Ang ekonomiya ng South Africa ay nagbabanta sa pagbagsak

Ang ekonomiya ng South Africa ay lumakas sa unang quarter ng taon, ngunit ang makasaysayang pagbaha sa isang pangunahing lalawigan at ang banta ng hindi pa naganap na pagkawala ng kuryente ay naglalagay ng preno sa pagbangon nito.

Ang daungan ng lungsod ng Durban at ang mas malawak na lalawigan ng KwaZulu-Natal sa silangang South Africa ay kinubkob ng pinakamalalang pagbaha sa bansa sa loob ng ilang dekada noong Abril, na pumatay ng daan-daan at huminto sa mga operasyon ng kargamento sa pinaka-abalang daungan ng sub-Saharan Africa.

Ang PMI ng pagmamanupaktura ng Absa/BER — na umakyat sa pinakamataas na rekord na 60.0 noong Marso — ay bumagsak sa 50.7 noong Abril, ang pinakamababang pagbabasa nito mula noong marahas na kaguluhan kasunod ng pag-aresto kay dating Pangulong Jacob Zuma noong Hulyo noong nakaraang taon.

Ang KwaZulu-Natal, ang pangalawang pinakamataong lalawigan ng South Africa, ay naging sentro rin ng pinakamasamang kaguluhan sa bansa mula nang matapos ang apartheid.

Ang S&P Global composite PMI ay bumagsak din sa apat na buwang mababang, at sa isang tala noong nakaraang linggo, itinampok ng Capital Economics na ang data ng mataas na dalas ay nagpapahiwatig na ang pagbawi sa mobility ay natigil.

Ang mga numero para sa unang quarter ay nagpinta ng magkahalong larawan, ayon sa JPMorgan economists na sina Sthembiso Nkalanga at Sonja Keller, ngunit tumuturo sa isang seasonally adjusted quarterly GDP growth na 3.5%.

Gayunpaman, ang malungkot na PMI na nagpapakita ng Abril ay nagdudulot ng masamang panganib sa 1.5% GDP growth projection ng JPMorgan para sa ikalawang quarter. Sa tabi ng pandaigdigang backdrop ng digmaan sa Ukraine, ang tumataas na inflation at mga pakikibaka sa suplay ng China, ang South Africa ay nakikitungo din sa mga domestic shocks ng pagbaha at pagrarasyon ng kuryente.

Karamihan sa pagbaba ng manufacturing PMI ay puro sa port at manufacturing activity sa KwaZulu-Natal, kung saan ang manufacturing activity ay bumaba mula 60.5 noong Marso hanggang 39.6 noong Abril.

Ang load shedding — ang sadyang pagpapasara ng kuryente sa mga bahagi ng isang sistema ng kuryente upang maiwasan ang pagkabigo nito kapag labis na pasanin — ay tumaas nang malaki noong Abril, na may mga pagkaputol ng kuryente ngayong taon na inaasahang lalampas sa mga dati nang nakikitang dami noong 2021.

Kahit na ang baha ay higit na humina, ang mga pagbawas sa suplay ng kuryente ay nagdudulot ng pare-parehong problema para sa ekonomiya ng South Africa.

Ang salik ng pagkakaroon ng kuryente ng Eskom ng utility na pagmamay-ari ng estado — na sumusukat sa magagamit na kuryente bilang bahagi ng pinakamataas na dami ng kuryente na maaaring magawa — ay natigil malapit sa mababang record nitong mga nakaraang linggo, ang sabi ni Jason Tuvey, senior emerging markets economist sa Capital Economics.

Nagbabala ang Minister of Public Enterprises na si Pravin Gordhan na ang Eskom ay maaaring gumamit ng stage 8 load shedding, na mangangailangan ng blackout nang hanggang 12 oras sa isang araw, upang maiwasan ang kabuuang pagbagsak ng grid ng kuryente ng bansa.

"Ang ilang mga pagkabigla tulad ng pagbaha ay malinaw na nasa labas ng kontrol ng gobyerno ngunit, kahit na wala ang mga ito, ang pagbawi ay patuloy na pipigilan hangga't ang mga isyu tulad ng mga nakakaapekto sa sektor ng kuryente ay nananatiling hindi nalutas," sabi ni Tuvey.

Ang International Monetary Fund ay nagbabadya ng tunay na paglago ng GDP, na isinaayos para sa inflation, na 1.9% para sa South Africa noong 2022.

Inanunsyo ng Eskom noong Huwebes ang pagpapatupad ng stage 2 load shedding sa pagitan ng 5 pm at 10 pm lokal na oras.

"Ang pagsisimula ng taglamig ay nakakita ng tumaas na pangangailangan at ito ay hahantong sa mga hadlang sa kapasidad sa buong panahong ito, lalo na sa mga peak sa gabi at umaga. Sa kasamaang palad, ito ay karaniwang mangangailangan ng pagpapatupad ng loadshedding sa mga peak ng gabi," sabi nito sa isang pahayag.

Inulit ng Eskom na ang loadshedding ay isang "huling paraan upang maprotektahan ang pambansang grid" at hinikayat ang mga South Africa na patuloy na gumamit ng kuryente nang "matipid," lalo na sa maagang umaga at gabi.

Posibleng Q2 contraction

Nagdeklara ang gobyerno ng state of disaster bilang tugon sa baha at sinimulan na ang mga pagsisikap na ayusin ang mga pinsala.

"Gayunpaman, inaasahan namin ang pag-slide ng Abril nang mas mabagal kaysa sa mabilis na rebound na nakita pagkatapos ng kaguluhan noong Hulyo, dahil sa pinsala sa imprastraktura ng kalsada, pati na rin ang mga pagkaantala sa mga daungan," sabi ni Nkalanga at Keller ng JPMorgan sa kanilang pinakabagong tala sa pananaliksik .

"Samantala, ang pagkakaroon ng enerhiya ay makabuluhang bumaba sa taong ito, na nagpapataas ng mga panganib ng matagal na pagkawala ng kuryente, habang ang katatagan ng consumer na malamang na humantong sa paglago ng GDP sa 1Q ay dapat maglaho sa quarter na ito dahil sa isang pagpiga ng kapangyarihan sa pagbili."

Laban sa backdrop na ito at sa pagiging sensitibo ng ekonomiya ng South Africa sa mga pagbabago sa mga kondisyon ng panlabas na merkado, kabilang ang mga problema sa pandaigdigang supply chain, isang potensyal na paghina ng paglago sa China at ang digmaan sa Ukraine, nakikita ng JPMorgan ang "tumaas na panganib ng mas mabagal na paglago ng GDP o kahit isang pag-urong nito. quarter.”