(Bloomberg) — Apat na pangunahing kaganapan sa susunod na 13 session ng kalakalan ang magiging pangunahing mga katalista sa pagtukoy kung ang muling pagbabangon ng stock-market sa taong ito ay madidiskaril o magsisimulang gumulong muli pagkatapos ng pagbagsak ng Pebrero.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Nagsisimula ang lahat noong Martes, nang ihatid ni Federal Reserve Chair Jerome Powell ang kanyang dalawang-araw na testimonya ng patakaran sa monetary na dalawang beses sa Capitol Hill. Sa paglabas ng S&P 500 Index sa pinakamahusay na linggo nito sa isang buwan, maghahanap ang mga mamumuhunan ng anumang pahiwatig sa landas ng pag-hiking ng rate ng interes ng sentral na bangko.
"Ang merkado ay kumapit sa bawat solong positibong bagay na sinasabi ni Powell," sabi ni Emily Hill, founding partner sa Bowersock Capital. "Sa sandaling ang salitang 'disinflation' ay umalis sa kanyang mga labi sa isang talumpati mas maaga sa taong ito, ang merkado ay tumaas."
Sa katunayan, ang rally sa pagtatapos ng nakaraang linggo ay pinasigla ng pinuno ng Atlanta Fed na si Raphael Bostic na nagsasabi na ang sentral na bangko ay maaaring i-pause ngayong tag-init.
Pagkatapos ng Powell, darating ang ulat ng trabaho sa Pebrero sa Marso 10 at index ng presyo ng consumer sa Marso 14. Ang isa pang mainit na pagbabasa sa paglago ng trabaho at inflation ay maaaring masira ang anumang pag-asa na ang Fed ay mag-pullback sa lalong madaling panahon.
"Mayroong magkasalungat na signal sa ekonomiya," sabi ni Hill. "Kaya makakakita ka ng labis na reaksyon mula sa mga namumuhunan sa paparating na data."
Pagkatapos, sa Marso 22, ibibigay ng Fed ang desisyon nito sa patakaran at quarterly interest-rate projection, at gaganapin ni Powell ang kanyang press conference. Pagkatapos nito, ang mga mamumuhunan ay dapat magkaroon ng isang medyo malinaw na ideya kung ang sentral na bangko ay ititigil ang mga pagtaas ng rate nito sa ilang oras sa mga darating na buwan.
Ang mga mamumuhunan ay nababalisa tungkol sa karamihan nito. Ang forward implied volatility ay bumalik sa mababang 30s para sa consumer-price-index day at malapit na sa 40 para sa Fed rate-decision day mamaya, ibig sabihin, ang mga mangangalakal ay tumataya sa ilang malalaking swings, data na pinagsama-sama ng Citigroup show. Gayunpaman, ang isang forward implied volatility reading na 26 sa araw ng data ng trabaho ay nagpapahiwatig na ang market ay underpricing sa panganib na iyon, ayon kay Stuart Kaiser, Citigroup's head ng US equity trading strategy.
Tulad ng para sa stock market mismo, ang umiiral na kahulugan ay kalmado. Ang S&P 500 ay nag-post ng pang-araw-araw na paggalaw na mas mababa sa 0.5% sa alinmang direksyon para sa tatlong araw ng kalakalan na magtatapos sa Marso 1, isang sunod-sunod na katahimikan na huling nakita noong Enero nang palakasin ng mga mamumuhunan ang kanilang mga taya na maaaring maiwasan ng ekonomiya ng US ang pag-urong habang bumababa ang inflation.
Narito kung ano ang susubaybayan ng mga mangangalakal.
Patotoo ni Powell
Ang biannual na ulat ng patakaran sa pananalapi ng Fed chair sa US Senate Banking Committee noong Martes at ang House Financial Services Committee sa Miyerkules ay malamang na mag-alok ng mga pahiwatig sa pananaw sa ekonomiya ng US, partikular ang inflation, mga pressure sa sahod at trabaho. Ang mga mangangalakal ay maghahanap din ng mga pahiwatig sa mga karagdagang hakbang na gagawin ng Fed para makontrol ang mga matataas na presyo.
Report ng Trabaho
Malakas ang labor market noong Enero. Iyan ay isang mahalagang driver ng inflation, dahil ang paglago ng sahod ay maaaring panatilihing mas mataas ang mga presyo. At ito ay isang panganib para sa mga presyo ng stock dahil mapipigilan ng malagkit na inflation ang Fed na ihinto ang pagtaas ng rate. Hinuhulaan ng mga ekonomista na ang rate ng kawalan ng trabaho sa Pebrero ay papasok sa 3.4%, hindi nagbabago mula Enero. Ang paglago ng nonfarm payrolls ay inaasahang bababa sa 215,000 pagkatapos ng nakakagulat na pagsabog ng 517,000 na trabaho sa isang buwan na mas maaga. Ngunit sa huli ang data ay bumababa sa sahod at kung ang Fed ay nag-iisip na sila ay bumagal nang sapat upang mapababa ang inflation.
Data ng inflation
Ang February consumer price index reading ay mahalaga, pagkatapos nitong tumalon upang simulan ang taon. Ang anumang palatandaan ng patuloy na inflation ay maaaring itulak ang Fed na itaas ang mga rate ng mas mataas pa kaysa sa inaasahan. Ang forecast para sa CPI ng Pebrero ay 6%, isang pagpapabuti mula sa 6.4% noong Enero. Ang Core CPI, na nag-aalis ng mga pabagu-bagong bahagi ng pagkain at enerhiya at nakikita bilang isang mas mahusay na pinagbabatayan na tagapagpahiwatig kaysa sa panukalang headline, ay inaasahang tataas ng 5.4% mula Pebrero 2022 at 0.4% mula sa isang buwan na mas maaga. Ang target ng inflation ng Fed, na tumatagal ng higit pa sa pagbabasa ng CPI, ay 2%.
Desisyon ng Fed
Ang merkado ay nagpepresyo sa tuktok ng Setyembre sa mga rate ng interes sa 5.4%, halos isang porsyento na punto sa itaas ng kasalukuyang epektibong rate ng pederal na pondo. Ang mga mangangalakal ay naghahanda para sa posibilidad ng Fed na bumalik sa jumbo rate hikes, na may magdamag na index swaps na pagpepresyo sa humigit-kumulang 31 na batayan na punto ng paghihigpit sa huling bahagi ng buwang ito.
Siyempre, ang pasulong na inaasahan ng Fed at ang mga komento ni Powell pagkatapos ng desisyon ay makakaapekto sa sentimento ng merkado. Ngunit ito ay tungkol sa malalaking pagkukulang, tulad ng mga pagbabasa ng inflation na paparating na mas mainit kaysa sa inaasahan, na makakadiskaril sa mga pagtatangka sa pagbawi ng stock market, ayon kay Michael Antonelli, market strategist sa Baird.
"Kung ang terminal rate ay napupunta mula 5% hanggang 5.5%, iyon ay isang salungat na hangin, ngunit hindi ito magbubunga ng stock market tulad ng ginawa noong nakaraang taon," sabi ni Antonelli sa isang panayam sa telepono. “Noong nakaraang taon, hindi namin alam kung ano ang magiging hitsura ng mga mas masahol na sitwasyon, ngunit sa taong ito ang window ng mga potensyal na resulta ay mas makitid. At ganyan ang mga investors."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html