(Bloomberg) — Ang paghina ng inflation ay magbabalik sa ekonomiya sa recessionary depth ng 1970s at magkakaroon ng "masamang epekto sa mga nagtatrabaho sa lahat ng dako," babala ni dating US Treasury Secretary Larry Summers.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang pahayag ay tugon sa mga mungkahi mula sa mga ekonomista kabilang si Olivier Blanchard, isang dating punong ekonomista ng International Monetary Fund, na nagmungkahi ng pagtaas ng mga target ng inflation mula 2% hanggang 3% upang maiwasan ang mga recession.
"Upang ipagpalagay na ang ilang uri ng pagpapaubaya sa isang target ng inflation ay magiging isang kaligtasan ay isang magastos na pagkakamali, ito sa huli ay magkakaroon ng masamang epekto tulad ng nangyari sa isang kamangha-manghang paraan noong 1970s," Summers, isang propesor ng ekonomiya sa Harvard at isang Ang kontribyutor ng Bloomberg TV, ay nagsabi sa isang panel sa taunang pagpupulong ng World Economic Forum sa Davos, Switzerland.
Paulit-ulit na nilinaw ni Federal Reserve Chair Jerome Powell na walang plano ang US central bank na baguhin ang 2% na inflation target nito.
Ang inflation ay tumaas sa double digit sa halos lahat ng industriyalisadong mundo ngunit inaasahang mabilis na bumaba sa taong ito sa likod ng pagbagsak ng mga presyo ng enerhiya at mga bilihin. Gayunpaman, ang pangunahing inflation ay mananatiling nakataas habang ang pag-uugali ng sahod at ang pagtatakda ng presyo ng mga kumpanya ay panimula na nagbago, sinabi ni Swiss National Bank Chairman Thomas Jordan sa parehong panel.
"Mas magiging mahirap na dalhin ang inflation mula 4% hanggang 2%," aniya. “Tingnan natin kung may recession ba iyan o hindi. Ang mga kumpanya ay hindi na nag-aatubiling palakihin ang kanilang mga presyo. Iyon ay iba sa dalawa o tatlong taon na ang nakalipas at ito ay isang senyales na hindi ganoon kadaling ibalik ang inflation sa 2%.”
“Nakikita rin natin ang pagbabago sa ugali tungkol sa sahod. Kung titingnan mo ang wage formation, ito ay napaka-backward looking. Karaniwang kinukuha namin ang inflation mula noong nakaraang taon at ginagamit namin ito upang magtakda ng mga suweldo sa hinaharap - ang uri ng argumento ng pagiging patas. Kapag mataas ang inflation, narito ang pressure mula sa sahod."
Nagbabala si Summers: "Ito ay isang malaking pagkakamali para sa mga sentral na bangko na baguhin ang kanilang target sa inflation pataas sa puntong ito. Ang pagkabigo na maabot ang 2% na target at ang muling pagbibigay-diin sa paulit-ulit na pangako sa 2%, ang pag-abandona sa target ay magdudulot ng napakalaking pinsala sa kredibilidad. Kung makakapag-adjust ka ng isang beses, makakapag-adjust ka ulit."
"Ang counter-factual ay hindi, 'maaari ba tayong magkaroon ng mas maraming inflation at walang recession, ito ay, 'kung hindi natin harapin ang inflation, malamang na magkaroon tayo ng mas matinding recession sa isang punto.'"
Ang mga pinuno ng sentral na bangko sa panel ay sumang-ayon na ang mas mahigpit na pananalapi ay kailangan pa rin upang mapababa ang inflation, na malapit pa rin sa 10% sa US, Eurozone at UK.
Pinuna rin ni Summers ang operasyon ng mga sentral na bangko ng quantitative easing sa panahon ng pandemya, na aniya ay nagdagdag sa pasanin sa mga nagbabayad ng buwis. Sa ilalim ng QE, epektibong pinapalitan ng mga sentral na bangko ang utang na matagal nang napetsahan para sa napakaikling panahon na utang tulad ng "bawat corporate treasurer sa mundo ay tinapos ang utang nito" upang samantalahin ang mababang mga rate ng interes.
Ang Fed ay nagdadala na ngayon ng mark-to-market loss sa balanse nito na humigit-kumulang $800 bilyon, aniya.
"Sa pagbabalik-tanaw, sa tingin ko iyon ay lubhang may problema," sabi ni Summers. "Kailangan namin bilang karagdagan sa pag-iisip tungkol sa mga stimulative na aspeto ng QE upang tumuon sa balanse ng mga aspeto ng maturity ng utang ng QE."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/summers-warns-1970s-crisis-central-100153098.html