Sikat Muling ang Stock Splits. 5 Kumpanya na Maaaring Susunod na Hatiin ang Kanilang mga Stock

Sa huli, ang pag-ibig mula sa merkado ay higit na isang sintomas ng tagumpay ng mga stock kaysa sa isang resulta ng kanilang mga split plan. Ang mga kumpanyang gumagawa ng mga hati ay madalas na gawin ito dahil ang kanilang mga stock ay tumaas nang malaki kamakailan. At ang mga stock na may positibong momentum ay karaniwang patuloy na tumataas.

"Sa kanyang sarili, ang stock split ay hindi dapat lumikha o sumisira ng anumang halaga," sabi ni Christopher Harvey, pinuno ng diskarte sa equity ni Wells Fargo. "Ang mga stock na nahati ay karaniwang may positibong momentum ng presyo, sa pangkalahatan ay may magagandang bagay na nangyayari sa kumpanya, at ang mga batayan ay bumubuti. Iyan ang tinutukan ng market, at ang stock split ay isang bagay na gagawin mo kapag nangyari iyon.”

Sa madaling salita, ito ay higit na ugnayan kaysa sanhi. Ngunit ang mga numero ay nagsasalita para sa kanilang sarili: Mula noong 1980,

S&P 500
ang mga stock na nag-anunsyo ng mga hati ay tinalo ang index ng 16 na porsyentong puntos, sa karaniwan, sa susunod na 12 buwan, ayon sa mga mananaliksik ng BofA Securities.

Ang mga split sa nakalipas na ilang taon ay nagmula sa mga kumpanya ng teknolohiyang mega-cap, kabilang ang

mansanas

(AAPL),

NVIDIA

(NVDA), at Tesla (TSLA)—lahat ay may mataas na mga stock—ngunit hindi gaanong kapansin-pansing mga kumpanya, kabilang ang

Sherwin-Williams

(SHW),

Amphenol

(APH), at

McCormick

(MKC). Nagkaroon ng humigit-kumulang 20 split sa isang taon ng mga issuer ng US sa nakalipas na dekada, sabi ng Dow Jones Market Data.

Ang tunay na kasagsagan ng split ay noong huling bahagi ng 1990s tech bubble. Mula 1997 hanggang 2000, isang average ng 65 kumpanya sa US ang naghahati sa kanilang mga bahagi bawat taon habang ang mga merkado ay natutunaw. Muling tumaas ang split frequency sa mga taon bago ang pandaigdigang krisis sa pananalapi, sa dulo ng isa pang mahabang rally sa merkado.

Ngayon, ang median na stock ng S&P 500 ay may presyong humigit-kumulang $118. Maraming mga kumpanya ang nakikipagkalakalan nang higit sa antas na iyon, gayunpaman, at maaaring maging mga kandidato para sa mga split. Ang pinakamataas na presyong equities sa US ay ang class A shares ng

Berkshire Hathaway

(BRK.A), na hindi kailanman nahahati. Ang mga iyon ay nagpunta kamakailan para sa $517,000, at i-trade ang mga kamay lamang ng ilang libong beses sa isang araw, sa karaniwan. Maaaring hindi kailanman hatiin ni Warren Buffett ang mga bahaging iyon, ngunit ang mga mamumuhunan ay may isa pang pagpipilian: Ang mga bahagi ng Class B ng Berkshire ay kumakatawan sa 1/1,500th ng isang A, o isang kamakailang $350.

Ang gumagawa ng bahay

NVR

(NVR) ang susunod na pinakamataas na presyo ng stock, sa kamakailang $4,380, na sinusundan ng Amazon.com (AMZN) at Alphabet (GOOGL). Sinabi ng pamunuan ng Alphabet noong Peb. 1 na hihingi ito ng awtorisasyon sa shareholder para sa 20-to-1 na hati ngayong tag-init, mula sa kamakailang $2,811. Nagdagdag ang mga bahagi nito ng 7.5% sa sumunod na araw, pinalakas din ng mas malakas kaysa sa inaasahang resulta ng ikaapat na quarter. Inanunsyo ng Amazon ang sarili nitong 20-to-1 na split intention pagkalipas ng isang buwan, kasama ng $10 bilyong share buyback authorization. Ang stock, kamakailan sa $3,281, ay nagdagdag ng higit sa 5% sa susunod na araw.

"Inaasahan ng board na ang pagtaas sa bilang ng mga natitirang bahagi na nagreresulta mula sa stock split ay magre-reset ng presyo sa merkado ng karaniwang stock sa isang hanay na magbibigay sa aming mga empleyado ng higit na kakayahang umangkop sa kung paano nila pinamamahalaan ang kanilang equity sa Amazon at gagawin ang karaniwang stock. mas naa-access para sa sinumang gustong mamuhunan sa Amazon, "sabi ng kumpanya sa isang pag-file.

Sa huling linggo ng Marso, sinabi ni Tesla na ituloy nito ang pangalawang stock split sa maraming taon, sa isang hindi natukoy na ratio. Para hindi madaig, sinabi ng GameStop (GME) noong Marso 31 na hihingi ito ng pag-apruba ng shareholder para gawin din ito. Gayunpaman, ang mga bahagi ng retailer ng videogame ay hindi nakakuha ng pangmatagalang bump. Nagbukas sila ng higit sa 13% na mas mataas sa umaga pagkatapos ng anunsyo, upang isara lamang ang mas mababa sa 1%. Mas maaga sa linggong iyon, ang stock ay tumaas ng 25% sa isang araw.

Ang iba pang mga stock na may pinakamataas na presyo sa S&P 500 ay:

Pag-book Holdings

(BKNG), sa humigit-kumulang $2,300;

AutoZone

(AZO), sa humigit-kumulang $2,040;

Chipotle Mexican Grill

(CMG), sa humigit-kumulang $1,600; at

Mettler-Toledo International

(MTD), humigit-kumulang $1,350.

Ang mga tipikal na argumento na pabor sa isang hati ay may kinalaman sa paggawa ng mas mababang presyo ng mga pagbabahagi na mas naa-access sa mga indibidwal na mamumuhunan o empleyado na maaaring magkaroon ng problema sa pagbili ng mataas na presyo ng mga stock.

Halimbawa, kumuha ng $2 bilyong kumpanya na may isang milyong share na hindi pa nababayaran at isang $2,000 na presyo ng stock. Pagkatapos makumpleto ang isang 10-for-1 split, ang kumpanya ay magkakaroon ng 10 milyong pagbabahagi, ang bawat kalakalan ay $200, at isang hindi nagbabagong halaga sa merkado na $2 bilyon. Ang bawat shareholder ay makakakuha lamang ng siyam na bagong share para sa bawat isa na hawak nila bago ang split. Ang isang mamumuhunan na handang mamuhunan lamang ng $200 sa kumpanya ay maaari na ngayong bumili ng buong bahagi, at higit pa sa mga pagtaas ng $200—hindi $2,000.

Nais ng mga kumpanya na magkaroon ng magkakaibang shareholder base ng parehong institusyonal at retail na mamumuhunan, na ang impluwensya sa mga merkado at indibidwal na mga stock ay tumaas sa mga nakaraang taon.

Ngunit ang lohika na iyon ay hindi gaanong nauugnay sa merkado ngayon kaysa noong nakaraang ilang taon. Karamihan sa mga brokerage ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na magkaroon ng mga fraction, o "mga hiwa," ng mga indibidwal na stock. Hinahayaan ng Fidelity ang mga customer nito na bumili ng hiwa ng libu-libong stock ng US at exchange-traded na pondo, simula sa $1.

Robinhood

ang mga gumagamit ay maaaring bumili ng kasing liit ng isang-milyong bahagi ng isang bahagi. Ang isang mamumuhunan ay maaaring makakuha ng $200 ng isang $2,000 na stock—o $1, o $10, o $54.31, sa bagay na iyon—nang may kaunting pagsisikap.

Sinabi ng isang tagapagsalita ng Fidelity na 2.3 milyong account ang gumamit ng mga fractional share noong nakaraang taon.

Dagdag pa, maraming mamumuhunan ang nalantad sa merkado sa pamamagitan ng mga ETF sa pagsubaybay sa index, na nagpapahintulot sa kanila na magkaroon ng mga basket ng mga stock sa mas mababa kaysa sa pinagsamang mga presyo ng mga mahalagang papel sa mga index.

Noong unang panahon, ang mga stock split ay maaaring maging sagabal para sa mga mamumuhunan na nagbabayad ng per-share—sa halip na per-trade—na mga komisyon. Ang downside na iyon ay higit na nawala sa panahon ng walang komisyon na kalakalan, na karaniwan na ngayon sa mga brokerage firm.

Ang mga opsyon ay nagbabago ng mga kamay sa maraming 100, kaya ang mga kontrata sa isang mataas na presyo ng stock ay maaaring magastos. Ang nakalipas na dalawang taon ay nakakita ng isang pagsabog ng paglahok ng mga retail investor sa mga pamilihan ng mga opsyon, kaya maaaring mas malaki ang epekto doon. Ngunit iyon ay higit na isang kadahilanan para sa GameStops ng mundo kaysa sa mga Amazon.

Ang mas madaling natutunaw na mga presyo para sa Amazon o Alphabet ay maaaring maging mas malamang na mga kandidato na sumali sa isang price-weighted index tulad ng Dow Jones Industrial Average. At habang iyon ay haka-haka pa rin sa puntong ito, nakuha ng Apple ang pagpasok nito sa Dow noong 2015, isang taon lamang pagkatapos nitong makumpleto ang isang 7-for-1 stock split. Ang Apple, walang halaga, ay nakakumpleto ng limang hati mula nang maging pampubliko noong 1980 sa halagang $22 bawat bahagi. Sa isang split-adjusted na batayan, ang presyo nito sa IPO ay 10 cents.

Kaya bakit hatiin ang isang stock? Ito ay malamang na higit pa tungkol sa optika at pagsenyas ng kumpiyansa kaysa sa anumang mas teknikal. Ipinapahiwatig ng pamamahala na inaasahan nitong patuloy na tumataas ang mga pagbabahagi pagkatapos ng dibisyon, at gusto ng merkado na makakita ng mga bullish insider.

Ang post-20-to-1 na hating presyo ng stock na gumagalaw ng 50 sentimo sa isang araw, sa halip na $10, ay maaaring magpahiwatig ng higit na katatagan sa mga namumuhunan. Ang mga split announcement ay nakakaakit din ng media coverage at pananaliksik mula sa mga sell-side analyst. At ikot-ikot ang split cycle.

Kaya, sa napakaikling termino, madalas kang makakita ng stock pop sa isang split announcement. Ngunit iyon ay nagpapatuloy sa inaasahang outperformance, hindi dahil ang isang split ay nagdaragdag ng halaga sa isang kumpanya sa loob at sa sarili nito.

Sabi ni Jack Ablin, punong opisyal ng pamumuhunan sa Cresset Capital, na namamahala ng humigit-kumulang $22 bilyon sa mga ari-arian: "Dito naghihiwalay ang mga aklat-aralin at ang mga aklat ng order, kung saan ang katotohanan ay nag-iiba mula sa teorya."

Sumulat sa Nicholas Jasinski sa [protektado ng email]