Maaaring maging 'acquisition machine' ang Starz pagkatapos ng spinoff mula sa Lionsgate

Sa pamamagitan ng "mga libreng radikal," tinutukoy ni Malone ang mga abot-kayang kumpanya ng media, tulad ng Mga Network ng AMC, na kinokontrol ng pamilya Dolan, o A&E Networks, co-owned ni Hearst at Disney, na kulang sa pandaigdigang sukat upang makipagkumpitensya sa Disney at Comcast's NBCUniversal para sa orihinal na programming at A-list talent.

Bagama't maaaring mag-isa ang mga kumpanyang ito, ang pagsasama-sama ay magbibigay sa kanila ng pagtaas ng balanse at pagkilos upang mapataas ang mga bayarin sa programming sa mga provider ng pay-TV.

Hindi naging totoo ang paningin ni Malone. Ang Lionsgate ay hindi na gumawa ng isa pang pagkuha ng kahalagahan mula noong Starz at nakita ang market capitalization nito na lumiit sa mga nakaraang taon. Ang kasalukuyang market valuation ng Lionsgate ay mahigit lamang sa $2 bilyon. Noong 2016, nagbayad ang Lionsgate ng $4.4 bilyon para sa Starz. Si Malone ay hindi na isang shareholder ng Lionsgate, ibinebenta ang natitira sa kanyang mga bahagi sa pagboto noong 2019.

Ngunit kahit na wala ang impluwensya ni Malone, at kahit na sa gitna ng pagbabago ng media at entertainment landscape, maaaring dalhin ni Starz ang tanglaw ng kanyang paningin.

Sa nakalipas na anim na taon, video streaming ay naging north star ng mundo ng media. Ang pagtulak sa mga kumpanya upang makakuha ng kalamangan sa negosasyon laban sa mga operator ng pay-TV sa mga hindi pagkakaunawaan sa bayad sa karwahe ay anakronistiko bilang milyon-milyong Amerikano ang nagkansela ng cable bawat taon. Itinuring ng mga mamumuhunan ang Lionsgate bilang isang tumakbo rin sa mga streaming wars.

Na humantong sa pamamahala at board ng Lionsgate magpasya na ang pag-ikot ng Starz ay ang pinakamahusay na paraan ng pagkilos nito. Bilang bahagi ng spinoff ng Starz, malamang na ibebenta ang isang minorya na stake upang makatulong na magtakda ng pagpapahalaga sa merkado para sa bagong pampublikong kumpanya. VivendiAng Canal Plus at pribadong equity firm na Apollo Global, kasabay ng streaming distributor taon, ay parehong gumawa ng mga paunang bid para sa 20% stake, ayon sa mga taong pamilyar sa bagay na ito.

Starz at Lionsgate "ay gagawa ng mahusay na kalakalan nang hiwalay," sabi ni Jimmy Barge, punong opisyal ng pananalapi ng Lionsgate, mas maaga nitong buwan. "Maaari nilang ituloy ang kanilang sariling mga inisyatiba, mga pagkakataon na maaaring hindi lumabas para sa pinagsamang kumpanya."

Ang isang deal ay maaaring ipahayag sa lalong madaling Agosto 4, ang tinantyang susunod na petsa ng kita ng Lionsgate, sinabi ng mga tao. Tumangging magkomento ang isang tagapagsalita para sa Starz.

Bilang paunang pagpapahalaga, batay sa pagbebenta ng minorya ng stake, malamang na mai-peg ang Starz sa pagitan ng $2 bilyon at $4 bilyon, sabi ng mga tao, na humiling na huwag pangalanan dahil pribado ang mga talakayan. Sa madaling salita, ang Starz lamang ay maaaring pahalagahan na may mas mataas na pagpapahalaga sa merkado kaysa sa pinagsamang Starz at Lionsgate.

Ang isang pampublikong ipinagpalit na Starz ay kailangang lumaki upang makipagkumpitensya Netflix, Disney, Warner Bros. Pagtuklas, Paramount Global, NBCUniversal, mansanas at Birago sa streaming wars. Kahit na ang ilan sa mga kumpanyang iyon ay maaaring hindi sapat sa kanilang sarili.

Ang Starz ay mayroong 24.5 milyong global streaming subscriber. Kapag pinagsama sa premium cable network ng Starz, na nakikipagkumpitensya sa HBO at Showtime, mayroon itong 35.8 milyong mga subscriber sa buong mundo. Para sa paghahambing, ang Netflix ay mayroong 222 milyong pandaigdigang subscriber.

Ang Starz ay may posibilidad na tumuon sa mga babae at Black audience at nagkaroon ng ilang tagumpay sa mga palabas kabilang ang "Power," "Outlander" at "Gaslit," ang kamakailang inilabas na serye tungkol sa Watergate batay sa season one ng "Slow Burn" podcast, na pinagbibidahan ni Sean Penn at Julia Roberts.

"Mukhang may malakas na nilalaman ang Starz ngunit nahihirapang maakit ang atensyon," isinulat ng analyst ng JPMorgan na si Philip Cusick sa isang tala sa mga kliyente. "Ito ay naaayon sa aming thesis na ang streaming ay isang scale na negosyo, at naniniwala kami na ang Starz content ay mas mahusay sa mga kamay ng isa pang distributor."

Tinangka ng Lionsgate na ibenta ang Starz sa loob ng maraming taon. Medyo malapit na ito noong 2019, halos nakipag-deal sa CBS. Yung benta hindi nakatawid sa finish line dahil pinili ng vice chairman at controlling shareholder na si Shari Redstone na itulak ang Viacom kasama ng CBS. Habang ang dating CBS Chief Executive Officer na si Joseph Ianniello ay may interes sa pagkuha ng Starz, si Bob Bakish, ang CEO ng pinagsamang ViacomCBS, ngayon ay pinangalanan Paramount Global, ay hindi nagbahagi ng kanyang paningin, sabi ng dalawa sa mga tao.

Ang bawat malaking kumpanya ng media ay sa huli ay nagpasya na huwag makuha ang Starz. Ang pagbili ng subscale streaming service na may kaugnayan sa legacy na pay-TV na modelo ay mahirap ibenta para sa Wall Street. Ang mga mamumuhunan ay hindi gustong makita ang malalaking kumpanya ng media na gumagastos ng kanilang pagkuha ng cash sa mga deal na hindi gumagalaw sa karayom ​​sa hinaharap na paglago.

Nagbibigay iyon sa Starz ng isa pang landas upang mabilis na lumaki: kumuha o sumanib sa ibang mga kumpanya, mismo. Dalawang posibleng target ay, muli, Mga Network ng AMC at A&E Networks. Ang AMC Networks ay may market valuation na $1.3 bilyon. Ang isang tagapagsalita ng AMC ay tumanggi na magkomento sa isang potensyal na pagsasama. Ang isang tagapagsalita ng A&E ay hindi kaagad tumugon para sa komento.

Ang mga mamumuhunan ay maaaring higit na matibay sa pagsasama ng Starz at AMC Networks kaysa sa isang mas malaking kumpanya na pumipili ng mas maliliit na karibal. Ang pag-bulking up sa isang serye ng mga deal ay hindi gagawin ang Starz na isang pangunahing manlalaro sa magdamag. Ngunit maaari itong magbigay ng laki upang makakuha ng mga pag-ukit at pag-alis mula sa iba pang malalaking kumpanya ng media. Sa paglipas ng panahon, ang Starz ay maaaring maging isang kumpanya ng media na may sapat na sukat upang maging isang mapagkumpitensyang banta. O, hindi bababa sa, hindi isang nahuling pag-iisip.

CEO ng Starz na si Jeff Hirsch Nagpahiwatig ng posibilidad na ito sa isang panayam sa CNBC noong 2020.

“Makikita mo itong anim na malalaking manlalaro, ngunit sa paglipas ng panahon ay sisimulan din nilang tingnan ang kanilang portfolio ng mga asset at sasabihing 'ok, kasya ba ito?'," Sabi ni Hirsch. “Magsisimula kang makakita ng mga asset na nahuhulog sa malalaking anim na bubuo ng bagong apat o lima na lalabas. Meron ka pa Sony, MGM, Lionsgate, AMC. John Malone ay nagsalita tungkol sa pagsasama-sama ng ilan sa mga maliliit na tuldok na ito.” (MGM mula noon ay nakuha ng Amazon.)

Posibleng tumanggi ang AMC Networks at A&E sa pagbebenta. Ngunit sila rin, ay nakikita ang kanilang mga sarili bilang mga legacy holdover — mga may-ari ng mga cable network na may bumababang halaga. Maaaring kumilos ang Starz bilang isang uri ng "horizontal acquisition machine" sa mga darating na taon upang manatiling mabubuhay.

Kung narinig mo na ang pariralang iyon noon, iyon ay dahil may isang taong nakasanayan nitong naglalarawan sa kanyang intensyon sa pagkuha ng stake sa cable company na Charter Communications noong 2013.

Ang taong iyon ay Liberty Medium Chairman John Malone.

WATCH: Liberty Media Chairman John Malone sa mga equity market at streaming services