Topline
Ang stock market ay gumawa ng isang nakamamanghang rally sa gitna ng pag-asa na ang pinakamasama sa mga pagtaas ng interes ng Federal Reserve ay lumipas na at ang inflation ay lumamig, ngunit ang mga analyst ng Bank of America noong Martes ay nagbabala sa mga presyo ay nananatiling masyadong mataas at ang mga stock ay masyadong mahal para sa bear market upang maging. sa paglipas ng, hindi bababa sa ayon sa isang panuntunan na ganap na ganap na ganap sa nakaraan.
Walang bear market mula noong 1935 man lang ang natapos kapag ang inflation at stock ay kasing taas ng mga ito ... [+]
makulit
key Katotohanan
Sa isang tala noong Martes sa mga kliyente, sinabi ng analyst ng Bank of America na si Savita Subramanian na nananatiling "hindi malamang" ang isang sustained bull market kahit na ang S&P 500 ay tumaas ng higit sa 16% hanggang 4,262 puntos mula nang bumagsak sa taong ito noong Hunyo 16, ang araw pagkatapos ng Fed mga opisyal awtorisadong ang pinakamalaking pagtaas ng interes sa loob ng 28 taon upang labanan ang mataas na implasyon sa mga dekada.
Sinusubaybayan ni Subramanian at ng kanyang koponan ang isang mahabang listahan ng mga tagapagpahiwatig (mga rate ng pagputol ng Fed, pagtaas ng kawalan ng trabaho o pagrarally ng mga merkado ng 5%) na tumutulong sa pag-sign ng pagsisimula ng isang bull market, ngunit sa ngayon 30% pa lang ng mga item na iyon ang natupad; ayon sa kasaysayan, 80% ng listahan ay na-check off bago ang mga market sa ibaba.
Sa partikular, isinulat nila na walang bear market mula noong 1935 ang natapos kapag ang consumer price index at ang average na ratio ng presyo/kita ng S&P ay nagdagdag ng hanggang 20 o higit pa—isang phenomenon na tinatawag na “Rule of 20” na nagpapahiwatig na ang mga stock ay nananatiling masyadong mahal kumpara sa ang kanilang mga kita at malamang na magkaroon ng karagdagang puwang na bumagsak; na may 8.5% inflation, ang sukatan ay kasalukuyang nasa 28.5.
Upang matugunan ang panuntunan at ang mga stock ng signal ay maaaring muling dapat bayaran para sa isang bull market rally, ang mga kumpanya ng S&P 500 ay kailangang talunin ang mga inaasahan sa kita sa average na 50%, sabi ni Subramanian—o sa mas matinding mga sitwasyon, kakailanganin ng S&P na bumagsak ng higit sa 40% hanggang 2,500 puntos, o bumaba ang inflation sa 0%.
Iminumungkahi ng pananaliksik ng bangko na ang mga consumer staples at consumer discretionary sector ay pinakamapanganib sa kasalukuyang kapaligiran, kahit na ang staples ay maaaring tumagal nang mas mahusay bilang retail giants tulad ng Walmart at Target ulat na patuloy na inililipat ng mga mamimili ang paggasta tungo sa mga pangangailangan tulad ng pagkain at gas, kumpara sa mga discretionary na item tulad ng damit at mga kagamitan sa bahay.
Hindi nag-iisa ang mga analyst sa pagtataas ng mga flag: Noong Lunes, sinabi ng isang team na pinamumunuan ni Morgan Stanley Wealth Management na si Lisa Shalett na "hindi pa ito handang sabihin ang 'lahat ng malinaw'" dahil ang mga indicator ng recession ay kumikislap pa rin at ang mga inaasahan sa kita ay hindi pa sapat upang matugunan. para sa mas mabagal na paglago ng ekonomiya, pagdaragdag ng "mga stock ay mahina sa anumang data na hindi nagkukumpirma sa bullish na salaysay."
Pangunahing background
Mga pangunahing index ng stock lumubog sa teritoryo ng bear market noong Hunyo habang hinihintay ng mga mamumuhunan ang pinakamalaking pagtaas ng interes ng Fed mula noong 1998, ngunit ang mga stock ay higit na nakabawi sa pag-asa na ang inflation ay sa wakas ay tumaas. Sa isang punto ay bumaba ng 23% sa taong ito, ang S&P ay bumaba na lamang ng 11% mula noong simula ng Enero. Gayunpaman, ang ekonomiya ay hindi inaasahan nagkibit-balikat para sa ikalawang magkasunod na quarter sa taong ito, at hindi pa rin humuhupa ang mga pangamba sa paparating na recession. Inaasahan para sa ikatlong quarter na paglago ng ekonomiya ay bumagsak, lalo na dahil sa mas masahol pa kaysa sa inaasahang data ng merkado ng pabahay.
Punong Kritiko
"Habang nananatiling mataas ang mga panganib sa pag-urong—ang mga logro ay halos hanggang sa 2023—nananatili ang pinakamalamang na pananaw na maiiwasan ng ekonomiya ang pagbagsak," isinulat ng punong ekonomista ng Moody's Analytics na si Mark Zandi sa isang tala sa katapusan ng linggo. Sinabi niya na ang merkado ng trabaho ay nanatili nababanat sa kabila ng mga alalahanin sa ekonomiya at mga punto sa kamakailan pagtanggi mga numero ng inflation bilang "lalo na naghihikayat."
Karagdagang Reading
Bumagsak ang Dow ng 200 Points, Nawala ang Stocks Pagkatapos Bumulusok ang Target na Kita (Forbes)
Pinagmulan: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/08/17/stock-market-crash-isnt-over-according-to-indicator-with-perfect-track-record/