at maagang paglipat sa mga de-koryenteng at autonomous na sasakyan. GM pinakahuling iniulat mga resulta sa ikatlong-quarter na, kumpara kay Ford, itinulak ito palabas ng parke.

Ang mga kaso ng pamumuhunan para sa mga pinakamalaking automaker ng America ay lalong nag-iiba dahil ang mga kumpanya - na pinaghihiwalay ng $1 bilyon lamang sa halaga ng merkado - ay nagsagawa ng iba't ibang mga tacks sa paligid ng mga de-koryenteng at autonomous na sasakyan.

Ang GM ay nag-iiba-iba hangga't maaari sa paligid ng mga umuusbong na negosyo ng baterya at self-driving na sasakyan kasama ng isang plano upang eksklusibong nag-aalok ng mga de-kuryenteng sasakyan pagsapit ng 2035. Ang Ford ay lilipat din sa mga EV, ngunit pinapanatili ang mga pamumuhunan sa mga tradisyonal na negosyo nito sa parehong oras. Inaasahan ng Ford na hindi bababa sa 40% ng mga benta nito sa buong mundo ay magiging mga de-kuryenteng sasakyan sa pagtatapos ng dekada na ito.

(Ang parehong kumpanya ay patuloy na umaasa nang husto sa mga tradisyonal na benta ng mga high-margin pickup at SUV sa pansamantala, nire-renew ang kanilang pagtuon sa segment at nakikinabang ng bilyun-bilyong dolyar na kita upang i-pad ang mga pamumuhunan sa parehong mga autonomous at electric na sasakyan.)

Sinasabi ng mga analyst ng Wall Street na pinapanood nila ang umuusbong na mga segment kung kailan, o kung, maaaring makilala ng isa sa mga automaker ng Detroit ang sarili nito.

"Ito ay isang napaka mapagkumpitensyang industriya, at lahat sila ay may posibilidad na maging medyo mabilis na mga tagasunod mula sa bagay na iyon," sabi ni Edward Jones analyst Jeff Windau. "Nagiging mahirap na talagang maiiba sa mahabang panahon."

Ang Ford ay sumasailalim sa malawak na restructuring bilang bahagi ng turnaround plan ni CEO Jim Farley, tinatawag na Ford+. Samantala, si GM kunin ang mga gastos taon na ang nakalipas sa ilalim ng CEO na si Mary Barra.

"Ang GM ay tiyak na tumatakbo sa isang mas mataas na gear na may malaking pagkakaiba sa mga margin sa pagitan ng dalawang kumpanya ngayon," sinabi ng analyst ng Morningstar na si David Whiston sa CNBC. "Ang GM ay dumanas ng maraming sakit na iyon ilang taon na ang nakaraan."

Mabilis na napansin ng GM ang mga pagkakaiba nito mula sa Ford, at malamang na gawin ito muli sa Huwebes sa panahon ng isang kaganapan sa mamumuhunan. Ngunit ang mensahe ay tila hindi kailanman nahawakan.

Ang Wall Street ay nagpapanatili ng isang average na rating ng "sobra sa timbang" sa parehong mga stock, ayon sa mga ulat ng analyst na pinagsama ng FactSet. Ang parehong mga automaker ay bumaba ng higit sa 30% sa taong ito sa gitna ng mga alalahanin ng mamumuhunan na ang kanilang kita sa panahon ng pandemya ng coronavirus ay nasa likod nila dahil sa pagtaas ng mga rate ng interes, inflation at mga takot sa recessionary.

Ang parehong mga stock ay nagtataglay ng market cap na humigit-kumulang $54 bilyon — kahit na ang GM ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $40 isang bahagi at ang Ford ay nangangalakal ng mas malapit sa $14 isang bahagi — at tila nakikipagkalakalan sa isa't isa.

Late last month inanunsyo ni Ford na gagawin ito buwagin ang autonomous vehicle unit nitong Argo AI sinasabing wala itong pananampalataya sa negosyo o sa potensyal nito para sa monetization sa nakikinita na hinaharap.

"Naging napakalinaw na ang kumikita, ganap na autonomous na mga sasakyan sa sukat ay malayo pa rin," John Lawler, punong opisyal ng pananalapi ng Ford, sinabi sa mga mamamahayag noong Oktubre 26. "Napagpasyahan din namin na hindi namin kailangang likhain ang teknolohiyang iyon sa aming sarili."

Isang araw bago nito, nag-alok ang CEO ng GM Cruise na si Kyle Vogt ng mga magagandang komento tungkol sa paglago ng robotaxi na negosyo ng kanyang kumpanya, kabilang ang isang "mabilis na yugto ng pag-scale" na may "makabuluhang kita" simula sa susunod na taon.

"Nakikita namin ang tumaas na paghihiwalay sa pagitan ng mga kumpanyang nagpapatakbo ng komersyal na mga serbisyong walang driver at ang mga natigil pa rin sa labangan ng pagkabigo," sabi ni Vogt, na halos naglalarawan sa anunsyo ng Ford na lulunawin nito ang Argo. "Ang nangyayari dito ay ang mga kumpanyang may pinakamahusay na produkto ay sumulong at bumibilis."

Sinabi kamakailan ni Cruise na pinalalawak nito ang serbisyo ng robotaxi nito upang masakop ang karamihan sa San Francisco. Dumating ito ilang buwan pagkatapos komersyal na ilunsad ng kumpanya ang fleet ng self-driving na sasakyan nito sa limitadong oras sa gabi.

"Malinaw na tinitingnan ito ng GM bilang isang pangmatagalang pagkakataon na gusto nilang maging bahagi," sabi ni Sam Abuelsamid, punong analyst sa Guidehouse Insights. "Sinasabi ni Ford, 'Sa palagay namin ay makakarating sila doon sa bandang huli, ngunit mas magtatagal ito, at mayroon kaming ibang isda na ipiprito ngayon.'"

Kabilang sa iba pang "isda" ng Ford ang bilyun-bilyong ginastos sa mga de-koryenteng sasakyan pati na rin ang mga teknolohiyang tumutulong sa driver na may mababang kakayahan tulad ng hands-free ng automaker BlueCruise highway driving system.

Ang GM ay kabilang sa mga unang automaker na nag-anunsyo ng bilyun-bilyong dolyar sa mga bagong pamumuhunan sa electric vehicle at nagtakda ng target na tapusin ang mga benta ng panloob na combustion engine na sasakyan sa 2035.

Ngunit ang Ford ay ang isang madaling outselling GM sa EVs, habang ang GM ay inuuna ang mga luxury model sa mga bagong teknolohiya ng baterya nito, kabilang ang $100,000-plus Hummers at mga Bolt EV na may mas lumang teknolohiya ng baterya.

"Tulad ng mga AV, tumalon si GM kanina," sabi ni Abuelsamid. "Ngunit kung titingnan mo, halimbawa, sa kabila ng industriya ng sasakyan, sa industriya ng teknolohiya, ang pagiging una sa merkado sa mahabang panahon ay hindi nangangahulugang magiging matagumpay ka."

Nagbenta ang Ford ng 41,236 na all-electric na modelo sa unang siyam na buwan ng taong ito, habang ang GM ay nagbebenta ng 22,830 — karamihan sa mga ito ay ang mga mas lumang modelo ng Bolt.

Nakinabang ang Ford mula sa isang diskarte sa EV na nagbibigay-daan dito na mapabilis ang produksyon kaysa sa GM at makakuha ng mas maraming sasakyan sa mga lote ng dealer. Ang kumpanya ay kumuha ng mga sikat na sasakyan na may mga tradisyunal na gas engine at ginawa itong mga de-koryenteng sasakyan sa pamamagitan ng "paglalagay" ng mga pack ng baterya sa mga ito.

Ang GM, sa kabaligtaran, ay bumuo ng nakalaang EV architecture. Plano ng Ford na sundin ito sa kalaunan, ngunit ang malapit na diskarte nito ay nagbigay sa kanya ng isang maagang pagsisimula sa mga benta, at ang mga mamimili ay tila hindi iniisip. Patuloy ding gumagawa ang Ford ng mga hybrid at plug-in na hybrid na electric vehicle, na nagpasya ang GM na huwag gawin maliban sa isang potensyal na "nakuryente" na Corvette.

Ang GM ay ang tanging automaker bukod sa nangunguna sa industriya Tesla paggawa ng sarili nitong mga cell ng baterya sa pamamagitan ng isang joint venture sa US Ang kumpanya ay nag-anunsyo ng mga plano para sa apat na joint venture na planta ng baterya sa US, kabilang ang isa sa Ohio na nagsimula ng komersyal na produksyon ng mga cell mas maaga sa taong ito.

Ang Ford ay may katulad na mga plano, naglalaan ng $5.8 bilyon para magtayo ng kambal na mga planta ng baterya ng lithium-ion sa gitnang Kentucky sa pamamagitan ng isang joint venture sa SK na nakabase sa South Korea, ngunit hindi inaasahang magsisimula ang produksyon hanggang 2026.

Sinabi ni Edward Jones' Windau na kahit na ang GM ay maaaring nangunguna sa Ford sa maikling panahon, ang iba ay maaaring makahabol sa mga susunod na taon.

"Ang kakayahang sumulong nang mas mabilis ay isang kalamangan," sabi niya. "Mukhang marami sa mga manlalaro ay, muli, sumusunod sa isang katulad na diskarte."