Anim na Pabula na Maaaring Mawalan ka ng Malaking Pera sa Market na Ito

Sa pamumuhunan, tulad ng sa buhay, tayong mga tao ay nagsasabi sa ating sarili ng maraming kuwento upang makagawa ng mga kritikal na desisyon. Sa usaping pinansyal, sa lawak na ang mga kuwentong ito ay emosyonal at hindi batay sa katotohanan, sila ay puno ng panganib. Sa palengke na ito, ang mga kuwentong ito ay maaaring nagdulot sa iyo ng malaking pera at mga gabing walang tulog. I-disuse ang iyong sarili sa kanila at suriing muli ang mga ito nang malamig. Upang makatulong, narito ang anim na alamat tungkol sa merkado at ekonomiyang ito upang muling isaalang-alang.

1. Ang "Fed Put" ay malapit na

Ang Federal Reserve ay nag-bailed out sa mga asset market na tuloy-tuloy na nag-post ng Great Financial Crisis ng 2008. Ngayon, marami ang naniniwala na malapit na tayo sa ganoong bail out na tinatawag na Fed put. Sa aking palagay, ito ay wishful thinking. Mayroon na tayong 4 na beses ng halaga ng inflation na na-average natin sa panahong iyon at ang Fed ay literal na nagsisimula pa lamang (Hunyo 15) upang paiwasin ang kanilang makasaysayang bloated na balanse. Bumisita si Pangulong Biden kay Fed Chair Powell at sinabing “tag— your it on inflation”. Kung gusto mong panoorin ito sa real time na batayan, sundin ang isang bagay tulad ng Goldman Sachs Financial Conditions Index (Ginagawa ng Fed). Sinusukat nito ang stress sa mga pamilihan sa pamamagitan ng pagsusuri sa mga panandaliang ani ng bono, pangmatagalang ani ng korporasyon, halaga ng palitan, at pamilihan ng sapi. Kinakalkula nila ito mula noong 1981. Masyado pa rin itong maluwag. Ang bawat ikot ng paghigpit mula noong 1981 ay kinuha ang index ng stress na mas mataas kaysa sa ngayon. Tingnan natin kung nasaan ang mga merkado kapag naabot natin ang bunny slope ng tightening (2019), ang blue square trail ng 2000, o, heaven forbid, ang double black diamond ng 1982-84. Pagkatapos, makipag-usap sa akin tungkol sa isang Fed put.

2. Nasa mabuting kalagayan ang mamimili

Ang mga taong nagsasabi nito ay tiyak na hindi nagtatanong sa mga mamimili kung ano ang hugis nila. Ngunit ang University of Michigan ay nagtanong sa mga mamimili ng tanong na ito mula noong 1978. Ang survey sa Mayo ay isang lindol ng pesimismo at pagdududa tungkol sa ekonomiya at pananalapi ng mga mamimili. Ito ang mga pinakamasamang numero KAILANMAN. Maaari kong ipaalala sa iyo na mula noong 1978, mayroon na tayong 15% na mga rate ng mortgage, ang trahedya noong 9/11, isang malapit na depresyon, at isang pandaigdigang pandemya na pumatay ng 1 milyong Amerikano. Ngunit ang Mayo 2022 ang pinakamasama kailanman. Sumasang-ayon o hindi sumasang-ayon, ngunit ang mga mamimili na sumasagot sa ganitong paraan ay hindi patuloy na bumibili ng mga bagay na may pagpapasya. Sa ngayon, marami ang malungkot na nagpapababa ng ipon at nag-maximize ng kanilang mga credit card para makabili ng mga mahahalagang bagay. Ang mamimili ay nasa kahila-hilakbot na hugis at ito ay naroroon upang makita.

3. Sa ngayon ay mura ang pamilihan

Ang alamat na ito ay malinaw na dinadala sa iyo ng mga taong nag-aakalang ang mga stock ay pinahahalagahan ng medyo 50% na mas mataas. Hindi. Napakamahal ng mga stock. Ngayon mahal lang talaga ang stocks. Kinakalkula ng Ned Davis Research ang linya ng pagpapahalaga mula sa anim na independiyenteng mga sukat- presyo hanggang sa mga dibidendo, kita, daloy ng salapi, mga benta. Gumagamit sila ng CPI-adjusted P/E at mga pangmatagalang trend. Sa peak noong Mayo 2021, ang mga stock ay ang pinakamahal na bumalik noong 1926. Ngayon ay 50% na lang ang mahal ng mga ito. Maaaring tumagal ng isang dekada upang malutas ang sobrang pagpapahalagang ito, tulad ng ginawa nito mula Mayo ng 1999 hanggang Pebrero ng 2009. Ang merkado ay gumawa ng negatibong tunay na kita sa panahong iyon. Sa mas maikling pangmatagalang batayan, personal akong hindi naniniwala sa mga ulat ng kita na iyon na nagpapakita ng positibong paglago ng kita sa ikalawang kalahati. Ngayon TargetTGT
, WalmartWMT
, MikroponoMSFT
t, Deere, at maraming kwento ng paglago ng teknolohiya kabilang ang DocuSign ay naghahanda ng paparating na pagbaba ng kita.

4. Lahat ay bearish

Kung naniniwala ka sa mitolohiyang ito, dapat mong mabanggit ang katibayan na ang mga namumuhunan ay nabili na ang kanilang mga equity. Sa kabaligtaran - Noong Marso 31, ang pinakakomprehensibong tagapagpahiwatig ng mga hawak ng equity, ang Federal Reserve FlowDALO2
of Funds data (kinakalkula mula noong 1945), ay nagpapakita ng stock allocation sa lahat ng oras na pinakamataas. Ito ay nasa isang antas na mas masahol pa kaysa sa 2000 peak. Higit pang anecdotally, ang mga oso ay hindi bibili ng AR ni Cathy WoodsAR
KARKK
K fund na bumababa ng 65% sa huling labindalawang buwan – gagawin ba nila? At, kahit noong nakaraang buwan, ayon sa data ng Bloomberg, ay dumadaloy sa equity mutual funds at ang mga ETF ay positibong $9.4B. Bearish din ba sila?

5. Pumatak ang inflation

Ang alamat na ito ay dinala sa iyo, malamang, ng parehong mga tao na nakaligtaan ang pagtaas ng inflation 12 buwan na ang nakalipas, pagkatapos ay tinawag itong 'transitory', at ngayon ay kumbinsido na ito ay tumaas. Kapag sinabi nila sa iyo na ito na ang rurok, hilingin na makita ang kanilang mga hula mula noong isang taon o tatlong buwan na ang nakalipas. Maghanda para sa katahimikan sa radyo. Ang inflation sa kasalukuyang mga antas, matagal nang natutulog, ay kilala na mahirap hulaan o puksain. Narito ang ilang mga katotohanan: Ang Cleveland Fed ay hinuhulaan ang inflation ng Hunyo, na inilabas noong Hulyo 10, ay lalampas sa numero ng Mayo na ikinagulat lang natin. Bukod dito, ang parehong Cleveland Fed, ay gumagawa ng tinatawag na median CPI upang alisin ang mga epekto mula sa malalaking gumagalaw sa alinmang direksyon. Bumibilis pa rin ito pataas. Ang pag-akyat na iyon pataas ay sinasalita sa "sticky CPI' ng Atlanta Fed, na sumusubok na sukatin ang mga hindi pabagu-bagong sektor nang nakapag-iisa. Ang Fed ay nakatuon sa isang antas ng 2% inflation at hindi isang peaking o isang rate ng pagbabago. Kaya, pag-isipan natin kung tumataas tayo sa 9% at tumira sa 6% na inflation, hihinto ba ang Fed sa paghigpit at magdedeklara ng tagumpay? Iyon ay isa pang mamahaling mito.

6. Magkakaroon tayo ng soft landing sa ekonomiya

Kadalasang binabanggit bilang isang analog ng karamihan ng mga salamin na may kulay rosas na kulay ay ang 'malambot na landing ng 1994'. Talaga? Ang inflation ay tumaas noong 1994 sa 3.2% at ang kawalan ng trabaho ay humigit-kumulang 6.5%. Paano ito kahalintulad sa 8.6% inflation at 3.6% na kawalan ng trabaho? Hindi, ang isang soft-landing na panaginip sa pagkakataong ito ay mas kahalintulad sa "Helmet Catch" ni David Tyree sa Superbowl XLIXLI
Ako (GooglGOOG
e ito). Ito ay magiging isang himala at si Chair Powell ng Fed ay hindi si Eli Manning.

Ang mga equity market sa kasaysayan ay tumataas nang halos 75% ng oras. Ito ay para sa iba pang 25% ng oras na pinamamahalaan namin ang panganib, nananatiling sari-sari, at kumikilos nang makatwiran. Ang Federal Reserve ay nakatuon sa paghigpit sa isang paghina ng ekonomiya na may mga stock na mahal pa rin habang ang mga tao ay labis na namuhunan. Mga katotohanan yan. Ito ang panahon ng pag-iingat hanggang sa maging totoo ang ilan sa mga alamat na ito. Ang mas mahusay na mga pagkakataon ay magpapakita sa kanilang sarili.