(Bloomberg) -
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Habang gumagapang ang orasan sa hatinggabi sa Pasko 2017, maraming mangangalakal sa London ang natutulog nang punong-puno ang mga tiyan, ngunit sa South Africa, gising na gising ang co-founder ng Glen Point Capital na si Neil Phillips.
Si Phillips, 52, isang beterano sa pananalapi na suportado ng bilyunaryo na si George Soros, ay nais na himukin ang halaga ng palitan sa pagitan ng dolyar ng US at ng South African rand sa ibaba 12.50 upang magtagumpay siya sa isang $20 milyon na taya, ayon sa isang akusasyon ng US laban sa kanya na inihayag nitong linggo. . Sa loob ng isang oras na mataas ang stakes, nag-tap siya ng mga tagubilin sa isang empleyado sa Nomura Holdings Inc. sa Singapore, isa sa iilang pandaigdigang hub kung saan sumisikat ang araw at nasa kanilang mga mesa ang mga mangangalakal.
"Ang layunin ko ay mag-trade hanggang 50," sabi ni Phillips sa 12:09 am Pagkalipas ng pitong minuto, inulit niya: "kailangan itong makuha hanggang 50."
Di-nagtagal, ang empleyado sa Nomura — tinawag ang Bank-3 sa akusasyon, ngunit kinilala ng mga taong may kaalaman sa bagay na ito — ay nag-ayos ng napakaraming pakikipagkalakalan sa ngalan ni Phillips na sinabi ng mga tagausig na ang mga transaksyon ay huminto sa rate kung saan niya ito gusto, na sinasabing minamanipula ang isa sa ang pinakakinakalakal na emerging-market na mga pera sa mundo. Ang Glen Point na nakabase sa London ay kumita ng milyun-milyong dolyar na kita at kalaunan ay ipinagmalaki sa mga namumuhunan na ang pagtaya sa South Africa ay nakatulong sa hedge fund na mag-post ng isang record na taon ng mga pagbabalik.
Ngunit ang galit na galit na sesyon noong gabi ng Pasko ay nagdulot ng alarma sa ibang lugar sa Nomura, ayon sa mga taong pamilyar sa sitwasyon. Sa huli ay humantong ito sa pag-aresto kay Phillips sa Espanya ngayong linggo sa kahilingan ng mga awtoridad ng US. Inakusahan ng mga federal prosecutor sa New York ang well-connected money manager ng maraming bilang ng pandaraya, na nagpapadala ng mga shock wave sa buong macro-trading scene ng Wall Street.
Sa industriya, muling binuhay ng insidente ang mga alaala kung paano niloko ng mga kumpanya sa Wall Street ang $6.6 trilyon-isang-araw na currency market sa loob ng maraming taon at nagtaas ng mga tanong tungkol sa kung paano natuloy ang mga pinaghihinalaang kalakalan sa unang lugar.
"Ang ganitong uri ng pag-uugali sa kasamaang-palad ay nangyayari nang mas madalas kaysa sa gusto nating makita," sabi ni Rosa Abrantes-Metz, isang ekonomista na namumuno sa antitrust practice ng Brattle Group at nagturo ng higit sa isang dekada sa New York University's Stern School of Business. Gayunpaman, sinabi niya, maaaring makapag-alok si Phillips ng mga depensa, na posibleng magtalo na siya ay gumagawa ng agresibo ngunit hindi mga ilegal na pangangalakal. "Ang pagpapatunay ng pagmamanipula sa merkado ay napakahirap," sabi niya.
Si Phillips ay hindi pa pormal na tumugon sa mga singil, at siya at ang kanyang abogado, si William Stellmach, ay hindi tumugon sa mga kahilingan para sa komento. Si Simon Danaher, isang tagapagsalita para sa Nomura sa London, ay tumanggi na magkomento. Hindi inaakusahan ng mga awtoridad ang bangko ng anumang maling gawain.
Habang ang Glen Point ay diumano'y gumawa ng $16 milyon sa mga trade, ang investment firm ni Soros — Soros Fund Management — ay nakakuha ng $4 milyon, ayon sa mga legal na paghaharap at mga taong pamilyar sa bagay na ito. Tumulong si Phillips na pangasiwaan ang pera para sa bilyonaryo na mamumuhunan sa pamamagitan ng tinatawag na pinamamahalaang account, at walang mungkahi ng anumang maling gawain sa bahagi ni Soros. Tumangging magkomento ang isang kinatawan para sa Soros.
Mabilis na pinutol ang mga ugnayan ng karibal na hedge fund na may mga link sa Phillips. Nag-leave ang Kirkoswald Asset Management sa ilang empleyado na dating nagtatrabaho sa Glen Point habang pinaalis ng Balyasny Asset Management ang ilang dating staff ng Glen Point na sumali sa firm kamakailan, sabi ng mga taong may kaalaman sa bagay na ito.
"Ang pagliko ng mga kaganapan para sa tulad ng isang malaki at kilalang hedge fund ay kapansin-pansin," Mark Williams, isang propesor sa Boston University at isang dating Federal Reserve bank examiner, sinabi tungkol sa Glen Point. Maraming aspeto ng kaso ang "ginagawa itong kapansin-pansin sa mga tuntunin ng kalubhaan."
Pabagu-bagong Pera
Ang mga singil ay maaaring maging sakuna para kay Phillips, na gumugol ng ilang dekada sa ilan sa mga pinakamalaking kumpanya ng Wall Street. Nagtrabaho siya sa Morgan Stanley at Lehman Brothers Holdings Inc. noong unang bahagi ng 2000s bago sumali sa BlueBay Asset Management. Nakatuon siya sa tinatawag na macro trading, kung saan sinusubukan ng mga mamumuhunan na kumita mula sa mga pandaigdigang uso sa ekonomiya sa pamamagitan ng pagtaya sa mga rate ng interes at mga pera, at nagpatuloy upang pamahalaan ang isang $1.4 bilyon na standalone macro hedge fund sa London-based firm.
Ang mga macro trader ay madalas na nakatuon sa South Africa, isa sa pinakamalaking ekonomiya ng kontinente at isang lugar kung saan ang pabagu-bagong pulitika at mga iskandalo ay maaaring magpadala ng mga presyo ng pag-indayog. Ang rand ay ang ikalimang pinakana-trade na emerging-market na currency sa mundo, na may average na pang-araw-araw na turnover sa mga pandaigdigang merkado na $72 bilyon sa 2019, ang pinakabagong taon kung saan available ang buong data, ayon sa Bank for International Settlements. Katumbas iyon ng ruble ng Russia at mas aktibo kaysa sa real ng Brazil at lira ng Turkey.
Ang isang halimbawa ng pagkasumpungin na iyon ay naganap noong 2008, nang ang asset-management arm ng Investec Ltd. ay nagsabi na ang rate ng inflation sa South Africa ay na-overstated. Nagdulot iyon ng rally sa merkado ng bono ng bansa at nag-udyok kay Phillips na lumakad sa debate, na inaakusahan ang kanyang karibal na sinusubukang hindi patas na palakihin ang mga kita sa kanilang sariling mga posisyon.
"Ito ay talagang iskandalo," sinabi ni Phillips sa Bloomberg sa isang panayam sa telepono. "Ito ay hindi kapani-paniwalang masama at idinisenyo upang maabot ang merkado sa isang oras na ito ay lubhang mahina. Ito ay isang pang-aabuso sa kanilang posisyon sa merkado.”
Isinara ng BlueBay ang pondo ng Phillips noong 2014 nang umalis siya upang ilunsad ang kanyang sariling pakikipagsapalaran sa gitna ng tinatawag niyang "katawa-tawang matagumpay na mga pangyayari." Itinatag niya ang Glen Point nang sumunod na taon kasama ang kasamahan na si Jonathan Fayman at nakalikom sila ng halos $2 bilyon mula sa mga mamumuhunan kabilang ang Soros. Ngunit ang bagong pondo ay nahirapan noong 2016 at nawalan ng pera, ayon sa mga dokumentong nakuha ng Bloomberg.
Naghahanap ng Rebound
Nagpakita ang South Africa ng pagkakataon para sa rebound noong 2017 habang ang naghaharing partido ng African National Congress ay nakahanda upang pumili ng bagong pinuno. Hinulaan ni Phillips na ang rand ay magra-rally nang malaki laban sa dolyar bilang resulta ng halalan sa Disyembre, na naghagis ng investor-friendly na si Cyril Ramaphosa laban kay Nkosazana Dlamini-Zuma, ang dating asawa ng embattled president ng bansa noong panahong iyon, si Jacob Zuma.
Para tumaya, bumili si Phillips ng tinatawag na FX option, isang complex derivative. Kung ang dolyar ay bumaba sa ibaba 12.50 rand sa Enero 2, 2018, ang kontrata ay magbabayad ng $20 milyon.
Inanunsyo si Ramaphosa bilang bagong pinuno ng ANC mga isang linggo bago ang Pasko, na nagtakda sa kanya na maging susunod na pangulo ng bansa. Ang rand ay tumaas sa dalawang taong mataas — ngunit hindi ito lumagpas sa 12.50 threshold na kailangan ni Phillips. Ang kanyang opsyon, ang sabi ng mga tagausig, ay malapit nang mag-expire.
Noong gabi ng Pasko, isinulat ng mga tagausig sa sakdal, nagpadala si Phillips ng mga mensahe sa bangko: Magbenta ng dolyar bilang kapalit ng rand hanggang sa bumaba ang rate sa ibaba 12.50. "Kailangan itong i-trade sa pamamagitan ng 50," inulit niya muli sa 12:25 am
Pagsapit ng 12:31 am, naibenta ni Phillips ang $415 milyon at ang rate ay 12.505. "How much more u think to break 50," tanong niya sa empleyado ng Nomura, ayon sa akusasyon. "Hindi bababa sa isa pang 200," ang sagot. Sa 12:44 am, na may nabentang $725 milyon, sa wakas ay bumaba ang rate sa ibaba 12.50. Pagkalipas ng ilang minuto, ang rate ay 12.4975.
"Perpekto," sabi ni Phillips.
Ang Glen Point Global Macro Fund ay nakakuha ng 6% noong Disyembre 2017, isa sa pinakamalakas nitong buwanang pagtatanghal, at nag-ambag ng 22% na kita para sa taon, ayon sa mga dokumentong nakuha ng Bloomberg.
Ang hedge fund mamaya touted nito foresight sa mga mamumuhunan, ang mga dokumento ay nagpapakita.
"Inaasahan namin ang potensyal para sa malalaking pagbabago sa mga asset ng South Africa sa paligid ng kumperensya ng elektoral ng ANC at, lalo na, naniniwala na ang merkado ay nagpresyo sa napakaliit na panganib ng tagumpay ni Cyril Ramaphosa," isinulat ng pondo. "Ang paghuhusga na ito ay napatunayang tama sa merkado na kasunod na nauunawaan ang saklaw para sa isang mas positibong dynamic na patakaran kaysa sa nakikita sa South Africa sa mahabang panahon."
Bumalik sa London, ang mga transaksyon ay nakakakuha ng pansin sa loob ng Nomura. Ang laki ay magiging hindi pangkaraniwan kahit na sa isang abalang araw at hindi naririnig sa madaling araw ng Disyembre 26, sabi ng mga tao. Nagulat ang mga mangangalakal doon, at sinimulang suriin ng mga opisyal ng pagsunod kung ano ang nangyari, sabi ng mga tao.
Sa huli, ang US ay nagdala ng isang kaso, kung saan ang mga opisyal ay nanunumpa sa isang pahayag na kanilang susubaybayan ang pagmamanipula ng mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi kahit saan man ito mangyari.
"Gaano kataka-taka na ang mga tagausig ng US ay hinahabol ang isang hedge fund na nakabase sa London para sa pagmamanipula ng pera sa Singapore," sabi ni Andrew Beer, tagapagtatag ng Dynamic Beta Investments na nakabase sa New York. "Ang ginintuang edad ng regulasyon ay maaaring nasa atin."
Hindi na mauulit ng Glen Point ang gayong malakas na taunang pagganap, ipinapakita ng mga dokumento. Noong Disyembre 2021, pumayag si Phillips na ibenta ang hedge fund sa Eisler Capital. Sa ilalim ng iminungkahing transaksyon, patuloy na pinangangasiwaan ni Phillips ang kanyang mga lumang estratehiya at namamahala din ng pera para kay Eisler. Sa isang pahayag noong panahong iyon, sinabi niya na inaasahan niya ang "pag-capitalize sa lahat ng mga benepisyo ng pagsali sa isang mas malaking negosyo."
Ngunit ang deal ay bumagsak noong Pebrero. Kinumpirma ng isang tagapagsalita para sa Eisler Capital na hindi kailanman sumali si Phillips sa kompanya at tumanggi sa karagdagang komento.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/soros-backed-fund-christmas-night-114619213.html