Ang stock market ay nakakita ng pinakamasamang araw ng 2023 dahil hindi malinaw kung saan tataas ang mga rate

Mula sa simula ng buwan, ang mga mangangalakal sa fed-funds futures ay nagpresyo sa isang mas agresibong Federal Reserve pagkatapos ng una na pagdududa na ang sentral na bangko ay tatama sa pagtataya nito para sa isang peak na rate ng fed-funds na higit sa 5%. Ang ilang mga mangangalakal ay pantay na ngayon pagpepresyo sa panlabas na posibilidad ng isang peak rate na malapit sa 6%.

Ang ani sa tala ng 2 taong Treasury
TMUBMUSD02Y,
4.724%
tumalon ng 10.8 basis points sa 4.729%, nito pinakamataas na pagtatapos sa isang sesyon sa US mula noong Hulyo 24, 2007. Ang 10-taong ani ng Treasury
TMUBMUSD10Y,
3.955%
umakyat ng 12.6 basis points sa 3.953%, ang pinakamataas nito mula noong Nob. 9.

"Sa puntong ito, ang merkado ng bono ay tinalikuran na ang lahat maliban sa mga optimistikong inaasahan para sa limitadong karagdagang pagtaas at isang serye ng mga pagbawas sa rate sa likod ng kalahati ng 2023," sabi ni Daniel Berkowitz, direktor ng pamumuhunan para sa Prudent Management Associates, sa mga naka-email na komento.

Samantala, ang dolyar ng US ay nag-rally din, kasama ang ICE US Dollar Index na nagdaragdag ng 0.2% sa isang bounce noong Pebrero. Nabanggit din ni Arbeter na ang mga tagapagpahiwatig ng lawak, isang sukatan ng kung gaano karaming mga stock ang lumalahok sa isang rally, ay dating lumala, na may ilang mga hakbang na umaabot sa mga antas ng oversold.

"Isa pang perpektong bagyo laban sa mga equity market sa maikling panahon," isinulat ni Arbeter.

Ang pagtaas ng mga ani ay maaaring negatibo para sa mga stock, pagtaas ng mga gastos sa paghiram. Ang mas mahalaga, ang mas mataas na mga ani ng Treasury ay nangangahulugan na ang kasalukuyang halaga ng mga hinaharap na kita at daloy ng salapi ay mas malaki ang diskwento. Na maaaring mabigat sa tech at iba pang tinatawag na mga stock ng paglago na ang mga valuation ay batay sa mga kita sa hinaharap. Ang mga stock na iyon ay natalo nang husto noong nakaraang taon ngunit nanguna sa mga nadagdag sa unang bahagi ng 2023 rally, na nananatiling nababanat hanggang noong nakaraang linggo kahit na ang mga ani ay pinalawig ng isang bounce.

Ang mga ani ay tumaas pagkatapos ng isang run ng mas mainit kaysa sa inaasahang pang-ekonomiyang data, na nagpalakas ng mga inaasahan para sa Fed rate hikes.

Samantala, mahinang gabay noong Martes mula sa Home Depot Inc.
HD,
-7.06%
at Walmart Inc.
WMT,
+ 0.61%
nag-ambag din sa mahinang tono ng stock-market.

Ang Home Depot ay lumubog ng higit sa 7%, na ginagawa itong pinakamalaking talunan sa mga bahagi ng Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-2.06%.
Ang pagbaba ay dumating pagkatapos na ang retailer ng pagpapabuti ng bahay ay nag-ulat ng isang sorpresang pagbaba piskal na ikaapat na quarter na benta ng parehong tindahan, na ginabayan para sa isang sorpresang pagbaba sa kita sa piskal na 2023 at naglaan ng karagdagang $1 bilyon upang bayaran ang mga kasama nito nang higit pa.

"Habang inaasahan ng Wall Street ang mga nababanat na mamimili kasunod ng matatag na ulat ng retail sales noong nakaraang linggo, ang Home Depot at Walmart ay higit na maingat," sabi ni Jose Torres, senior economist sa Interactive Brokers, sa isang tala.

“Ang data ngayong umaga ay nag-aalok ng higit pang magkakahalo na senyales patungkol sa demand ng consumer, ngunit sa isang tradisyonal na mahinang seasonal na panahon ng kalakalan, ang mga mamumuhunan ay lumilipat patungo sa isang salamin na kalahating walang laman na view laban sa backdrop ng isang taon na itinatampok ang eksaktong kabaligtaran sa ngayon, isang baso na kalahating puno. pananaw,” isinulat niya.

Ang Dow ay bumagsak ng 697.10 puntos, o 2.1%, upang magsara sa 33,129.59, habang ang S&P 500
SPX,
-2.00%
Bumaba ng 2% upang magsara sa 3,997.34, na nagtatapos sa ibaba ng 4,000 na antas sa unang pagkakataon mula noong Enero 20. Ang pagbaba ay nagbawas ng taon-to-date na pakinabang ng S&P 500 sa 4.1%, ayon sa FactSet, na kung saan ay mas mababa sa kalahati ng 9% year-to-date pakinabang na tinatamasa nito noong Peb. 2 peak nito.

Ang Nasdaq Composite
COMP
-2.50%
bumagsak ng 2.5%, pinababa ang year-to-date na pakinabang nito sa 9.8%. Ang mga pagkalugi ay nag-iwan sa Dow na bahagyang negatibo para sa taon, bumaba ng 0.5%. Ito ang pinakamasamang araw para sa lahat ng tatlong pangunahing index mula noong Disyembre 15, ayon sa Dow Jones Market Data.

Tinukoy ni Arbeter ang isang "napaka-interesante na kumpol" ng suporta na nasa ibaba lamang ng mababang Martes para sa S&P 500, na may convergence ng isang pares ng mga linya ng trend kasama ang 50- at 200-araw na moving average ng index na malapit sa 3,970 (tingnan ang tsart sa ibaba).

"Kung ang zone na iyon ay hindi kumakatawan sa mga pullback lows, mas marami tayong problema sa hinaharap," isinulat niya.