Ang S&P 500 Economic Kita ay Nagtakda ng Mga Tala, Ngunit Ang WACC ay Isang Kaladkarin

Ang mga kita sa ekonomiya ay tumaas year-over-year (YoY) para sa lahat maliban sa isang sektor sa pamamagitan ng trailing-twelve-months (TTM) na natapos noong 1Q22.[1]

Ang ulat na ito ay isang pinaikling bersyon ng S&P 500 Economic Earnings Set Records, ngunit ang WACC ay isang Drag, isa sa aking quarterly series sa mga pangunahing trend ng merkado at sektor.

Ang mga kita sa ekonomiya ay nagbibigay ng mas tumpak na larawan ng tunay na pinagbabatayan ng mga daloy ng pera ng isang negosyo kaysa sa mga kita ng GAAP.

Ang Mga Kita sa Ekonomiya ay Tumaas sa Bagong Matataas sa 1Q22

Ang mga kita sa ekonomiya para sa S&P 500 ay tumaas mula $537.5 bilyon noong 1Q21 hanggang $933.7 bilyon noong 1Q22, habang ang GAAP na Kita ay tumaas mula $1.2 trilyon hanggang $1.8 trilyon sa parehong panahon. Ang mga kita sa ekonomiya at GAAP ay nasa kanilang pinakamataas na antas mula noong 2004, na siyang pinakamaagang magagamit ng aking pagsusuri.

Gayunpaman, ang tumataas na kita ng S&P 500 sa ekonomiya ay malamang na mag-reverse trend sa lalong madaling panahon, habang ang detalye ko sa S&P 500 & Sectors: ROIC Hits New Peak, but Can It Last?.

Sa katunayan, ang isang malaking hadlang na kinakaharap ng mga kita sa ekonomiya ay ang tumataas na WACC, na sa unang quarter ay nagdagdag ng $84.5 bilyon sa halaga ng kapital. Ang inflation ay may posibilidad lamang na palakihin ang mga kita sa GAAP, at mapoprotektahan ng mga mamumuhunan ang kanilang sarili mula sa gayong mga maling signal sa pamamagitan ng pagbibigay ng mas malapit na pansin sa mga kita sa ekonomiya. Isinasaalang-alang ng panukalang ito ang inaasahang inflation, gaya ng makikita sa WACC ng kumpanya.

Pangunahing Mga Detalye sa Piliin ang Mga Sektor ng S&P 500

Sampu sa labing-isang sektor ng S&P 500 ang nakakita ng pagpapabuti ng YoY sa mga kita sa ekonomiya.

Nakita ng sektor ng Enerhiya ang pinakamalaking pagpapabuti ng YoY, $138.6 bilyon, sa mga kita sa ekonomiya, na tumaas mula -$93.1 bilyon noong 1Q21 hanggang $45.6 bilyon noong 1Q22.

Ang sektor ng Teknolohiya ay bumubuo ng pinakamaraming kita sa ekonomiya ng anumang sektor at lumaki ang kita ng ekonomiya ng 31% YoY sa 1Q22. Sa kabilang banda, ang sektor ng Utilities ang may pinakamababang kita sa ekonomiya at ang tanging sektor na nakakita ng pagbaba ng YoY sa mga kita sa ekonomiya noong 1Q22.

Sa ibaba, binibigyang-diin ko ang sektor ng Pangangalagang Pangkalusugan na nakakita ng pagbuti ng mga kita sa ekonomiya ng $54.2 bilyon YoY noong 1Q22.

Halimbawang Pagsusuri ng Sektor: Pangangalaga sa Kalusugan

Ipinapakita ng Figure 1 ang mga kita sa ekonomiya para sa sektor ng Healthcare, sa $173.9 bilyon, tumaas ng 45% YoY noong 1Q22, habang ang mga kita ng GAAP, sa $225.4 bilyon, ay tumaas ng 54% sa parehong panahon.

Figure 1: Mga Kita sa Pangkabuhayan sa Pangangalagang Pangkalusugan Vs. GAAP: 2004 – 1Q22

Ang aking pagsusuri sa mga kita sa ekonomiya ay batay sa pinagsama-samang data ng TTM para sa mga nasasakupan ng sektor sa bawat panahon ng pagsukat.

Isinasama ng panahon ng pagsukat noong Mayo 16, 2022 ang data sa pananalapi mula sa kalendaryong 1Q22 10-Q, dahil ito ang pinakamaagang petsa kung saan available ang lahat ng kalendaryong 1Q22 10-Q para sa mga nasasakupan ng S&P 500.

Pagbubunyag: Si David Trainer, Kyle Guske II, at Matt Shuler ay walang natatanggap na kabayaran upang isulat ang tungkol sa anumang tiyak na stock, style, o tema.

Apendiks: Pamamaraan ng Pagkalkula

Nakukuha ko ang mga kita sa ekonomiya at mga sukatan ng GAAP Earnings sa itaas sa pamamagitan ng pagbubuod ng Trailing Twelve Month na mga indibidwal na halaga ng nasasakupan ng S&P 500 para sa mga kita sa ekonomiya at Mga Kita sa GAAP sa bawat sektor para sa bawat panahon ng pagsukat. Tinatawag ko ang pamamaraang ito na "Pinagsama-samang" pamamaraan.

Nagbibigay ang pamamaraang Aggregate ng isang prangka na pagtingin sa buong sektor, hindi alintana ang takip ng merkado o index weighting at tumutugma sa kung paano kinakalkula ng S&P Global (SPGI) ang mga sukatan para sa S&P 500.

[1] Ang ulat na ito ay batay sa pinakabagong na-audit na data sa pananalapi na magagamit, na kung saan ay ang 1Q22 10-Q sa karamihan ng mga kaso. Data ng presyo noong 5/16/22.