Ang Paglabas ng SPR ay May Minimal na Epekto sa Market—Ngunit Maaaring Ulitin

Ang katatagan ng presyo ng langis ay nasa mata ng tumitingin, ngunit walang tanong, pagkatapos ng pagbagsak noong nakaraang taon, ang mga presyo ay medyo matatag (medyo ang pangunahing salita). Gayunpaman, sa mga presyo sa kamakailang mataas na nag-aambag sa inflation, na palaging isang pampulitika na pag-aalala, ang mga paghahambing sa huling bahagi ng 1970s ay dumami. Gayunpaman, kung ang panahong iyon ay isang kaso ng pulmonya, ito ay isang sipon sa ulo. Ang mga presyo ng langis noong 1980 ay dumoble sa $115 isang bariles (naiayos para sa inflation) at ang mga rate ng inflation ay matigas ang ulo sa dobleng-digit. Ngayong $80 ang isang bariles at 7% na inflation (para sa isang buwan) ay nakataas ngunit sa puntong ito, panandalian.

Ang katotohanan na ang mga presyo ng langis ay 'nakabawi' sa mga antas bago ang pandemya sa kabila ng paglabas ng SPR ng US at iba pang mga bansa ay tiyak na nagmumungkahi na ang hakbang ay walang gaanong epekto sa mga merkado. Sa katunayan, tulad ng ipinapakita ng Figure sa ibaba, ang mga presyo ay bumaba ng $10/barrel kasunod ng anunsyo, ngunit pagkatapos ng anim na linggo ay bumalik sa antas ng pre-announcement. Ang implikasyon ay mas tumugon ang merkado sa anunsyo kaysa sa aktwal na paglabas.

Sa bahagi, ito ay dahil sa ang katunayan na ang paglabas ay, mabuti, maliliit na patatas. Ang figure sa ibaba ay nagpapakita ng lingguhang pagbabago sa mga imbentaryo ng pribadong krudo ng US pati na rin ang mga halagang inilabas mula sa SPR, at ang una ay malinaw na nangingibabaw sa huli. Dahil ang mga pandaigdigang imbentaryo ng langis ay bumaba ng humigit-kumulang 1 bilyong bariles noong nakaraang taon, ang paglabas ng mas mababa sa 100 milyong bariles ng US at mga bansang nakikipagtulungan ay halos hindi sapat upang muling balansehin ang merkado. Ang mga halaga ay tiyak na malaki kumpara sa buwanang pagtaas ng produksyon ng OPEC+ (katumbas ng 12 milyong barrels sa isang buwan), ngunit ang mga iyon ay nagpapatuloy sa halip na isang beses na mga kaganapan at ang kanilang epekto ay maipon.

Na nagpapataas ng tanong kung malamang o hindi ang mga paglabas sa hinaharap mula sa mga stock ng gobyerno. Dahil ang nakaraang paglabas ay tila mas simboliko (o hindi gaanong magalang, pampulitika) kaysa makabuluhan, halos hindi ito maitatapon. Ang maingay na mga headline tungkol sa inflation at ang nagresultang pinsala sa katanyagan ni Pangulong Biden, kasama ang mga panawagan mula sa Progressive wing ng Democratic party na parusahan ang industriya ng langis (bukod sa marami pang iba), ang isa pang pagpapalabas ay hindi maaaring iwanan lalo na kung ang ekonomiya ay hindi bumuti nang maaga. pagkahulog.

Ang NPR nitong umaga ay nagsalita tungkol sa mga kontrol sa presyo na ipinataw sa panahon at pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig, ang reporter ay naniniwala na karamihan sa mga ekonomista ay naniniwala na sila ay makatwiran lamang sa ilang mga pagkakataon, na parang sinasabi na karamihan sa mga siyentipiko ay naniniwala na ang mundo ay bilog. Ang mga kontrol sa presyo ay palaging sikat sa isang partikular na bahagi ng populasyon (kadalasan ang mga bumibili ng mga bagay), ngunit may mahabang kasaysayan ng paglikha ng mga pangmatagalang dislokasyon at pinsala sa ekonomiya.

Ang poster na bata para sa sakit na ito sa ekonomiya ay kailangang Venezuela. Noong 1990s, ang makakaliwang pangulo ay nagpataw ng mga kontrol sa presyo at kahit na sinubukan ang mga tindahan ng pulisya upang pigilan ang mga ito sa pag-iwas sa mga utos ng gobyerno, ngunit kalaunan ay nakilala niya na ang mga ito ay hindi lamang hindi epektibo ngunit kontraproduktibo at inalis ang mga ito. Nakalulungkot, bigo si Hugo Chavez na matuto mula rito at hinahangad na gamutin ang inflation gamit ang mga kontrol sa presyo at malupit na pagpapatupad. Nang hindi iyon gumana, nasyonalisa niya ang maraming kumpanya para sa pagtanggi na gumawa ng mga kalakal nang lugi. Sa karamihan ng mga kaso, bumagsak ang produksyon sa kabila ng mga pangaral ng pinuno ng bansa. Bagama't ang mataas na presyo ng langis ay nagkukunwari sa pinsalang natamo sa loob ng ilang taon, ang mga kalapati sa kabuhayan sa huli ay umuwi sa kanilang tahanan—maliban na lamang sila sa mga buwitre.

Ang isa pang release ng SPR na malapit sa mid-term na halalan ay walang alinlangan na mukhang kaakit-akit sa Administrasyon at mga kaalyado nito ngunit bababa ito sa isang napakadulas na dalisdis patungo sa mga pulitikong umaako sa pananagutan sa presyo ng langis. (Tanungin ang pinuno ng Kazakhstan kung paano ito nangyayari.) Bagama't magkakaroon ito ng kabaligtaran na epekto bilang patakaran sa agrikultura, na sumusuporta sa mga producer at hindi sa mga mamimili, maaari itong magbigay ng ideological ammunition sa isang konserbatibong administrasyon sa hinaharap gamit ang mga taripa o quota sa pag-import (tulad noong 1960s) upang suportahan ang domestic industriya ng langis. At bagama't maaari nilang palakpakan ang gayong hakbang, sasabihin kong mas maganda sila sa pamahalaan na pinakamainam na namamahala sa pamamagitan ng pinakamaliit na pamamahala.