Ang Stock Market ay Tumaas Mula sa Bond Selloff. Oras na para Ibenta ang Rip?

Laki ng teksto

Ang Federal Reserve ay mahigpit na pinag-uusapan ang paglaban sa inflation- at gustong-gusto ito ng stock market. Huwag asahan na ang mga equities ay magiging napakaluwag kung kumilos ang Powell & Co. sa kanilang mga salita.

Ang

S&P 500
nakakuha ng 1.8%, pinalawig ang rally nito sa ikalawang linggo, habang ang

Nasdaq Composite
tumaas ng 2%. Tanging ang

Dow Jones Industrial Average
natapos ang linggo maliit na nagbago, tumaas ng 0.3%. Ang S&P 500 ay nakakuha na ngayon ng 8.1% sa nakalipas na dalawang linggo, ang pinakamalaking rally mula noong Abril 2020.

Huwag hanapin ang "mabuting balita" na naging responsable para sa mga natamo sa linggong iyon—wala, kahit na hindi sa tradisyonal na uri. Ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine ay nagpapakita ng ilang mga palatandaan ng pagtatapos. Ang Fed Chairman na si Jerome Powell at iba pang mga gobernador ng Fed ay pinag-uusapan ang posibilidad ng pagtaas ng half-point rate sa paparating na mga pagpupulong. At ang mga bono ay patuloy na nadurog, na ang 10-taong ani ay nagsasara ng linggo sa 2.491%, ang pinakamataas nito mula noong Mayo 2019.

Sa mga bono ng gobyerno sa bilis para sa kanilang pinakamasamang taon mula noong 1949, ang mga namumuhunan ay naghahanap ng iba pang mga lugar upang ilagay ang kanilang pera-at maaaring sila ay nanirahan sa mga stock. Sa nakalipas na mga linggo, ang mga presyo ng stock at bono ay huminto sa paglipat sa parehong direksyon, tulad ng mga ito noong unang bahagi ng 2022. Sa halip, nang tumaas ang mga presyo ng bono, tulad ng nangyari pagkatapos ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine, ang mga presyo ng stock ay bumagsak, ang obserbasyon ng ekonomista sa merkado ng Capital Economics Thomas Mathews.

Ngayon na ang mga mamumuhunan ay lumilitaw na tinanggap ang isang mahaba, matagal na salungatan-ngunit isa na hindi magkakaroon ng malaking epekto sa ekonomiya gaya ng kinatakutan-ang mga presyo ng bono ay bumababa at ang mga stock ay nagra-rally. "Pinaghihinalaan namin na ang pagkakaiba sa dalawa sa buwang ito ay dahil, hindi bababa sa isang bahagi, sa ilang pagpapabuti sa sentimento ng mamumuhunan patungkol sa mga epekto ng digmaang Russia-Ukraine, na nagreresulta sa pinabuting demand para sa 'mapanganib' na mga asset (tulad ng mga equities. ) sa kapinsalaan ng mga 'ligtas' (gaya ng Treasuries),” paliwanag ni Mathews.

Hindi maaaring lumala ang damdamin. Nitong nakaraang linggo, ang BofA Bull & Bear Indicator bumagsak sa "matinding bearish" sa unang pagkakataon mula noong Marso 2020, isang senyales na ang merkado ay dapat na para sa isang bounce. Mula noong 2013, ang MSCI All-Country World Index ay nakakuha ng average na 7.9% sa susunod na tatlong buwan pagkatapos ng naturang pagbabasa, ang sabi ni Michael Hartnett, punong investment strategist sa BofA Securities. Hindi niya iniisip na ang rally ay tatagal nang mas matagal kaysa doon, gayunpaman, dahil sa malakas na inflation, mas mataas na mga rate, at isang potensyal na pagkabigla sa paglago. "[Isang] malakas na pagkakataon sa pagbebenta ang naghihintay sa Q2," isinulat niya.

Iyan ay napaka posible, ngunit hindi ito nangangahulugan na ang merkado ay kailangang mag-crash, alinman. Iminumungkahi ng kasaysayan na ang S&P 500 ay maaaring maging saklaw sa susunod na anim na buwan, ayon sa teknikal na strategist ng JP Morgan na si Jason Hunter. Sinabi niya na ang S&P 500 ay nakipagkalakalan sa anim na buwang hanay na 10% hanggang 15% nang magsimulang magtaas ng mga rate ang Fed noong 1983, 1994, 2004, at 2015, at maaaring gawin ang parehong muli. "Naniniwala kami na ang S&P 500 ay magpapatuloy sa pangangalakal sa loob ng unang bahagi ng 2022 na mga sukdulan ng presyo habang ang merkado ay dumating sa mga tuntunin sa pag-aalis ng madaling patakaran sa pananalapi," isinulat ni Hunter.

Marahil ang pangangalakal sa merkado na ito ay hindi magiging ganoon kadali.

Sumulat sa Ben Levisohn sa [protektado ng email]