Ang mga pagtatantya sa mga kita ng S&P 500 para sa 2023 ay tumatagal ng 'kumpletong U-turn' habang lumalabas ang mga panganib sa pag-urong, ayon sa BofA

Habang ang 2023 EPS consensus ay nananatiling “mataas pa” sa forecast ng BofA na $200, ang mga pagtatantya ay 8% sa ibaba ng June peak na $252, ayon sa tala. Ang mga rebisyon sa ngayon sa taong ito ay "nagte-trend na ngayon alinsunod sa makasaysayang average," at kung ang 2.9x na bilis ng mga pagbawas ay magpapatuloy hanggang sa katapusan ng taon, ang S&P 500 ay maaaring makakita ng "walang paglago ng EPS sa susunod na taon" dahil ang 2023 consensus ay babagsak sa paligid. $220, babala ng mga strategist. 

Ang chart sa itaas ay nagpapakita kung paano ang 2023 EPS revisions stack up laban sa makasaysayang average, habang isinasaalang-alang din ang mga pagbubukod ng COVID-19 crisis at 2008 global financial crisis. 

"Ang aktwal na EPS sa kasaysayan ay dumating sa 4% sa ibaba kung saan nakatayo ang pinagkasunduan sa simula ng taon, na tumutukoy din sa potensyal para sa negatibong paglago," sabi ng mga strategist. 

Samantala, ang mga pagtatantya para sa S&P 500 EPS sa ikaapat na quarter ay bumaba ng 4.3% mula noong simula ng Oktubre, o 2.5 beses ang tipikal na pagbawas sa pagtatantya "sa puntong ito sa panahon ng kita," isinulat nila.

Sinabi ng mga analyst sa Goldman Sachs Group sa isang research note noong Biyernes na ibinaba nila ang kanilang 2023 EPS growth forecast sa 0%, mula sa dating inaasahang pagtaas ng 3%, pagkatapos na magkontrata ang net margin ng S&P 500 sa ikatlong quarter sa unang pagkakataon mula noong pandemic sa isang taon-over year na batayan. Isinulat nila na ang "mahina" na mga margin ng ikatlong quarter ay nagpapahiwatig ng "isang headwind" sa susunod na taon. 

Pinanatili ng Goldman ang target na presyo nito para sa S&P 500 sa katapusan ng taon sa 3,600 at pinanatili rin ang pagtataya nito sa 2023 na 4,000.

Equity risk premium

Sinabi ng mga strategist ng BofA sa kanilang tala noong Lunes na patuloy nilang inaasahan na "ang pagtaas ng panganib sa kita ay hahantong sa mas mataas na equity risk premium."

Ang kanilang pagtataya para sa isang 9% na pagbaba ng mga kita sa 2023 ay dapat isalin sa isang pagtaas sa equity risk premium na 100 na batayan na puntos, ayon sa tala. At ang pagtaas ng laki na iyon ay isinasalin sa isang presyo ng S&P 500 na humigit-kumulang 3,200 batay sa mga rate ngayon, sinabi nila, na tumuturo sa isang 1.7% na tunay na ani para sa 10-taong Treasury note.

Ang valuation na iyon para sa S&P 500 ay mas mababa sa kasalukuyang mga antas ng kalakalan, pati na rin ang 2022 na pagsasara ng index na mababa sa 3,577.03 noong Oktubre 12, ayon sa Dow Jones Market Data. 

Ang S&P 500 ay bumagsak ng 20.9% ngayong taon hanggang Biyernes.

Ang stock market ng US ay halos mas mataas ang kalakalan noong Lunes ng hapon, kasama ang S&P 500
SPX,
+ 0.96%
tumataas ng 0.2%, ayon sa data ng FactSet, sa huling pagsusuri. Ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.31%,
isang blue-chip gauge ng mga stock, ay nakakuha ng 0.7% sa unang bahagi ng kalakalan sa hapon, habang ang Nasdaq Composite na mabigat sa teknolohiya
COMP
+ 0.85%
ay tungkol sa flat.

Lahat ng tatlong pangunahing stock benchmark nahulog noong nakaraang linggo sa gitna ng pagkabalisa ng mamumuhunan sa agresibong pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve habang nilalabanan nito ang mataas na inflation.

Ang mga strategist ng BofA ay nagpahayag ng pagkabahala sa "nagpapaabot na panganib sa pag-urong" at bumabagsak na damdamin ng korporasyon. "Ang mga pagbanggit ng mahinang demand ay tumaas sa mga naunang antas ng pag-urong," sabi nila sa kanilang tala noong Lunes.