SEC Yield Kumpara sa 12 Month Yield: Bakit Mas Mahusay ang SEC

“Hoy Brett. Kumusta ang panahon sa California?"

Ang karaniwang sagot ko ay "mainit at maaraw." Simple. Binibigyan ang nagtatanong kung ano ang kanilang inaasahan at pinapanatili ang mga kaaya-aya na gumagalaw.

Kung ako ay isa para sa maliit na usapan, matutukso akong makihalubilo sa isang nakakalito at masyadong detalyadong tugon. Ganito:

"Ang panahon? Buweno, ang Sacramento ay tumama sa pinakamababang 27 degrees sa madaling araw ng Pebrero 24. At nagluto kami sa matinding 116 degrees noong Setyembre 6. Ito ay medyo 12 buwan na!”

Labindalawang buwan? Sino ang nagmamalasakit sa 12 buwan? Well, ginagawa ng mga pondo ng bono.

Huling linggo, binigyang-diin namin ang IShares 20 + Taon Treasury Bond ETF (TLT): "Ito (TLT) ay ipinagmamalaki ang isang 4.1% na ani at may ilang malubhang potensyal na tumaas."

Kung binili mo ito noon, magandang trabaho—Tumaas ng 3.9% ang TLT kinabukasan. (Iyan ay mabuti para sa isang nakakatawang 200%+ taunang pagbabalik.)

Baliktad? Suriin. At kahit na pagkatapos ng pop, TLT ay pa rin nagbabayad ng 4.1%.

Mangyaring tandaan na maraming mga website ang magsasabi na ang TLT ay nagbabayad lamang ng 2.6%. Ito ang masyadong-detalyado-hindi-masyadong-kapaki-pakinabang na bersyon ng ulat ng panahon ng ani ng pondong ito.

Oo, sa ibabaw ng nakaraan 12 buwan, TLT ay binayaran ng 2.6%. Ngunit ang mga nag-iisip ng pangalawang antas ay walang pakialam sa nangyari. Kami ay nagmamalasakit sa ngayon at kung ano ang hinaharap.

Kamakailan lamang (huling 30 araw), ang TLT ay nagbigay ng mga dibidendo sa 4.1% na bilis. ito ay ang binibili natin—isang pondong malamang na magbayad ng 4.1% nang mas maaga, higit sa susunod 12 buwan, hindi ang huling 12.

Paano natin ito mahahanap? Sinasalamin ng “SEC Yield” ang interes na kinita ng pondo, binawasan ang mga gastos, sa nakalipas na 30 araw. Ito ay mas patas at mas tumpak na pagkalkula ng kung ano ang kasalukuyan at mas maaga kaysa sa trailing twelve-month (TTM) yield.

Sa pagkalkula ng SEC, binabago namin ang aming pagtuon mula sa likod ng salamin ng kotse patungo sa kalsada sa unahan. Ano ang malamang na babayaran ng TLT sa ibabaw ng susunod 12 buwan? Gamitin ang SEC yield: 4.1%.

Isa sa mga pinakasikat na kahilingan ng pickup mula sa aking mga anak na babae ay ang hayaan ang isa sa kanilang mga stuffed animals ("stuffies") na ihatid kami pauwi. Ang aming stuffie guest driver ay titingin sa lahat ng bagay sa paligid maliban sa kalsada sa unahan, habang ang mga bata ay tumatawa at sumisigaw: "Tingnan mo ang kalsada!"

Ang pagtingin sa likuran ay mahusay para sa pagtawa, ngunit hindi para sa pagbili ng mga bono. Wag kang ganyan kabastos.

Ngayon, bakit tayo nagmamalasakit sa mga ani ng SEC kumpara sa mga ani ng TTM nang biglaan? Dahil kami ay bumibili ng mga bono upang samantalahin ang isang bounce sa fixed income.

Ang mga bono ay nagkaroon ng isang masamang taon, sa madaling sabi. Ngunit ang pag-asa ay nasa daan habang ang mga ani ay nagsisimulang "mataas."

Hindi ako sigurado na dahilan ng saya. Ang Federal Reserve ay gumagawa ng isang recession upang mapaamo ang inflation. Ang mga recession ay bullish para sa tagal (gaano katagal bago ang bono ay "matatapos"—ay ma-redeem ng nag-isyu) dahil bumaba ang mga rate. Na nagpapadala ng mga presyo ng bono nang mas mataas.

Dahil kami ay patungo sa isang pagbagal, hindi namin nais na bumili lamang anumang lumang bono. Ang kalidad ng kredito ay tututuon. Ano ba, noong nakaraang linggo nakakita kami ng isang crypto exchange sumabog. Higit pang mga bagay ang darating sa mga susunod na buwan.

Kaya, gusto naming pagmamay-ari lamang ang pinakaligtas na papel. Ang TLT ay umaangkop sa panukalang batas dahil nagmamay-ari ito ng US Treasuries, na sinusuportahan ng buong pananampalataya, kredito at palimbagan ng Amerika.

Muli, para kayong mga kontrarian na nagmamarka maayos, TLT ay nagbubunga ng 4.1% (SEC). Hindi 2.6% (ang maling pagkalkula ng TTM na nakikita mo saanman maliban dito).

Ang iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) ay isa pang magandang pondo para sa bounce ng bono. Ang pondo ay mayroong-duh-investment grade corporate credit. Ang mga bono nito ay ligtas.

Sa pangkalahatan, bihira kaming bumili ng mga ETF ng bono (mas gusto namin ang mga CEF). Pero kapag ginawa namin, we cherry pick deal. At ang LQD ay nakahanda nang mag-rally habang ang mga bono ay bumangon mula sa banig.

Muli, ang ani ng LQD ay mas mahusay kaysa sa hitsura nito. Sinasabi ng mga computer na 3.2%, ngunit huwag palinlang. Ang pondo SEC Yield ay isang kamangha-manghang 5.7%.

Muli, ang panganib sa kredito ay hindi isang malaking alalahanin sa LQD. Nagmamay-ari ito ng investment-grade bond, ang pinakamataas na kalidad ng papel sa planeta.

LQD hindi kailanman nagbubunga ng ganito kalaki. Huwag magpalinlang sa maling ulat ng panahon! Ang ibang mga site ay nagsasabi na ang pondo ay nagbabayad lamang ng 3.2%, ngunit ito ang ani ng TTM. Ayon sa pagkalkula ng SEC, ang LQD ay nagbubunga ng kamangha-manghang 5.7%.

Si Brett Owens ay punong strategist para sa pamumuhunan Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa mas mahusay na mga ideya sa kita, makuha ang iyong libreng kopyahin ang kanyang pinakabagong espesyal na ulat: Ang Iyong Maagang Pagreretiro Portfolio: Malaking Dibidendo—Bawat Buwan—Magpakailanman.

Pagbubunyag: wala