(Bloomberg) — Ito ang linggong hinihintay ng lahat. Sa pagpapalabas ng isang mahalagang sukatan ng inflation, ang desisyon sa rate ng interes ng Federal Reserve at ang mga komento ni Chair Jerome Powell pagkatapos, ang mga mamumuhunan ay umaasa na sa wakas ay magkaroon ng malinaw na pananaw sa kung ano ang hinaharap para sa isang pinabagsak na stock market at ekonomiya sa 2023.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ngunit pagkatapos ng isang magulong taon na may S&P 500 Index na tumitingin sa pinakamalaking taunang pagkawala nito mula noong 2008, ang mga negosyante ng equity ay handa para sa isang tiyak na bagay sa mga darating na session: higit na pagkasumpungin.
Ang mga ulat sa inflation ay umuuga ng mga equities sa buong taon, na nag-iiwan sa mga merkado upang masukat ang malamang na landas ng patakaran ng sentral na bangko sa gitna ng walang tigil na pagtaas ng mga presyo. Ang pagbabasa ng index ng presyo ng consumer sa linggong ito ay mahalaga, dahil ang mga senyales ng pagbaba ng inflation ay maaaring mag-buoy ng mga share sa katapusan ng taon sa pamamagitan ng pagpigil sa mga inaasahan para sa karagdagang pagtaas ng Fed.
Sa nakalipas na anim na buwan, ang S&P 500 ay nakakita ng isang average na paglipat ng humigit-kumulang 3% sa alinmang direksyon sa araw na inilabas ang CPI, ayon sa data na pinagsama-sama ng Bloomberg. Iyan ang pinakamataas mula noong 2009. Bumagsak ang S&P 500 sa pito sa 11 araw ng pag-uulat ng CPI ngayong taon.
Ang sentral na bangko ng US ay malawak na inaasahang maghahatid ng kalahating puntong pagtaas sa pagtatapos ng pulong nito sa Disyembre 14. Kaya't ang mga equity investor ay mas nakatuon sa kung ano ang sasabihin ni Powell sa kanyang press conference pagkatapos, na naghahanap ng anumang mga pahiwatig sa landas pasulong para sa mga rate ng interes. Ang pananaw ng Fed para sa ekonomiya ng US ay magiging isang pokus din, kasama ang anumang mga pagbabago sa mga projection ng rate ng mga central bankers.
Magbasa nang higit pa: Nakikita ang Pinakamataas na Rate ng Fed sa Pag-asa ng Wall Street para sa 2023 na Pagbawas
Siyempre, umaasa ang mga pandaigdigang tagapamahala ng pera na magtatapos ang 2022 sa mataas na tala pagkatapos mag-post ang S&P 500 ng dalawang magkasunod na buwanang pag-usad sa unang pagkakataon sa mahigit isang taon noong Oktubre at Nobyembre. Ngunit, ang pagtaya sa kung saan pupunta ang mga bagay sa mga darating na buwan kasama ang S&P 500 na tumitingin sa unang down na taon nito mula noong 2018 ay partikular na mahirap.
"Ang pagkuha ng tamang posisyon ay napakahirap para sa mga mamumuhunan sa ngayon," sabi ni Erik Ristuben, punong investment strategist sa Russell Investments. "Ang patakaran ng Fed ay talagang naglalagay ng isang damper sa partido ng stock-market hanggang sa kumpiyansa ang Wall Street na ang sentral na bangko ay malapit nang matapos sa pagtataas ng mga rate."
Ang kakulangan ng paniniwala ng mga mamumuhunan sa papasok sa mahalagang linggong ito ay maliwanag sa mga pamilihan ng mga opsyon. Ang Cboe Volatility Index, o VIX, ay bumaba sa 80% ng mga araw sa nakalipas na 10 linggo na nagtatapos sa Disyembre 2. Nangyari lamang iyon nang tatlong beses mula nang magsimula ang tinatawag na fear gauge ng Wall Street, data na pinagsama-sama ng Bespoke Investment Panggrupong palabas.
"May ganitong pakiramdam na ang VIX ay bumaba nang labis, kung isasaalang-alang ang malalaking kaganapan tulad ng data ng CPI at ang desisyon sa rate ng interes sa susunod na linggo," sabi ni Brent Kochuba, tagapagtatag ng analytic service na SpotGamma. "Nagsisimula nang magising ang mga tao sa katotohanan na marahil ang mga bagay ay naging masyadong kampante."
Samantala, ang demand para sa mga hedge laban sa pagkalugi ng single-stock ay nagtulak sa Cboe equity put-to-call ratio sa 1.5 noong Miyerkules — ang pinakamataas na antas mula noong 2001 at higit sa doble sa average ng taong ito.
Ipinapakita ng pagpepresyo sa futures market ang rate ng patakaran ng Fed na tumataas sa humigit-kumulang 4.9% sa unang kalahati ng 2023. Nangangahulugan iyon na mayroon pa ring puwang para sa Fed na magtaas ng mga rate habang pinapaamo nito ang matigas na mataas na presyo. Sa nakalipas na walong rate-hiking cycle, patuloy na itinaas ng Fed ang mga gastos sa paghiram hanggang sa mas mataas sila sa CPI, ayon sa Carson Investment Research.
Ang half-point hike sa Disyembre 14 ay mag-iiwan sa fed funds rate sa hanay na 4.25%-4.5%. Samantala, ang ulat ng CPI noong Martes ay inaasahang magpapakita ng index na lumuwag sa isang 7.3% na taunang pagtaas noong Nobyembre, mula sa 7.7% noong nakaraang buwan. Pero walang nakakasigurado. Nanginginig ang mga stock noong Biyernes pagkatapos ng mas mainit kaysa sa inaasahang ulat sa mga presyo ng producer.
"Ito ay tiyak na isang nakakalito na oras para sa mga mamumuhunan," sabi ni Stephanie Lang, punong opisyal ng pamumuhunan sa Homrich Berg, na ang kumpanya ay nagrerekomenda ng pagiging defensive na nakaposisyon pabor sa mga staple ng consumer at mga kumpanya ng pangangalaga sa kalusugan. "Kung ang kasaysayan ay anumang indikasyon ng track record ng Fed ng overshooting, na ginagawang maingat tayo sa mga equities."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-defining-moment-arrives-180007949.html