Nang mawalan ng trabaho si Rook Soto bilang tagapagpatupad ng batas noong 2010 para sa mga kadahilanang pangkalusugan, nagkaroon siya ng malalaking bayarin sa medikal at kinailangan niyang kumuha ng mga pansamantalang trabaho upang mabuhay. Sa loob ng isang buwan, wala siyang tirahan at tumira sa labas ng van.
Narinig ni Soto ang tungkol sa mga coding academy na tumutulong sa mga tao na maging mga software engineer, ngunit hindi nila kayang bayaran ang tuition. Pagkatapos ay natagpuan niya ang Pursuit, isang nonprofit na grupo na nag-aalok ng mga klase ng coding nang libre hangga't nakikibahagi siya sa isang porsyento ng kanyang mga kita sa hinaharap.
Pagkatapos ng 10 buwang pagsasanay sa Pursuit, nakakuha ng trabaho si Soto noong 2018 na may $85,000 na suweldo sa isang taon. Kumikita na siya ngayon ng $200,000 sa isang taon at nagmamay-ari ng bahay sa Norwalk, Conn. "Mula sa pagiging walang tirahan hanggang sa pagkakaroon ng disenteng tahanan, hindi iyon mangyayari kung wala ang karerang ito," sabi niya. Barron ng.
Ang programa ng Pursuit ay isa sa libu-libong bagong mga bono na naglalayong tustusan ang mga layuning kapaki-pakinabang sa lipunan habang naghahatid ng mga kita sa pananalapi sa mga namumuhunan. Karaniwang ibinibigay ng mga ahensya ng gobyerno at mga institusyong pinansyal, ginagamit ng mga tinatawag na “social bond” na ito ang kanilang mga nalikom para pondohan ang pagsasanay sa trabaho, pangangalagang pangkalusugan, abot-kayang pabahay, bukod sa iba pang mga proyekto.
Nag-aalok ang Women's Livelihood Bond ng Singapore ng mga microloan sa mga babaeng negosyante sa timog-silangang Asya, habang ang gobyerno ng Tokyo ay nagpaplano na magbenta ng isang bono upang matulungan ang lungsod na maghanda para sa susunod na malaking lindol. Ang pandemya ay nag-udyok din ng maraming mga bono sa buong mundo na tumulong sa pagpapalawak ng kapasidad ng ospital, paggawa ng kagamitang pang-proteksyon, o pagsuporta sa mga manggagawa sa pangangalagang pangkalusugan.
Ang pagpapalabas ng social-bond ay tumalon mula sa $20 bilyon lamang sa isang taon bago ang Covid tungo sa higit sa $200 bilyon taun-taon mula noong 2020. Nagkaroon din ng pagtaas ng tinatawag na “sustainability bonds,” na nagsasama-sama ng mga proyektong pangkalikasan at panlipunan sa isang bundle.
Noong unang ipinakilala ang mga social bond isang dekada na ang nakararaan, ang mga return return ay karaniwang nakatali sa tagumpay ng programa na kanilang pinondohan. Ang unang social bond sa mundo sa UK ay nakalikom ng £5 milyon para pondohan ang isang programa na tumutulong na bawasan ang muling pagkakasala ng mga bilanggo. Naabot ng programa ang layunin nito makalipas ang pitong taon, na isinalin sa taunang pagbabalik ng 3%.
Ang isang kabaligtaran na halimbawa ay isang katulad na programa sa Rikers Island ng New York na sinusuportahan ng
Goldman Sachs
.
Dahil hindi bumaba ang recidivism rate gaya ng inaasahan, Goldman at Bloomberg Philanthropies, isang kasosyo sa proyekto, parehong nawalan ng pera.
Upang maiwasan ang mga ganoong mataas na panganib, maraming social bond na inisyu sa mga nakaraang taon ay hindi naka-link sa anumang partikular na target sa pagganap. Katulad ng mga regular na bono, ang mga mamumuhunan ay ginagarantiyahan na maibabalik ang kanilang pera, kasama ang fixed-term na kita, maliban kung ang nagbigay ay magiging walang bayad. Maaaring may ilang bonus na pagbabayad kung ang programa ay mas matagumpay.
“Napakahirap kalkulahin ng mga panlipunang sukatan na ito, at hindi pa handa ang merkado para doon,” sabi ni Candace Partridge, social at sustainability bonds data manager sa Climate Bonds Initiative, isang organisasyong nakabase sa London.
Hindi ito nangangahulugan na magagamit ng mga social bond ang pera na hindi sinusubaybayan. Karaniwang naglalabas ang mga issuer ng isang balangkas na naglalarawan kung paano nila pinaplanong gamitin ang mga nalikom. Ang isang pangkat ng mga independiyenteng "verifier", tulad ng Sustainalytics at Moody's, ay susuriin kung natutugunan ng programa ang kanilang pamantayan upang ma-label bilang isang social bond.
“Para sa amin, ang epekto ng pamumuhunan ay kailangang magkaroon ng direkta at masusukat na kinalabasan na nauugnay dito,” sabi ni Steve Liberatore, na namamahala sa mga diskarte sa fixed-income na nakatuon sa ESG ng Nuveen, “Ang direktang kaalaman kung saan inilalagay ang kapital na iyon ay palaging kritikal. ” Ang Nuveen ay may hawak na mga social bond sa marami sa mga portfolio nito.
Gayunpaman, ang sistema ay higit na nakabatay sa mga boluntaryong alituntunin. Kasalukuyang walang nauugnay na regulasyon sa US Ang European Union ay bumubuo ng isang "social taxonomy" na opisyal na tumutukoy kung aling mga aktibidad sa ekonomiya ang nag-aambag sa panlipunang mga layunin ng bloke, ngunit ang pag-unlad ay natigil sa taong ito.
Ito ay magiging isang mahirap na gawain, dahil walang pangkalahatang pamantayan tungkol sa kung ano ang mabuti sa lipunan.
Halimbawa, ang ilang programa sa abot-kayang pabahay ay naglalayong tulungan ang mga mamimiling mababa ang kita na tustusan ang kanilang unang bahay, ngunit kinukuwestiyon ng mga kritiko kung ito ay ibang paraan lamang ng pagbebenta ng mga sangla. "Ang mga taong ito ay mayroon nang paunang bayad," sabi ni Partridge, "Ito ay talagang hindi tungkol sa kahirapan, kumpara sa mga proyekto na naglalagay ng mga tao sa pabahay sa lungsod, na lehitimong walang tahanan."
Ang mga bagay ay maaaring maging mas nakakalito kung isasaalang-alang din ng mga mamumuhunan ang epekto sa kapaligiran ng isang proyekto. Ang ilang proyekto sa imprastraktura, halimbawa, ay maaaring hindi angkop sa klima o mahusay sa enerhiya—kahit na kapaki-pakinabang ang mga ito para sa mga lokal na komunidad.
Isa pang problema: Ang mga kumpanya, institusyon, o kahit na mga bansa ay maaaring pinaghihinalaang maling pag-uugali sa ilang isyu habang gumagawa ng positibong kontribusyon sa iba. Halimbawa, ang ilang mga tatak ng fashion ay nagpondohan ng maraming napapanatiling programa, ngunit inakusahan ng kapabayaan ng karapatang pantao sa kanilang mga supply chain. Ginagawa nitong mahirap na gumuhit ng malinaw na linya.
Sa pangkalahatan, ang mga social bond ay hindi inaasahang kumita, dahil ang kanilang mga benepisyo sa ekonomiya ay karaniwang pangmatagalan at malawak na naaabot. May mga exceptions. Sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga tao at pagpapalakas ng kanilang mga kasanayan, ang mga programa tulad ng Pursuit's ay maaaring makabuo ng nakikinitaang daloy ng pera para sa pagbabalik ng mamumuhunan.
Naglabas ang Pursuit ng bagong bono noong 2020, na nakalikom ng $12 milyon para tulungan ang 1,000 manggagawang mababa ang kita na umakyat sa social ladder. At ang mga mamumuhunan nito, na pinamumunuan ng Blue Earth Capital na nakabase sa Switzerland, ay kukuha ng 5% hanggang 15% na bawas mula sa mga suweldo ng mga kasama—kung makakakuha lamang sila ng bagong trabaho sa teknolohiya—sa loob ng apat na taon. Iyon ay isinasalin sa isang 7% na tinantyang taunang pagbabalik.
"Ang tagumpay sa pananalapi ng mga kasama ay nauugnay sa tagumpay para sa amin bilang tagapagpahiram," sabi ni Amy Wang, pinuno ng pribadong utang ng Blue Earth, "Ang modelong ito ay tumitiyak na ang pananagutan ay palaging nandiyan."
Hindi tulad ng pagkakawanggawa na umaasa sa mga panlabas na donasyon, ang istruktura ng bono ay nagbibigay-daan sa mga naturang programa na maging self-sustaining at scalable, sabi ni Stuart Spodek, isang portfolio manager sa
BlackRock
at board member ng Pursuit, "Habang pinatutunayan ng modelo ang sarili nito, inaasahan kong makakita ng mas maraming institusyonal na kapital na darating sa merkado."
Sumulat kay Evie Liu sa [protektado ng email]
Pinagmulan: https://www.barrons.com/articles/social-esg-bonds-investing-51662048966?siteid=yhoof2&yptr=yahoo