Stock-buyback tax na lalagdaan bilang batas sa ilalim ng climate change at health care bill ng Democrats

Lumobo ang mga buyback sa mga nakalipas na taon — tinatayang aabot ang mga ito sa $1 trilyon sa 2022 — dahil ang mga kumpanya ay lumaki ang pera mula sa mataas na kita.

BASAHIN: Ang mga stock buyback ay malapit sa $800 bilyon ngayong taon pagkatapos maabot ang lahat ng oras na rekord

Ang mga mamumuhunan, kabilang ang mga pondo ng pensiyon at pagreretiro, tulad ng mga buyback. Ngunit kinasusuklaman sila ng nagniningas na mga kritiko ng malalaking korporasyon at Wall Street tulad nina Sen. Elizabeth Warren at Bernie Sanders, na tinatawag ang pagsasanay na "pagmamanipula ng papel" upang pagyamanin ang mga senior executive at malalaking shareholder.

Ang mga Centrist Democrats, din, tulad ni Senate Majority Leader Chuck Schumer, ay matagal nang pinuna ang mga buyback.

Sinasabi ng mga demokratiko na sa halip na ibalik ang pera sa mga shareholder, dapat gamitin ng malalaking kumpanya ang pera upang mapataas ang sahod ng mga empleyado o mamuhunan sa negosyo. Inaasahan nila na ang excise tax — inaasahang magdadala sa gobyerno ng karagdagang $74 bilyon na kita sa loob ng 10 taon — ay magdudulot ng malaking pagbabago sa pag-uugali ng korporasyon.

Ngunit ang ilang mga eksperto ay nag-aalinlangan na ang buwis ay gagana ayon sa nilalayon. Pansinin nila na ang mga negosyo ay may iba pang mga pamamaraan para sa rewarding shareholders, itinataas ang pag-asa na ang batas na naglalayong ihinto ang isang corporate stock practice ay sa halip ay mapadali ang isa pa, na may bago at hindi inaasahang epekto sa ekonomiya.

Kung paano gumaganap ang lahat ay maaaring maging makabuluhan para sa hinaharap na tanawin ng malalaking kumpanya sa US, kanilang mga empleyado at kanilang mga shareholder, at para sa pampulitikang pananatiling kapangyarihan ng isa sa mga signature legislative na inisyatiba ni Biden at ng kanyang mga Demokratikong mayorya sa Kongreso.

Kung saan nakatayo ang stock buyback habang nagiging batas ang Democratic bill:

BUYBACK BONANZA

Ang mga pangunahing kumpanya sa S&P 500 index ay bumili ng record na halaga ng kanilang sariling stock noong nakaraang taon, $882 bilyon. Ang kanilang mga buyback ay umabot sa $984 bilyon sa 12 buwang natapos noong Marso, isa pang rekord.

Kabilang sa mga pinakamalaking repurchaser ng stock ay ang mga kumpanya ng Big Tech gaya ng Apple, Facebook parent Meta at Google parent Alphabet.

Ang mga kumpanya ay nag-aararo ng higit pa sa kanilang pera sa pagbili ng kanilang sariling stock kahit na sila ay nakipagbuno sa tumataas na inflation, mas mataas na mga rate ng interes at ang potensyal para sa pagbaril sa paglago ng ekonomiya. Sila ay nahaharap sa mas mataas na gastos para sa mga hilaw na materyales, pagpapadala at paggawa. Ang mga kumpanya ay higit na naipapasa ang mga gastos na iyon sa kanilang mga customer, ngunit ang mas mataas na presyo para sa pagkain, damit at lahat ng iba pa ay maaaring magbanta sa paggasta ng mga mamimili — na nagreresulta sa paglaki ng mga benta para sa maraming kumpanya. Ang mga Amerikano ay gumagastos pa rin, kahit na mas masigla, ang mga pinakabagong ulat ng gobyerno ay nagpapakita.

Maaaring pataasin ng mga buyback ang mga kita ng kumpanya sa bawat bahagi dahil mas kaunting mga bahagi ang pangkalahatang hawak ng mga shareholder. Ang mga buyback ay maaari ding magpahiwatig ng kumpiyansa mula sa mga executive tungkol sa mga pinansiyal na prospect ng isang kumpanya.

ANO ANG MANGYAYARI PAGKATAPOS NG BUWIS?

"I hate stock buybacks," sinabi ni Schumer, DN.Y., sa mga mamamahayag habang ang legislative package ay sumulong sa pamamagitan ng Kongreso. "Sa palagay ko isa sila sa mga bagay na may pinakamahalaga sa sarili na ginagawa ng Corporate America, sa halip na mamuhunan sa mga manggagawa at pagsasanay at pananaliksik at kagamitan."

Iyon ay gumagawa para sa nakakaakit na retorika sa taon ng halalan, ngunit kung ang hangarin ng mga Demokratiko ay isasalin sa iba't ibang gawi sa negosyo ay hindi gaanong malinaw.

Ito ay isang kahanga-hangang layunin sa patakaran, sabi ni Steven Rosenthal, senior fellow sa nonpartisan Urban-Brookings Tax Policy Center, na tinatawag ang bagong excise tax sa mga buyback na "mahusay, patas at madaling ibigay."

Ngunit makakamit ba ang layunin? Nabanggit ni Rosenthal na sa pagtatapos ng 2017 Republican tax law, na nagbigay sa mga kumpanya ng cash windfall sa pamamagitan ng pagbabawas sa corporate tax rate mula 35% hanggang 21%, isang alon ng mga buyback ang naganap. Matapos magkabisa ang bagong excise tax, maaaring gamitin ng mga kumpanya ang ilan sa pera sana na ginastos nila sa mga buyback upang magbayad ng mas maraming dibidendo sa mga shareholder sa halip, iminungkahi niya. Ang bagong buwis ay naglalagay ng mga buyback na mas malapit sa isang katumbas na tax footing na may mga dibidendo.

Gayunpaman, hindi ibinukod ni Rosenthal na ang mga kumpanya ay nagpasya na ilagay ang ilan sa mga natipid na pera sa pagtaas ng suweldo ng mga manggagawa o pamumuhunan sa negosyo.

Counterpoint: Ang buwis "ay hindi isasalin sa mas mataas na suweldo para sa mga manggagawa,'' sabi ni Jesse Fried, isang propesor sa Harvard Law School na isang dalubhasa sa corporate governance. At ang pamumuhunan ng pera pabalik sa negosyo ay maaaring hindi isang opsyon, aniya, dahil "ang pamumuhunan ay nasa napakataas na antas, at walang indikasyon na ang mga kumpanya ay hindi nagsasagawa ng mga kapaki-pakinabang na proyekto dahil kulang sila ng pera."

Sa huli, inaasahan ni Fried na karamihan sa perang hindi ginastos sa mga buyback ay madadagdag sa pile ng humigit-kumulang $8 trilyon na cash na inuupuan ng mga kumpanya ng US.

ISANG MODEST HIT?

Dahil ang bagong excise tax ay kakalkulahin sa mas maliit, netong halaga ng mga buyback ng kumpanya — kabuuang repurchases na binawasan ang mga share na inisyu sa taon — maaaring makita ito ng ilang kumpanya bilang katamtamang hit na nagkakahalaga ng pagkuha at magpatuloy sa pagbili ng stock.

Hindi malalapat ang buwis sa stock na iniambag sa mga retirement account, pension at mga plano sa pagmamay-ari ng stock ng empleyado.

Matapos suriin ang mga analyst nito tungkol sa buwis, iminungkahi ng RBC Capital Markets na maaaring magreklamo ang mga kumpanya tungkol dito, ngunit "malamang na hindi ito makakaapekto sa pagpaplano."

Isang bagay ang tiyak: Sa bagong buwis na naka-iskedyul na magkabisa sa Enero 1, ang mga kumpanya ay may deadline para sa pagbili muli ng kanilang stock na walang buwis. Nangangahulugan iyon na maaaring dumating ang isang magulo ng mga buyback sa mga susunod na buwan.