Ang Stock Market ay Mukhang Handa nang Mag-rally habang Bumagsak ang Yield ng Bond

Laki ng teksto

Ang pinakamasama ay maaaring matapos para sa stock market.

Ang mga pangunahing equity index ay nagpatuloy sa kanilang rally sa taglagas, at maaaring magkaroon ng higit pang mga pakinabang bago ang katapusan ng taon, na tinulungan ng patuloy na lakas sa merkado ng Treasury bond.

Ang

S&P 500
index ay nakakuha ng 1.5% nitong nakaraang linggo sa 4026, habang ang

Dow Jones Industrial Average
ay tumaas ng 1.8%, sa 34,347. Ang S&P 500 ay bumaba ng 15.5% sa ngayon sa taong ito, habang ang Dow ay bumaba lamang sa 5.5%. Ang mabigat sa teknolohiya

Nasdaq Composite
off pa rin 28%.

Ang mga industriyal ng Dow, na kadalasang sinisiraan dahil kabilang sa mga ito ang maraming mga lumang kumpanya, ay maaaring bumalik sa kadiliman sa pagtatapos ng taon. Ang mga nadagdag ng index ay natulungan ng isang kakaiba, makalumang pagtimbang ng presyo na nagbibigay ng karagdagang timbang sa mga stock na may mataas na presyo. Mga bahagi ng Dow

Chevron

(ticker: CVX),

Amgen

(AMGN),

Travelers

(TRV), at

Merck

(MRK), lahat ay may presyong higit sa $100, ay umabante nang maganda sa taong ito, na nagpapataas ng index.

"Kami ay nasa parehong antas ng Mayo sa S&P 500, sa kabila ng lahat ng masamang balita," sabi ni Jim Paulsen, punong investment strategist sa Leuthold Group. "Nagkaroon ng maraming pagtaas ng rate, masamang ulat ng inflation, pagkabigo sa mga kita sa teknolohiya, at mas mataas na ani ng long-bond."

Hindi binibili ni Paulsen ang "nawalang dekada" na usapan na hindi maganda ang gagawin ng mga stock sa 2020s. Hinihikayat niya na ang Treasury bond market ay hindi pinapansin ang mga hawkish na komento mula sa ilang Federal Reserve policy makers. Ang ani sa 10-taong Treasury ay bumagsak sa 3.68% noong nakaraang linggo, na nagpatuloy sa pagbaba ng higit sa kalahating porsyentong punto mula noong pinakamataas na bahagi ng Oktubre. Maghanap ng mga rate ng mortgage na bababa sa 6% sa mga darating na linggo mula sa mga kamakailang antas sa paligid ng 6.6%.

"Ang 10-taong Treasury ay binabalewala ang Fed, na hindi karaniwan sa pagtatapos ng mga cycle ng tightening," sabi ni Paulsen. "May isang ideya na ang stock market ay lumalabas kapag ang Fed ay huminto sa pagtataas ng mga rate, ngunit ito ay aktwal na gumagalaw kapag ang merkado ng bono ay huminto sa pagtataas ng mga rate."

Magbasa Nang Higit Pa Pataas at Pababa sa Wall Street

Nakikita niya ang S&P 500 na nangunguna sa dati nitong mataas na halos 4800 na itinakda noong unang bahagi ng Enero at umabot sa 5000 sa susunod na taon, isang pakinabang na halos 25%. Ang index ay nakikipagkalakalan na ngayon para sa isang makatwirang 17 beses 2023 tinantyang mga kita.

Sinabi ni Paulsen na ang mga stock ay karaniwang nauuna sa mga kita sa simula ng mga bull run. At hinihikayat siya ng ilang mga kadahilanan, kabilang ang mas mababang inflation at tumataas na kumpiyansa sa mga mamimili at maliliit na negosyo. Nakikita ng merkado ng bono ang inflation na 2.5% lamang taun-taon sa susunod na limang taon, pababa mula sa kamakailang mga pagbabasa na humigit-kumulang 8%. Kung tama ang mga bono, maaaring mas mataas ang mga stock.

Sumulat sa Andrew Bary sa [protektado ng email]