Ang mga namumuhunan sa stock-market ay nakikipagbuno sa 'boomflation' pagkatapos ng mainit na ulat sa trabaho sa Hulyo

Ano ang tawag sa gayong senaryo? "Boomflation," sabi ni Kent Engelke, punong estratehikong pang-ekonomiya sa Capitol Securities Management, na tumuturo sa taunang mga kita sa sahod na naka-pegged sa 5.2% noong Biyernes, na dapat makatulong sa paglago ng gasolina.

Sa mas madilim na bahagi, gayunpaman, nakaupo inflation sa 41-taong mataas noong Hunyo, na maaaring mas mahirap paamuin pagkatapos mas maraming manggagawa noong Hulyo ang nag-drop out ng labor pool.

"Sa mas agarang termino, direktang hinahamon nito ang pananaw na gagawin ng Fed ang pagtaas ng mga rate kapag nakuha nito ang rate ng patakaran sa itaas ng 3%," sabi ni Engelke sa pamamagitan ng telepono, at idinagdag na pinaghihinalaan niya na ang target na pangwakas ay mas malapit na sa 4 %.

Ang nakakagulat na mahusay na ulat sa trabaho ay naglalagay sa susunod na Miyerkules na pag-update ng consumer-price index para sa Hulyo sa mas matalas na pagtutok, kung saan marami sa Wall Street ang umaasa para sa mga palatandaan na sa wakas ay maaaring tumibok ang inflation.

"Ito ay mabuti mula sa pananaw ng consumer," sabi ni Yung-Yu Ma, punong investment strategist sa BMO Wealth Management ng ulat ng trabaho, at idinagdag na maraming mga sambahayan ang nahihirapan. "Kahit na may malakas na dagdag sahod, sa average na inflation ay mas mataas," sabi niya.

"Ang hamon ay ginagawa nitong mas mahirap ang gawain ng Fed sa pagpapababa ng inflation."

60/40 gumagana, muli

Ang ibaba ay hindi masyadong nararamdaman na ito ay bumabagsak sa ekonomiya ng US, ngunit ang mga asset, mula sa mga stock hanggang sa bond hanggang sa mga cryptocurrencies, lahat ay nagtiis ng wala short ng isang shellacking sa unang kalahati ng taon. Anong mangyayari sa susunod?

"Ang mga takot sa stagflation, iyon ay isang uri ng pagbagsak," sabi ni Dec Mullarkey, managing director ng diskarte sa pamumuhunan at paglalaan ng asset sa SLC Management.

Iniisip din niya na ang mga alalahanin sa pag-urong ay medyo sumobra, lalo na sa pangalawang quarter na mga kita ng kumpanya na lumalabas na medyo malakas. "Nakikita iyon ng mga equity market, at hawak ang linya," sabi niya. “Tinatawag ito ng lahat na bear-market bounce. Hindi ako nakapunta sa kampo na iyon.”

Sa halip, sinabi ni Mullarkey na siya ay bullish sa parehong mga stock at mga bono, lalo na kapag maaari kang makakuha ng medyo mababang panganib na pagkakalantad sa US investment-grade corporate bond market sa isang ani na humigit-kumulang 4.3%.

Habang ang panandaliang mga rate ng Treasury ay "nagpapaikot-ikot," gusto rin niya ang tumaas na katatagan na nakikita sa 30-taong ani.
TMUBMUSD30Y,
3.072%
malapit sa 3.065% Biyernes.

"Gusto namin ng balanseng diskarte," sabi ni Ma ng BMO. "Sa lawak na maaaring magkaroon ng higit pang mga hamon sa mga equities, ang fixed-income ay nagbibigay ng higit na suporta kaysa sa ginawa nito sa unang kalahati ng taon."

Ngunit sinabi rin ni Ma na magkakaroon ng "malaking, malaking pokus" sa pagbabasa ng CPI noong Miyerkules para sa mga senyales ng masungit na inflation. "Lalo na sa liwanag ng ulat ng trabaho, kung ang parehong tumuturo sa inflation na mas malagkit, posibleng magbago ang salaysay, kung saan ang Fed sa huli ay kailangang kumuha ng mga rate ng interes nang mas mataas."

Ang mga agresibong pagtaas ng rate ng Fed mula noong Marso ay nagtulak na sa rate ng fed-funds sa isang hanay na 2.25% hanggang 2.5%, na may mas malamang na pagtaas ng jumbo rate.

Basahin: Ang bilang ng mga trabaho sa Hulyo ay may mga mangangalakal na sumusulat sa isa pang jumbo Fed rate hike

Isang 3% na 'neutral' na rate

Maaaring kurutin ng mas mataas na sahod ang mga kita ng kumpanya, bagama't mas kumikita ang mga sambahayan upang mabawi ang tumataas na presyo para sa gas, mga pamilihan, mga kotse at pabahay. Ang isang mas malakas na merkado ng paggawa ay nagpapagaan ng mga takot sa pag-urong. Ngunit ang laban sa inflation ng Federal Reserve ay naging mas mahigpit.

Paano kung ito ay bumagsak sa isang tiyak na antas ng boomflation ay matatagalan sa US, dahil sa lahat ng mga string na hinila ng gobyerno sa panahon ng pandemya upang maiwasan ang mga sambahayan na mawalan ng kanilang mga tahanan at panatilihin ang ekonomiya mula sa pag-crash sa isang malalim, mahabang recession?

"Talagang bumabalik ito sa, maaari bang mabuhay ang mundo na may 5% na pagtaas ng sahod," sabi ni Mullarkey, at idinagdag na ang karamihan sa mga natamo sa sahod ay para sa mga manggagawa na may mas mababang antas ng kita. "Iyon ay maaaring maging isang malusog na catch-up na karapat-dapat."

Sa mga kakulangan sa manggagawa, sinabi rin niya na hindi tumpak na sisihin ang mga matatandang manggagawa na nagretiro na. "Kami ay maikling 2 milyong manggagawa na darating mula sa ibang bansa," sabi ni Mullarkey, na itinuro ang mga paghihigpit sa imigrasyon na inilunsad sa ilalim ng nakaraang administrasyon. "Iyan ay naglalagay ng isang butas sa aming mga manggagawa."

Ang isa pang diskarte ay maaaring para sa Fed na isaalang-alang ang pag-abandona sa ideya nito na ang isang 2% taunang rate ng inflation ay isang "neutral" na target.

"Ano ang tunog tulad ng isang pangako ng Fed na makarating sa 2% na inflation ay isang mahirap na numero upang maabot," sabi ni Ma sa BMO, at idinagdag na ito rin ay nanganganib na ang sentral na bangko ay "mag-overightening, sa pamamagitan ng pagtingin sa walang madaling paraan upang mapababa ang inflation maliban sa pagbagal. ang ekonomiya kaysa sa malamang na gustong makita ng mga tao na bumagal ito.”

Sa kabilang banda, mula sa pananaw ng ekonomiya at mga merkado, "mabuti na magkaroon ng mas mataas na hanay ng 2% hanggang 3% dahil sa mga sticker point ng inflation at higpit ng labor market," aniya. "Walang mahiwagang 2%."

Bagaman, sa palagay niya ay hindi pa naroroon ang mind-set, sa Fed.

Ang iba pang data ng ekonomiya sa tap para sa susunod na linggo ay ang 3-taong inflation expectations ng New York Fed, na sinundan noong Martes ng NFIB small-business index. Pagkatapos ito ay ang mahalagang CPI gauge ng Miyerkules para sa Hulyo, at ang pagbabasa ng sentimento ng consumer ng Biyernes.

Ang mga stock ng US ay nagsara ng halo-halong Biyernes, kasama ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.23%
tumaas ng 0.2%, ngunit may 0.1% na lingguhang pagkawala, ayon sa Dow Jones Market Data. Ang index ng S&P 500
SPX,
-0.16%
at Nasdaq Composite
COMP
-0.50%
nag-book ng lingguhang mga nadagdag na 0.4% at 2.2%, ayon sa pagkakabanggit, parehong nakakuha ng pangatlong sunod na linggo ng mga nadagdag at ang kanilang pinakamahusay na kahabaan mula noong Abril 1.

kaugnay: 'Isa sa pinakamalakas na market ng trabaho sa nakalipas na 50 taon': Naghahanap ng pagtaas ng suweldo? Ang ulat sa trabaho na ito ay may magandang balita para sa iyo.