Ang mga stock ay babagsak ng 20% ​​kung ang mga inaasahan ng merkado ng bono ay lalabas, sabi ni JPMorgan

• Ang mga macroeconomic na pananaw sa pagitan ng mga merkado ng bono at equity ay patuloy na nag-iiba, sinabi ni JPMorgan.

• Kung tama ang merkado ng bono tungkol sa panganib sa inflationary, haharapin ng mga stock ang 20% ​​potensyal na downside.

• Dumating ang babala habang ang bear market sa S&P 500 ay natapos na, na nagse-set up nito para sa isang bagong bull market.

Lumawak ang disconnect sa pagitan ng equity at bond market nitong mga nakaraang buwan, dahil ang dalawang klase ng asset ay nagpapahiwatig ng magkaibang mga realidad sa ekonomiya, sinabi ng mga analyst ng JPMorgan sa isang tala noong Huwebes.

Ngunit kung mapatunayang tama ang inflationary outlook ng fixed-income market, haharapin ng mga stock ang 20% ​​potensyal na downside.

"Ang mga merkado ng bono ay nagpepresyo pa rin sa isang matagal na panahon ng mataas na kawalan ng katiyakan ng macroeconomic, kahit na mayroong ilang katamtamang pagbaba sa nakalipas na tatlong buwan. Sa kabaligtaran, ang mga equity market ay mukhang 'presyo para sa pagiging perpekto' sa S&P na ngayon ay higit sa isang patas na pagtatantya sa halaga na tumitingin sa pagtaas ng macroeconomic volatility mula noong pandemya," sabi ng tala.

Ayon sa pagmomodelo ng JPMorgan, ang kawalan ng katiyakan ng inflation ay bumagsak, kasabay ng patuloy na pagbaba ng mga sorpresa sa inflation.

"Kung ang mga equity market ay magpepresyo sa pagtaas ng inflation vol sa mga antas na pare-pareho sa mga merkado ng bono ay lilitaw sa presyo, ito ay magpahiwatig ng humigit-kumulang 20% ​​downside mula sa kasalukuyang mga antas," sabi ng mga analyst.

Dumating ang babala habang ang bear market sa S&P 500 ay natapos na, na nagse-set up nito para sa isang bagong bull market, pagkatapos na iwan ang kaguluhan sa pagbabangko at ang default na krisis sa utang sa likuran. Ang VIX, madalas na itinuturing na panukat ng takot sa stock market, ay tumama sa pinakamababa sa loob ng tatlong taon.

Ang mga indeks ay itinaas din ng isang rally na nakatuon sa mga tech na stock, dahil ang artificial intelligence ay nagtulak sa sektor na pasulong. Ito ay nag-udyok sa ilan na hulaan ang isang karagdagang pagtaas, tulad ng ekonomista na si Ed Yardeni, na nagsalita tungkol sa isang 'Mother of all Melt-ups' na senaryo.

Ito ay sa kabila ng ilang mga inaasahan ng isa pang pagtaas ng interes sa paparating na pagpupulong ng Federal Reserve, dahil ang merkado ng trabaho at mga sahod ay nananatiling malakas.

Ngunit, sa kaso na ang mga merkado ng bono ay maaaring tumingin sa lampas na panganib sa inflationary, inaasahan ng JPMorgan na ang mga ani ng 10-taong Treasury ay bababa ng humigit-kumulang 70 na batayan na puntos.

Basahin ang orihinal na artikulo sa Business Insider