(Bloomberg) — Ang bilyonaryo na si Masayoshi Son ay nakahanda na magtakda ng isa pang record — at hindi ang mabuting uri. Kapag nag-ulat siya ng mga kita para sa quarter ng Marso noong Huwebes, ang unit ng pamumuhunan ng Vision Fund ng SoftBank Group Corp. ay maaaring nawalan ng mas maraming pera sa isang quarter kaysa sa dati.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang pinakamalaking tech fund sa mundo ay tinatayang nawalan ng humigit-kumulang $18.6 bilyon sa pampublikong portfolio nito lamang noong quarter na nagtapos noong Mar. 31, mas malaki pa sa rekord na $18.3 bilyong pagbaba na minarkahan sa fiscal second quarter, ayon kay Kirk Boodry, isang analyst sa Redex Magsaliksik kung sino ang naglalathala sa SmartKarma. Nangangahulugan iyon ng pagkalugi para sa unit ng Vision Fund na humigit-kumulang $10 bilyon, na isinasaalang-alang ang stake ng SoftBank sa bawat pondo, tantiya ni Boodry.
Ito ay isang matinding pagbabalik mula noong isang taon nang umakyat si Son sa entablado sa Tokyo upang ipahayag na ang SoftBank ay nakakuha ng mas maraming pera sa isang quarter kaysa sa anumang kumpanya ng Japan sa kasaysayan. Ang kumpanyang itinatag niya humigit-kumulang 40 taon na ang nakaraan ay nakakuha ng netong kita na 1.93 trilyon yen ($17.7 bilyon noong panahong iyon), na nalampasan ang mga heavyweight ng Japan Inc. gaya ng Toyota Motor Corp. at NTT Corp.
“Hindi normal. Ang mga mamumuhunan, ang mga merkado ay nagsisimulang mag-alala, "sabi ni Boodry. Pagdating sa "ang sukat o potensyal ng mga pagkalugi, ang mga merkado ay tila mas lumalago sa pangkalahatan."
Ang dalawang Vision Fund ng SoftBank ay naapektuhan nang husto sa pamamagitan ng pagbagsak ng mga tech valuation habang ang mga pandaigdigang rate ng interes ay tumataas at ang China ay humihigpit sa regulasyong mahigpit na pagkakahawak nito sa industriya. Ang Coupang Inc. ng South Korea at Didi Global Inc. ng China ay isa sa mga pinakamalaking drag para sa Vision Fund, kung saan ang bawat isa sa kanila ay nagpo-post ng kanilang pinakamalaking quarterly share-price slump na 40% at 50%, ayon sa pagkakabanggit.
Ang pinakamalaking pagkalugi ng Vision Fund hanggang ngayon — 825.1 bilyong yen — ay dumating sa piskal na ikalawang quarter nang bumagsak ang mga pandaigdigang pamilihan ng sapi. Nabawi ng unit ang kakayahang kumita, na nakakuha ng 109 bilyong yen sa tatlong buwang natapos noong Disyembre 31.
Ang aktwal na bottom line para sa fiscal fourth quarter ay nakasalalay sa kung paano minarkahan ng SoftBank ang halaga ng napakaraming bilang ng mga pribadong hawak nito. Kabilang dito ang ByteDance Ltd., na nagpapatakbo ng sikat na platform ng maikling video na TikTok, at Oyo Hotels ng India.
"May mas kaunting visibility sa bahaging ito ng portfolio, lalo na sa Vision Fund 2 kung saan marami sa mga pamumuhunan na ito ay mas maliit o sa isang mas maagang yugto," isinulat ni Boodry sa isang tala sa mga namumuhunan. Gayunpaman, "Malamang na magkakaroon din ng makabuluhang pagkalugi ang SoftBank sa pribadong portfolio."
Ang isang matalim na paghina sa mga pandaigdigang stock market ay gumagana laban sa modelo ng negosyo ng SoftBank, na inilagay muli ni Son sa isang investment holding company na may Vision Fund noong 2016. Isang serye ng mga iskandalo at maling hakbang mula sa WeWork Inc., Wirecard AG at Greensill Capital ang humantong sa internasyonal na pagsisiyasat .
Ngayon, ang mga pagkabalisa sa karagdagang pagbagsak ng tech valuation ay nakasira sa reputasyon ni Son at nagtaas ng pag-aalala sa sustainability ng negosyo nito. Ang kakulangan ng transparency sa kung gaano karami sa mga asset ng mga pondo ang na-collateralize ay isa pang salik na nagpapaypay sa pagkabalisa sa merkado.
"Ang buong istraktura ng negosyo ng Softbank ay nakasalalay sa isang pangunahing pagpapalagay at iyon ay ang patuloy na pagtaas ng mga presyo ng stock," partikular sa mga tech na stock, na nangunguna sa kasalukuyang pagbebenta ng merkado, isinulat ni Amir Anvarzadeh ng Asymmetric Advisors sa isang tala. Ang "pangunahing kapintasan" na ito ay lalong nalalantad ng bear market, aniya.
Ang Vision Fund ay nawalan ng pera sa 32 sa 34 na pampublikong hawak noong nakaraang quarter, ayon sa analyst ng Nomura Securities Co. na si Daisaku Masuno. Kasama rito ang Coupang ng South Korea ($5.4 bilyon), Grab Holdings Ltd. ng Singapore ($2.4 bilyon), Didi ng China ($2.4 bilyon), Paytm ng India ($1.3 bilyon) at DoorDash Inc. ng US ($1.1 bilyon).
Ang hindi natanto na pagkalugi sa pampublikong portfolio ay nasa hanay na $37 bilyon hanggang $38 bilyon para sa piskal na 2021, ayon kay Boodry. Sama-sama, ang mga pampublikong portfolio ng kumpanya ng Vision Fund ay bumaba ng higit sa 50% mula sa kanilang pinakamataas sa lahat ng oras.
Upang makatiyak, ang mga pagkalugi sa SoftBank ay higit sa lahat sa papel, tulad ng kanyang mga kita noong nakaraang taon. Ilang analyst ang nagbibigay ng mga pagtatantya, kahit man lang sa publiko. Dahil sa pagbabago ng kumpanya sa isang investment holding company, kailangan nitong mag-log mark-to-market values sa mga hawak. Matagal nang pinagtatalunan ni Warren Buffett ang gayong quarterly figure para sa mga kumpanya ng pamumuhunan tulad ng kanyang Berkshire Hathaway ay halos walang kahulugan.
Gayunpaman, ang pinakahuling quarter ng SoftBank ay maaaring maging mantsa sa reputasyon ni Son habang nagsusumikap siyang muling likhain ang kanyang sarili at maging ang pinaka-maimpluwensyang venture capitalist sa mundo.
Itinayo ni Son ang kanyang Vision Fund initiative sa kanyang track record sa pagpili ng mga startup, kabilang ang isang taya sa China e-commerce giant Alibaba Group Holding Ltd. na naging isa sa pinakamatagumpay na venture deal sa lahat ng panahon. Ngunit kahit na ang deal na iyon ay nawalan ng ningning, dahil ang pag-crack ng Beijing sa imperyo ni Jack Ma ay nabura ang higit sa 70% ng halaga ng Alibaba mula nang sumikat ito noong Oktubre 2020.
Ang Nasdaq 100, isang pangunahing benchmark para sa tech shares, ay bumaba ng humigit-kumulang 25% year-to-date at nasa track para sa pinakamasamang taunang performance nito mula noong 2008. Ang panukala ay umani ng 27% noong nakaraang taon kasunod ng napakalaki na 48% na pakinabang noong 2020.
Ang mga pondong mabigat sa teknolohiya ay natamaan sa buong mundo kabilang ang Tiger Global Management ni Chase Coleman, isa sa pinakamatagumpay na equity hedge fund sa nakalipas na dalawang dekada. Ang pondo ay nag-post ng pinakamalaking pagkalugi ng industriya sa ngayon noong 2022, kasama ang tech na pagbagsak na nakakatulong na burahin ang $16 bilyon mula sa hedge nito at mga long-only na pondo.
Si Dan Baker ng Morningstar Inc. ay kabilang sa mga hindi gaanong pessimistic tungkol sa mga prospect ng SoftBank. Habang ang pagganap para sa mga tech na pondo na namumuhunan sa mga kumpanya ng maagang yugto ay magiging pabagu-bago lamang, ang SoftBank - kasama ang sukat nito - ay magkakaroon ng mas malawak na access at mas maraming pagkakataon upang mamuhunan, sinabi niya.
"Hindi ito para sa lahat," sabi ni Baker. "Ngunit kung handa kang tanggapin ang pagkasumpungin, kung titingnan mo ang pangmatagalang pagganap ng kumpanya, ito ay talagang medyo disente."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/softbank-faces-record-loss-masayoshi-220000802.html