Something to Chew On: First Watch Restaurant Group's Stock

Mga Alerto sa Pagkilos PLUS Tagapamahala ng portfolio na si Chris Versace nag almusal sa katapusan ng linggo sa isa sa First Watch Restaurant Group's (FWRG) 474 mga lokasyon. Ito ay isang mainit, buhay na buhay na lugar at pagiging weekend, ito ay medyo abala, at ang pagkain ay first-rate. Kung makikita mo ang iyong sarili sa isang lokasyon sa Unang Panonood, lubos na inirerekomenda ni Chris ang Cauli-Rizo breakfast tacos. Ang mga ito ay simpleng masarap.

Ang paglalagay ng aming dining cap sa gilid, at pagsusuot ng aming investor na sumbrero, ang mga stock ng restaurant ay isang kawili-wiling grupo. Kailangan nilang balansehin ang mga gastos sa paggawa at inflation ng pagkain, habang hindi lamang nagtutulak ng parehong paglago ng benta ng tindahan. Ang mga mamimili ay isang pabagu-bagong dami, isang bagay na naobserbahan namin nang higit sa ilang beses sa mga kumpanya ng damit, at oo may mga uso din dito. Ang tunay na susi, gayunpaman, na pinatunayan ng mga tulad ng Starbucks (SBUX), McDonald's (MCD) at iba pa, ay footprint expansion. Para sa mas matatag na kumpanya ng restaurant tulad ng dalawang iyon, nangangahulugan ito ng internasyonal na paglago at pag-imbento ng menu upang patuloy na ibalik ang mga tao.

Para sa iba, tulad ng portfolio resident Chipotle Mexican Grill (CMG) at pangalang hindi portfolio, Dunkin Brands (DNKN), mayroong domestic expansion pati na rin ang menu innovation. Sa ilang mga kaso, habang pinalawak ng mga nag-mature na kumpanya ng restaurant ang kanilang abot, maaari silang maging mga kandidato sa takeout alinman sa pamamagitan ng pribadong equity o iba pang mga grupo ng restaurant. Noong si Chris ay kapwa namamahala sa Mga Stock na Wala pang $ 10 portfolio, napakalaki niya sa mga bahagi ng Habit Restaurant habang ang burger, fries at shake vendor ay lumawak pakanluran hanggang silangan. Ang ugali ay nakuha ng Yum Brands! (YUM) noong unang bahagi ng 2020, at ang pagkuha na iyon ang nanguna sa Stocks Under $10 portfolio na mag-book sa 51% gain sa mga natitirang bahagi nito ng Habit.

Kaya, ano ang tungkol sa mga pagbabahagi sa Unang Panonood?

Upang bigyang-katiyakan ang isang mas malapit na pagtingin sa portfolio ng AAP, dapat i-clear ng isang stock ang ilang pangunahing hadlang, isa na rito ang dami ng kalakalan. Kung ang isang stock ay hindi nangangalakal ng sapat na mga pagbabahagi sa karaniwan, maaari itong maging problema sa pagpasok dito o pangangalakal mula dito. Ang mga stock na mas mababa ang volume ay maaaring magkaroon ng malawak na pag-indayog kapag may biglaang interes, at maaari tayong magastos nito sa pagpasok at paglabas.

Batay sa aming kasalukuyang mga hawak sa portfolio, ang pinakamababang average na pang-araw-araw na dami ng kalakalan sa nakalipas na 30 araw ay humigit-kumulang 300,000 share, at iyon ay para sa Chipotle. Ang susunod na pinakamababa sa mahigit 575,000 share kada araw ay ang Axon Enterprises (AXON), at ang karamihan sa mga pagbabahagi ng portfolio ay nangangalakal ng higit sa isang milyong pagbabahagi sa isang araw. Ang aming kagustuhan para sa portfolio ay manatili sa isang average na pang-araw-araw na dami ng trading floor na 500,000.

Habang ang First Watch ay naghahain sa amin ng medyo pagkain, ang average na pang-araw-araw na dami ng trading nito ay humigit-kumulang 266,000 shares, kaya iyon ay magiging isang strike laban sa mga share.

Ang isa pang strike, hindi bababa sa ngayon, ay ang First Watch ay isang casual dining restaurant, at ang data na ibinahagi namin sa mga miyembro ay ang mga consumer ay lumilipat sa mabilis na kaswal at mabilis na serbisyo dahil sa pagtaas ng mga presyo ng pagkain. Kamakailan ay ibinahagi ng First Watch ito Ang paglago ng benta ng parehong-restaurant sa Disyembre quarter ay 7.7%, higit sa ilang puntos sa ibaba ng 12.9% year-over-year jump sa Food Service & Drinking Places retail sales na natagpuan para sa quarter ng Disyembre na natagpuan sa Ulat sa retail sa Disyembre.

Ang ikatlong item na nagbibigay sa amin ng pause ay ang modelo ng negosyo ng kumpanya, na nakatuon sa almusal, brunch, at tanghalian. Bagama't maaaring masikip ito sa katapusan ng linggo, ang mga asset ng kumpanya ay hindi produktibo sa panahon ng pagmamadali sa hapunan, na kadalasang nagdadala ng mas mabigat na average na tseke kaysa sa almusal. Kailangan din nating tanungin kung gaano kaabala ang footprint nito para sa almusal sa halos lahat ng araw ng linggo ng trabaho. Isaalang-alang ang kadalian ng pag-pop sa isang Starbucks o isang McDonald's o pagpindot sa drive thru….