Nagkaroon ng maraming pagtutuos para sa Silicon Valley ng huli — ang nahuhulog mula sa biyaya ng mga dating makapangyarihang tagapagtatag, ang pagbagsak ng industriya ng crypto at malawakang tanggalan sa buong sektor ng teknolohiya, upang pangalanan ang ilan. Ngunit ito ay ang nakamamanghang kabiguan ng Silicon Valley Bank, ang regular na lumang bangko ng rehiyon at isa sa pinakamalaki sa bansa, na sa wakas ay dapat na magpilit sa amin na muling isaalang-alang — at reporma — kung paano gumagana ang aming tech na industriya.
Tila mayroong hindi bababa sa dalawang malaking dahilan kung bakit ang "startup bank" nabigo. Una, ang napakalaking deposito sa mga aklat nito ay pinagsama sa mga securities na mababa ang interes, at sila ay nagmula sa venture capital-backed na mga kumpanya na pagsunog ng pera nang mas mabilis kaysa sa inaasahan, tulad ng pagpopondo ng VC sa pangkalahatan ay bumagal. Pangalawa, ito at ang napakaraming mga startup na kliyente nito ay may maliit na kadre ng mga venture capitalists, kaya ang SVB ay natatanging nalantad sa pagtakbo sa bangko sakaling ang mga venture capitalist na iyon ay magpasya na kunin ang kanilang mga pondo sa parehong oras.
Ito ay parang nangyari na.
Ang pagtaas ng mga rate ng interes ay nagpapahina sa balanse ng bangko, wala itong sapat na hawak upang magarantiya ang mga pag-withdraw ng mga pondo, at isang pagtatangka sa pagpapalaki ng kapital ay nabigo — kaya pinayuhan ng mga kilalang venture capitalist tulad ni Peter Thiel at ng kanyang Founder's Fund ang kanilang mga kumpanya na lumabas. Kumalat ang salita, at hindi nagtagal ay ginawa rin ng lahat, sa tono ng $ 42 bilyon sa mga sinubukang withdrawal.
Tulad ng itinuro ng marami, ang bangko ay dapat na malamang na nakakita ng problema sa paggawa ng serbesa habang ang Fed ay nagtaas ng mga rate ng interes at ginawa ang intensyon nito na magpatuloy na gawin ito nang malinaw. At dapat na ipinaalam ng bangko ang diskarte nito sa mga may hawak ng account pagkatapos ng isang krisis na tila nalalapit, atbp. Ngunit kahit na tumingin sa kabila ng kamakailang pagkakasunod-sunod ng mga kaganapan, ito ay dapat na halata ang "backbone" ng startup ecosystem ng Silicon Valley matagal nang nasira.
Kung ang SVB ay mahina sa mabilis na pagtaas ng mga rate ng interes, ito ay dahil ito ay nagsilbi sa isang industriya kung saan ang pagpapaulan ng mga hindi pa napatunayang kumpanya ng pera ay karaniwan, na may mga venture capitalist na nakikipagkumpitensya sa kanilang mga sarili upang makita kung sino ang maaaring magpaulan ng pinakamahirap. Ito ay isang likas na walang kabuluhang sistema, isa na nagbubunga ng kawalang-ingat sa mismong pundasyon nito. Ito ay medyo nakakagulat, sa katunayan, na ito ay tumagal ng ganito katagal bago ito masira sa ilalim ng bigat ng lahat ng mahirap na i-deploy na kapital.
Ang pilosopiya na "magtayo muna, magtanong mamaya", ang "move fast and break things" etos; ang utos na palaguin ang iyong platform sa lahat ng gastos pagkatapos subukang mag-isip ng mga paraan upang pamahalaan ito, matagal nang lumipat ang mga Nazi; ang unicorn-or-bust mentality na nagsasabing walang sulit kung hindi masusukat ng merkado ang dominasyon sa mundo; ang lahat ng ito ay mga byproduct ng isang system na nagsisimula sa isang venture capital-led na modelo ng pagbuo ng teknolohiya.
Ang mga venture capitalist ay kumikita ng kanilang pera sa pamamagitan ng pagtaya sa maraming kumpanya sa pag-asang ang isa ay magiging susunod na bilyong dolyar na tagumpay — na may mga pamumuhunan sa sukat na iyon, wala nang iba pang sulit sa kanila. Kaya mayroon kang libu-libong kumpanya na may mga batang founder na biglang nagkaroon ng mas maraming pera kaysa royalty, na naatasang gawing mas maraming pera kaysa sa Diyos.
Mas madalas kaysa sa hindi, ipinarada nila ang kanilang bagong haul sa SVB. Dahil dito, ang karamihan sa mga pondong hawak ng SVB ay hindi garantisadong FDIC, dahil ang bawat deposito ay nakaseguro hanggang $250,000 — 3% hanggang 6% lamang ng mga deposito ng bangko ang napakaliit, sa ilang bilang. Ang karaniwang startup ay may milyon-milyong nakatali doon.
At hindi malinaw kung makikita nila ito muli. Ang mga ari-arian ng SVB ay namimili sa paligid, at habang ang ilan ay umaasa na makakahanap ito ng bibili at ang mga depositor nito ay magiging buo, iyon ay malayo sa tiyak. Kung ito ay maikli, ito ay magiging isang kahanga-hangang akusasyon kung ano ang tunay na pinahahalagahan ng mga financier ng Silicon Valley.
Tandaan, ang kailangan lang ay si Elon Musk para i-snap ang kanyang mga daliri at tawagan ang ilang venture capitalists at JPMorgan, at nagkaroon siya ng deal na bumili ng Twitter para sa sobrang pagtaas ng presyo na $44 bilyon. Ang SVB ay ang pang-ekonomiyang pundasyon para sa hindi mabilang na mga startup at tech na kumpanya sa rehiyon. Ayon kay ang New York Times, noong 2015, "ito ay nagsisilbi sa 65 porsiyento ng lahat ng umiiral na mga start-up at marami sa mga pinakatanyag na venture capital firm." Kung hindi ito makahanap ng isang mamimili, sa isang mas malaking bangko o rehiyonal na mamumuhunan, o isang kalipunan nito, ito ay sa halip ay nagsasabi tungkol sa kung saan namamalagi ang mga priyoridad.
Dahil kung lalabas ang SVB, ang mga aspiring founder at rank-and-file tech na manggagawa ang higit na masasaktan. Ang mga kumpanyang naka-banko sa SVB ay nawawalang payroll dahil sa pagbagsak. Ang mga taong hindi venture capitalist ay hindi binabayaran para sa kanilang trabaho, at ang mga taong nagtatrabaho sa buong orasan sa isang panaginip na pinaniniwalaan nila (kahit na naniniwala rin sila na maaari silang kumita ng mas maraming pera kaysa sa Diyos) ay nawawalan ng kanilang mga kumpanya.
Tungkol naman sa mga venture capitalist? Paumanhin, kailangan nilang magmadali — nasa Aspen sila, halos nasa tuktok ng ski lift.
Ngayon, isipin ang isang modelo kung saan ang isang mamumuhunan na gustong maglagay ng pera sa isang kumpanya ng teknolohiya ay aktwal na tinasa ang panganib na gawin ito, o kung saan ang mga tagapagtatag ay ginawa upang patunayan na ang kanilang mga teknolohiya ay mabibili bago sila makatanggap ng Series A na $100 milyon o anupaman. Isipin ang isang mundo kung saan ang isang dakot ng mga dudes ay hindi Nagagawang magpasya sa kanilang mga sarili kung ang isang ideya ay biglang nagkakahalaga ng gross domestic product ng isang maliit na bansang estado, o pumatay sa isang buong industriya nang walang napapanatiling kapalit - o panic sa isa't isa upang ibagsak ang isang pangunahing institusyong pinansyal. Utopian, alam ko!
Panahon na upang humanap ng mga paraan upang paghigpitan ang mga hindi kapani-paniwala at walang ingat na daloy ng kapital na ito, o kahit man lang buwisan ang mga ito nang proporsyonal, upang maibalik ang sektor ng tech sa Earth.
Dahil halata ang alternatibo — ang mga produktong tech na binuo at inilabas nang walang ingat, na may walang hanggang panganib ng ganap na pagbagsak na nakakaapekto sa lahat na ang address ay wala sa Sand Hill Road.
Ang kuwentong ito ay orihinal na lumitaw sa Los Angeles Times.
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/column-silicon-valley-bank-broke-120042826.html