(Bloomberg) — Ang mga equity market ay dumating sa ideya na ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine ay maaaring magkaroon ng pangmatagalang kahihinatnan para sa pandaigdigang ekonomiya.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Bumagsak ang mga stock sa Europa sa pagtatapos ng linggo at nasa pinakamababa sa loob ng isang taon dahil ang malawakang hakbang na isinampa sa Russia ay nakakagambala sa pakikipagkalakalan sa isa sa mga pangunahing tagapagtustos sa mundo ng mga pangunahing bilihin, lalo na ng enerhiya.
Bumaba din ang mga stock ng US, kahit na mas kaunti, na nagpapakita ng mas limitadong pagkakalantad sa Russia.
Ang pinakabagong mga galaw ay nagmamarka ng isang pagbabalik mula sa maagang reaksyon sa pag-atake sa Ukraine. Ang isang paunang pagbaba sa mga stock pagkatapos magsimula ang digmaan ay sinundan ng isang rally, na tinulungan ng isang "buy the dip" na kaisipan at haka-haka na ang mga sentral na bangko ay aatras sa pagtaas ng interes. Itinulak ng mga strategist sa JPMorgan Chase & Co. at Citigroup Inc. ang ideya ng panandaliang sakit at itinuro ng kasaysayan na iyon ang paglitaw ng mga pagkakataon sa pagbili.
Ang kaibahan sa pagitan ng umaasa na mga merkado at ang mga mensahe mula sa mga pulitiko ay lubos, ngunit anumang optimismo ay gumuho habang ang mga pag-atake ng Russia ay tumitindi.
At malayo sa pagiging pansamantala, mas malamang na ang mga parusa ay mapanatili at posibleng mapalakas, na magpapalala sa presyon sa mga bansang nahihirapan nang pigilan ang tila hindi mapigilan na inflation.
"Ito ay kagiliw-giliw na ang merkado ay hindi naniniwala na ang digmaan ay magsisimula sa isang buwan na ang nakakaraan, pagkatapos ay hindi kami naniniwala na ito ay tataas sa nakalipas na Donetsk at Luhansk, kaya, ito ay isang bit ng isang pagtanggi sa kalakalan," sabi ni Marija Veitmane, senior strategist sa State Street Global Markets.
Ang Stoxx 600 Index ng Europe ay bumagsak ng 3.6% noong Biyernes, na tinapos ang pinakamasama nitong linggo mula noong mga unang araw ng pandemya noong 2020. Ang S&P 500 ay bumagsak ng 0.8%, isang ika-apat na pagbaba sa loob ng limang araw.
Ang pagkabigla ng digmaan - ang Russia ay paulit-ulit na itinanggi na ito ay sumalakay sa kabila ng kanyang tropa build-up - ay catapulted mga presyo ng mga kalakal mula sa gas at langis sa trigo at aluminyo sa mga bagong talaan.
Iyan ay nagdaragdag ng pagpiga sa mga kumpanya at sambahayan, na may mga nakakapinsalang implikasyon para sa pamumuhunan, paggasta at paglago. Napakalaki ng banta, partikular na para sa Europa, na ang multo ng stagflation ay muling lumitaw.
"Higit pa sa enerhiya ay may panganib ng pagkabigla sa iba pang mga kalakal na binigyan ng mga pandaigdigang ugnayan para sa lahat ng uri ng mga kemikal na input," sabi ni Matt Peron, direktor ng pananaliksik sa Janus Henderson Investors. “Sa ngayon, gayunpaman, ang mga isyung ito ay nananatiling nakapaloob at malamang na mapapamahalaan kung ang salungatan at mga resulta ng mga isyu sa produksyon ay maikli ang buhay. Kung tatagal ito, magiging makabuluhan ang ripple effects."
Bilang karagdagan, ang salungatan ay maaaring magpahiwatig ng pagsisimula ng isang pangunahing paghiwalay sa pagitan ng Russia, isa sa mga pangunahing producer ng enerhiya at kalakal sa mundo, at Europa at US.
Sinasabi ng mga diplomat at opisyal ng European Union sa Brussels na kahit na matapos ang mga operasyong militar sa Ukraine at mangingibabaw ang mga hukbo ni Vladimir Putin, ito ay magpapatibay lamang sa mga parusa na nagta-target sa sentral na bangko ng Russia gayundin sa mga nagpapahiram nito at mga kampeon sa industriya. Mapapagaan lamang ang mga parusa kung maabot ni Putin ang isang consensual compromise sa gobyerno ng Ukraine, isang senaryo na lumitaw, noong Biyernes, hindi malamang.
Para kay Dimitris Valatsas, punong ekonomista sa Greenmantle, ang pinakamahusay na makasaysayang pagkakatulad ay ang oil rally, pagtaas ng inflation at pagkasira ng demand na kasunod ng pagbagsak ng produksyon ng Iran noong huling bahagi ng 1970s.
"Sa mga pakyawan na presyo ng gas na halos 10 beses na mas mataas kaysa noong nakaraang taon at halos doble ang presyo ng krudo, ang European household ay magkakaroon ng matinding hit sa disposable income," aniya. "Ipapahina nito ang pagkonsumo nang mas malawak at sa gayon ay sasaktan ang mga kumpanyang may pagkakalantad sa consumer sa Europa."
Sa pamamagitan ng ilang mga hakbang, ang dilim ay mas malinaw kaysa sa lumilitaw mula sa mga paggalaw na nakita kaagad pagkatapos ng pagsiklab ng digmaan.
Paul O'Connor, pinuno ng multi-asset sa Janus Henderson, nabanggit na ang mga stock sa euro-area ay nakikipagkalakalan na ngayon sa isang 25% na diskwento sa mga target ng consensus analyst, "isang antas ng kawalan ng tiwala na nakita lamang sa sub-prime na krisis ng US, ang krisis sa utang sa euro at ang mga unang araw ng pandemya."
Ngunit hindi lahat ng sektor ay nagdusa. Ang mga stock ng nababagong enerhiya sa Europa ay tumaas ng hanggang 24% at ang mga tulad ng Vestas Wind Systems A/S ay nag-rally sa gitna ng mga inaasahan na ang pagsalakay ay magpapatibay sa pampulitikang kalooban ng Europa upang mapabilis ang paglipat palayo sa mga fossil fuel.
Katulad nito, ang mga stock ng depensa ay tumaas nang tumugon ang Alemanya sa pagsalakay ng Russia na may pangako na baligtarin ang mga dekada ng pagpigil sa paggasta ng militar. Ang mga minero at enerhiya na ngayon ang tanging mga sektor na nag-post ng mga nadagdag sa taong ito sa Stoxx 600, isang taya na magpapatuloy ang rally ng mga kalakal.
Kaya saan maaaring ilagay ng mga mamumuhunan ang kanilang pera?
"Mataas na kalidad ng mga kumpanya na nagbibigay ng napapanatiling mga dibidendo," sabi ni Peron sa Janus Henderson. "Habang ang inflation ay karaniwang hamon para sa mga merkado dahil pinipiga nito ang mga margin, pinapababa ang maramihan, at pinatataas ang panganib ng mas agresibong patakaran ng sentral na bangko, sa isang relatibong batayan, ang mga sektor na may kapangyarihan sa pagpepresyo ay karaniwang lumalampas sa pagganap."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-denial-trade-russian-073000265.html