Kaya, Gaano Kasama ang Tsina Ngayon, Talaga?

Mula nang tumama ang Covid noong 2020, tila ibang cycle ang China kumpara sa ibang bahagi ng mundo. Naranasan nito ang paghina bago ang ibang bahagi ng mundo at pagkatapos ay nagsimulang lumaki mula rito nang mas maaga kaysa sa karamihan ng mauunlad na mundo.

Ngunit pagkatapos ay may nagbago sa taong ito dahil muling sinimulan ng China na isara ang mga lungsod at negosyo nito habang muling binuksan ang iba pang bahagi ng mundo. Bumalik sa normal ang buhay sa karamihan ng mundo pagkatapos ng maraming round ng pagbabakuna. Ngunit ang patakarang zero Covid ng China na mahusay na gumana sa SARS, ay babalik sa bansa habang sinusubukan nitong maglaman ng kaso ng Covid sa bawat kaso sa bawat solong lungsod. Ito ay tulad ng pagsisikap na maglaman ng hangin, ngunit nasa panganib ng mga negosyo at ekonomiyang pinansyal nito. Kaya, ano ang tamang balanse?

Ang inflation ang naging pandaigdigang problema pagkatapos ng Covid habang ang mga sentral na bangko ay nagbomba ng napakaraming pera sa sistema ng pananalapi nang napakabilis na nagdulot ito ng pagtaas sa lahat ng mga presyo ng producer at consumer. Ang sistema at imprastraktura ay hindi nakasabay. Sa una, ang demand ay pinalakas upang masimulan ang ekonomiya mula sa isang mahina, ngunit ang supply ay naging mahigpit na ang mga presyo ay tumaas sa isang antas na pumatay sa parehong demand. Ang mga sentral na bangko ay nagtataas na ngayon ng mga singil sa pinakamabilis nilang makakaya upang pigilan ang inflation na ito, mga aksyon na nagdudulot ng higit pang paghihigpit habang nararamdaman ng mga kumpanya at sambahayan ang kurot ng stagflation sa gitna ng pandaigdigang ekonomiya na hindi na lumago dahil sa napakaraming utang.

Kahit na bumababa ang inflation mula sa matataas na antas nito, medyo mataas pa rin ito kumpara sa mga nakaraang dekada. Dito noong Lunes ng umaga, binawasan ng People's Bank of China (PBOC) ang rate sa mga one-year policy loan nito ng 10 basis point sa 2.75% at ang pitong araw na reverse repo rate sa 2% mula sa 2.1%, na ikinagulat ng lahat. Ito ay isang mahinang pagtatangka na magbigay ng kaunting kaluwagan sa ekonomiya upang pigilan ang paghina nito, dahil sa parehong oras ang sentral na bangko ay nag-withdraw ng pagkatubig mula sa sistema ng pagbabangko sa pamamagitan ng pag-isyu ng 400 bilyong yuan ng mga pondo ng MLF (medium-term lending facility), lamang bahagyang lumiligid sa 600 bilyong yuan ng mga pautang na magtatapos sa linggong ito. Ito ay tila salungat.

Matapos ang pagtaas ng data ng ekonomiya ng Hunyo na pinalakas ng mga insentibo sa imprastraktura at paglago ng kredito ng China, ang data ng Hulyo ay naging mas malambot dahil ang produksyon ng industriya ay tumaas ng 3.8% mula sa isang taon na ang nakalipas, mas mababa kaysa sa 3.9% noong Hunyo at nawawalang pagtataya ng mga ekonomista ng 4.3% na pagtaas. Ang mga benta ng tingi ay lumago sa 2.7% taon sa paglipas ng taon, mas mababa din kaysa sa 3.1% noong Hunyo at lubhang mas mababa kaysa sa pagtatantya ng pinagkasunduan na 5.0%.

Ang pamumuhunan sa fixed-asset sa China ay tumaas ng 5.7% sa unang pitong buwan ng taon, mas mababa rin kaysa sa 6.2% na inaasahan ng mga ekonomista. Ang data ng paglago ng kredito ng Hulyo ay dumating din na mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado

Inakala ng karamihan na ang China ay nasa isang landas upang "muling pasiglahin" ang ekonomiya mula sa mga pag-lock nito na dulot ng Covid, ngunit sa katunayan ang hakbang ng Hunyo ay para lamang pigilan ang pagbaba. Ang pinagbabatayan na pang-ekonomiyang data at momentum sa merkado ng pabahay ay nagdudulot ng mas maraming kalituhan kaysa inamin ng karamihan.

Ang merkado ng pabahay ng China ay isa sa pinakamalaking merkado ng asset sa mundo, na umaabot sa $62 trilyon. At ang merkado ng pabahay na ito ay bumagsak na may bumagsak na 28.6% ang mga benta ng ari-arian ng tirahan noong Hulyo.

Alam nating lahat na ang merkado ng pabahay ng China ay nakasalalay sa haka-haka at patuloy na pangangailangan mula sa mga mamimili na gumagamit ng napakababang mga rate ng interes upang kunin ang mga tahanan. Ngunit habang ang tunay na mga rate ay nagra-rally na ngayon, ang mga mamimili ay nagsimulang i-boycott ang mga pagbabayad sa mortgage dahil hindi sila nagtitiwala na ang mga pagpapaunlad na ito ay makukumpleto. Ito ay nagdudulot ng higit pang stress sa mga nagpapahiram at ginagawa ng gobyerno ang lahat ng makakaya nito upang mapalakas ang pagbebenta ng pabahay at ari-arian, ngunit hindi nagtagumpay.

Walang alinlangan na ang pandaigdigang ekonomiya ay dumaranas ng malaking paghina ng ekonomiya, ngunit ang isyu ay sa pagkakataong ito ang isang kasangkapan na palaging ginagamit ng mga pamahalaan upang maiahon sila sa kanilang pagkalugmok, ibig sabihin, ang pag-imprenta ng pera, ay hindi magagamit dahil ang inflation ay masyadong mataas. . Karamihan ay may posibilidad na tumuon sa merkado ng pabahay sa US pagkatapos ng pagbagsak ng 2008, at kahit na ang mga korporasyon at kabahayan ng US ay maaaring nasa mas magandang kalagayan, hindi ito pareho para sa ekonomiya ng China o sa consumer ng China. Marahil ang 5.5% na target na paglago ng GDP ni Pangulong Xi Jinping para sa 2022 ay higit na mukhang wishful thinking kaysa sa katotohanan.