Stock Market Sa 'Critical' Level At Nakahanda Para sa 'Mataas na Panganib' Ng Pagbagsak Noong Marso—Narito ang Dapat Malaman ng mga Mamumuhunan

Topline

Pagkatapos ng maraming data na nagpapakita ng ekonomiya sa isang mas delikadong posisyon kaysa sa naunang pinaniniwalaan, ang stock market ay maaaring maging handa para sa isa pang malakas na pagbagsak sa Marso, ayon sa pinuno ng pamumuhunan ng Morgan Stanley, na nagsasaad na ang huling buwan ng quarter ay mahirap. para sa mga stock sa buong taon, habang ang mga mamumuhunan ay naghahanda para sa isang bagong round ng mga negatibong ulat ng kita.

key Katotohanan

Bagama't ang mataas na inflation at ang pagtaas ng interes ng Federal Reserve ay nagdulot ng karamihan sa mga takot na nagtutulak sa patuloy na paghina ng stock, ang lalim at haba ng karamihan sa mga bear market ay natutukoy ng trend sa mga projection ng kita, sinabi ng Morgan Stanley team na pinamumunuan ni Michael Wilson sa mga kliyente sa isang tala ng Lunes.

Sa nakalipas na taon, ang mga stock ay nag-rally habang lumalabas ang mga kita ng korporasyon, ngunit pagkatapos ay bumagsak sa buwan na humahantong sa mga bagong ulat, na patuloy na nagpapakita ng mga kumpanya na nagbabawas ng mga inaasahan sa kita.

Matapos umakyat ng higit sa 16% mula noong Oktubre at pagkatapos ay biglang bumagsak ng 3% noong nakaraang linggo, ang S&P 500 ay nasa "kritikal" na antas, nagbabala kay Wilson, na nagsasabing mayroong "mataas na panganib" na ang bear market ay maaaring mag-udyok ng isang malakas na pagbagsak ng stock sa Marso ( ang huling buwan ng quarter)—lalo na dahil inaasahang magkakaroon ng panibagong hit ang mga kita kapag nagsimulang tumulo ang mga ulat.

"Sa huli, sa tingin namin ang rally na ito ay isang bull trap," sabi niya, na nagsasabing ang S&P ay "maaaring magkaroon ng isang huling paninindigan" ngunit pagkatapos ay maaaring bumagsak ng hanggang 13% higit pa hanggang sa huminto ang pagbagsak ng mga kita ng kita—na pinaniniwalaan ng analyst na hindi mangyayari. para sa "ilang higit pang mga buwan, kung hindi quarters."

Ang "walang humpay" na pagsisikap ng Fed na pabagalin ang ekonomiya ay "hindi maiiwasang" makapinsala sa mga kita at itulak ang mga stock sa isang bagong multi-year na mababang, sabi ni Seema Shah ng Principal Asset Management, na nagsasabi sa mga mamumuhunan na maghanda para sa pagtaas ng pagkasumpungin dahil ito ay nagiging malinaw na ito. taon na hindi pa tapos ang Fed sa mga pagtaas ng rate nito.

Kamangha-mangha

Pagkatapos ng isang "partikular na mahirap" na taon para sa mga stock at a Fed-induced global bond market selloff, yields sa 10-year Treasury ay higit sa dalawang beses na ngayon ang tinantyang dividend yield ng S&P—masamang balita para sa mga stock ngunit isang pagkakataon para sa mga mamumuhunan na naghahanap ng lock-in na kita gamit ang hindi gaanong pabagu-bagong asset, sabi ni Shah.

Tangent

Bumagsak ang aktibidad ng pabrika sa Texas noong Pebrero sa unang pagkakataon mula noong Mayo 2020, ayon sa survey ng pagmamanupaktura ng Dallas Fed pinalaya Lunes. “Mabagal na buwan ang Pebrero—mahirap malaman kung bakit, ngunit lumala ang aming pananaw para sa aming negosyo at aktibidad sa pagtitingi sa pangkalahatan,” sabi ng isang respondent, habang ang isa naman ay nag-posito, “Hindi kami sigurado kung ito ang Fed jacking sa mga rate ng interes o isang uri ng paikot na paghina, ngunit parang huminto ang negosyo.”

Pangunahing background

Matapos tumama sa halos dalawang taon na mababang noong Oktubre, ang mga stock ay nag-rally bilang mga palatandaan na ang paghina ng inflation ay nagsimulang dumami, ngunit ang buwang ito ay nagpakita na ang paglalakbay sa normal na mga antas ng presyo ay maaaring mas mahaba kaysa sa maraming pag-asa. Noong Biyernes, ang Commerce Department iniulat ang mga presyong binayaran ng mga mamimili para sa mga kalakal at serbisyo noong nakaraang buwan ay tumaas ng 5.4% mula noong nakaraang taon—mula sa 5.3% isang buwan bago sa kabila ng mga inaasahan na humihiling ng pagbaba. Bagama't hindi malinaw kung kailan titigil ang Fed sa pagtataas ng mga rate, ang mga analyst sa Goldman at Bank of America ay nagdagdag ng isa pang pagtaas ng rate sa kanilang mga pagtataya kasunod ng isa pang mas mainit kaysa sa inaasahang pagbabasa ng inflation mas maaga sa buwang ito. Inaasahan nila ngayon na ang sentral na bangko ay magtataas ng mga rate sa pinakamataas na antas na 5.5%, na posibleng maabot ang pinakamataas na antas sa higit sa 20 taon.

Karagdagang Reading

Bumagsak ang Dow ng 400 Mga Puntos Dahil Ang Nakakagulat na Mainit na Data ng Inflation ay Nagbabanta sa Mas Agresibong Patakaran ng Fed (Forbes)